توتر السياسة الجيوسياسية عاد إلى السوق ويدفع أسعار النفط للارتفاع، ومع ذلك تداولت البيتكوين بثبات خلال ساعات آسيا — متفوقة على الذهب والأسهم في نمط بات يتكرر طوال أغسطس.

ارتفعت أسعار النفط على جانبي الأطلسي بعد أن شنت الولايات المتحدة هجومًا على جزيرة إيرانية في مضيق هرمز، وهو طريق رئيسي لناقلات النفط تعطل منذ بدء النزاع قبل ستة أشهر. وقد دفع الهجوم إيران إلى اتخاذ إجراءات انتقامية.

قفزت عقود خام WTI الآجلة بنحو 2% إلى 85.10 دولار، مع ارتفاع برنت 1.9% إلى 92.39 دولار، وفق TradingView. وتراجع الذهب 0.8% إلى 4,418 دولارًا للأونصة، وانخفضت عقود ناسداك الآجلة 0.5% بالتزامن مع خسائر في الأسواق الآسيوية للأسهم.

تداولت عملة البيتكوين قرب 77,580 دولارًا، دون تغيّر يذكر منذ منتصف الليل بالتوقيت العالمي. وتراجعت معظم العملات الرقمية الرئيسية قليلًا — XRP هبطت 0.8%، وSolana انخفضت 0.6%.

ارتفعت عملة البيتكوين 23% في أغسطس مقابل 9% للذهب و4% للناسداك

تُعدّ الأرقام الشهرية السياق الذي يجعل عدم التفاعل يوم الاثنين ذا دلالة. فقد قفزت عملة البيتكوين 23% في أغسطس، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف مكاسب الذهب البالغة 9% وقرابة ست مرات الارتفاع في الناسداك البالغ 4%.

هذه الترتيب غير معتاد لشهر تميّزه تصعيد جيوسياسي وتشدد موقف الاحتياطي الفيدرالي. وفي الحلقات السابقة لهذا النزاع، أدت الارتفاعات في أسعار النفط إلى الضغط على البيتكوين بشكل موثوق عبر سلسلة «التضخم إلى العوائد إلى الأصول عالية المخاطر» التي وصفها جيرين تيمر من فيديليتي. لكن جلوس البيتكوين عند مستوى ثابت خلال ضربة مباشرة أمريكية على الأراضي الإيرانية، في وقت يهبط فيه الذهب وتتراجع الأسهم، يمثل استجابة مختلفة عمّا كانت ستفعله نفس العناوين في يوليو.

ضربة هرمز تقلب صفقة خفض التصعيد

تُلغي الهجمة التقدم الدبلوماسي الذي ساعد على دفع حركة الأسعار في الأسبوع الماضي.

كان سعر برنت قد تراجع إلى ما دون 90 دولارًا يوم الجمعة، منخفضًا بأكثر من 5% خلال الأسبوع، بعد أن اتفقت إيران وعُمان على شروط إدارة مضيق هرمز — وهو الحل الذي كانت الأسواق تضعه في الحسبان منذ منتصف أغسطس. أزال هذا الاتفاق صدمة تضخمية مرتبطة بالطاقة من على الطاولة في الوقت الذي كان فيه الاحتياطي الفيدرالي يوازن ما إذا كان قد أنهى رفع الفائدة.

عند 92.39 دولارًا لبرنت، يعود الأمر إلى نقطة الصفر. يحمل المضيق نحو خُمُس نفط العالم، وكانت الشحنات قد هبطت إلى قرابة الصفر في وقت سابق من الشهر — خمس سفن في صباح السبت، ولا شيء في اليوم الأحد التالي — مقارنةً بـ 31 سفينة في عطلة الأسبوع السابقة.

تدفقات صناديق ETF وآمال تدخل الفيدرالي تدعم الصمود

يرتبط تفوق أداء البيتكوين بتدفقات قوية لصناديق ETF الفورية للبيتكوين، وبالتوقعات لتدخل عدواني من جانب الاحتياطي الفيدرالي بعد برنامج إعادة شراء سندات الخزانة.

سحبت صناديق البيتكوين الفورية ETF نحو 2.8 مليار دولار عبر تسع جلسات متتالية قبل أن يقطع خروج يوم الجمعة بقيمة 201.9 مليون دولار هذا المسار. وقد تجاوز أغسطس 3 مليارات دولار على أي حال — أقوى شهر في 2026 وبما يعادل تقريبًا ضعف أبريل. كما وسّعت أموال الإيثيريوم من وتيرتها إلى 12 جلسة.

بعد ذلك، يصبح عامل «الخزانة» مهمًا بقدر عامل الاحتياطي الفيدرالي. فقد أدت توسعة برنامج إعادة الشراء التي طرحها وزير الخزانة بيسنت إلى خفض العوائد على الطرف الطويل من مستويات مرتفعة منذ عقود، وإضعاف الدولار، ما أدى إلى كسر نطاق دام ستة أسابيع للبيتكوين ودفع الحركة من نحو 62,000 دولار إلى ما فوق 81,000 دولار.

MUFG: الأسواق تسعّر 58% لسبتمبر، نحو 1.5 رفع فائدة حتى نهاية العام

دفعت خطاب وارنغه أمس الجمعة في جاكسون هول ضد ذلك السياق. وقال إن التضخم لا يزال غير محاصر بشكل كافٍ، واعتبر أن الأوضاع المالية الحالية ليست مقيدة، وأضاف أن التحسينات الأخيرة ليست بعد كافية للدلالة على تقدم ملموس في ضغوط الأسعار الأساسية.

قال لويد تشان، استراتيجي العملات لدى MUFG: «أدى الخطاب إلى إعادة تسعير لأسعار الفائدة الأمريكية. الآن تمنح الأسواق احتمالًا بنسبة 58% لرفع الفائدة في سبتمبر وتسعّر نحو 1.5 رفع حتى نهاية العام».

رقم نهاية العام هو الأهم. إن احتمال 58% لسبتمبر يترك مساحة حقيقية للاختيار — إذ قال جيم بيانكو من Bianco Research إنه «رفع خفيف وليس صفقة محسومة»، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي عادة ما يقر توقعات السوق فقط عندما تتجاوز 60-70%. لكن تسعير 1.5 رفع حتى ديسمبر يعني أن السوق يتوقع مسار تشديد مستمر، وليس خطوة دفاعية واحدة.

يوصي Giottus بتدرج الدخول باستخدام 79,400–80,800 دولار كمقاومة رئيسية

حثّ فيكرام سوببراج، الرئيس التنفيذي لبورصة Giottus المسجلة في الهند (FIU)، على الحذر في تحديد التموضع.

قال: «ينبغي للمستثمرين تجنب الاستدانة/الرافعة التمويلية العدوانية طالما أن عدم اليقين الكلي يبقى مرتفعًا. ويُفضَّل اعتماد دخول متدرّج ومراكز أصغر». وأضاف: «توجد دعم فوري للبيتكوين قرب 77,000 دولار. لا تزال منطقة 79,400–80,800 دولار المقاومة الرئيسية قبل تقرير الوظائف الأمريكي في 4 سبتمبر».

تتطابق منطقة المقاومة هذه بشكل وثيق مع بيانات العرض. تُظهر Glassnode أن ما يقرب من 8% من المعروض من البيتكوين تم استحواذه بين 80,000 و82,000 دولار — وهي أكبر تركّز في أي نطاق مماثل — مع متوسط أساس التكلفة لدى مجموعة صناديق ETF الفورية الأمريكية ضمن النطاق نفسه، وبمتوسط متحرك لمدة 50 أسبوعًا عند 81,081 دولارًا.

قدّم فريق محللي Bitfinex المستوى الحالي على أنه «انضغاط اصطدم بمجموعة محددة من البائعين»، مشيرًا إلى أن الطلب الفوري يمتص العرض الكامن فوق المستويات بين 77,100 و80,000 دولار. يقع دعم سوببراج عند 77,000 دولار في قاع تلك المنطقة.

تقرير كشوف الرواتب لأغسطس يوم الجمعة هو المتغير الذي يتوقف عليه مسار الفائدة وكذلك اختبار المقاومة. ففي يوليو سُجلت −23,000 وظيفة، مع تعديل مايو ويونيو بالخفض ليصل إجمالهما إلى 103,000 وظيفة، وجادل كبير الاقتصاديين في بلومبرغ آنّا وونغ بأنه لا يوجد سابقة حديثة لرفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بعد قراءتين سلبيتين متتاليتين.