يقضي متداولو العملات الرقمية ساعات لا حصر لها في مراقبة مناطق الدعم ومستويات المقاومة والمتوسطات المتحركة وأنماط الاختراق.
لكن في سبتمبر هذا العام، قد يكون قرار واحد من الاحتياطي الفيدرالي له تأثير أكبر على السوق من أي نمط تقني تقريبًا يظهر على الرسم البياني.
من المقرر أن تعقد لجنة الاحتياطي الفيدرالي اجتماع سياستها القادم في 15–16 سبتمبر، مع صدور قرار تحديد سعر الفائدة والمؤتمر الصحفي في 16 سبتمبر.
ويبدو أن هذا الاجتماع أصبح مثيرًا للاهتمام بشكل خاص.
أصبح الاحتياطي الفيدرالي فجأة أكثر تشددًا
أكبر تغيير حدث بعد خطاب جاكسون هول الأخير لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش.
أكد وارش أن التضخم ما زال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وقال إن صناع السياسات يحتاجون إلى الثقة بأن التضخم الأساسي يتحرك نحو هذا الهدف بالوتيرة الكافية. كما وصف ظروف سوق العمل بأنها متسقة على نطاق واسع مع التوظيف الكامل.
تفاعلت الأسواق بسرعة.
اعتباراً من 31 أغسطس، كان المتداولون يسعّرون احتمالاً يقارب 60% لزيادة فائدة في سبتمبر، بينما غيّرت Barclays توقعاتها وأصبحت الآن تتوقع رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، يليه رفع آخر في ديسمبر.
وهذا يخلق درجة كبيرة من عدم اليقين قبيل سبتمبر.
وغالباً ما تعني حالة عدم اليقين تقلبات.
لماذا يجب أن يهتم متداولو العملات الرقمية بأسعار الفائدة؟
قد تكون بيتكوين لامركزية، لكن سوقها لا يعمل بمعزل عن غيره.
تتنافس العملات الرقمية مع الأسهم والسندات والنقد وأصول أخرى على رأس مال المستثمرين.
عندما ترتفع أسعار الفائدة، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة وتستطيع الأصول الأكثر أماناً تقديم عوائد أكثر جاذبية. وقد تتشدد الظروف المالية، ما يجعل المستثمرين أقل ميلاً لتحمّل المخاطر.
قد تصبح هذه البيئة تحدياً للأصول المضاربة مثل العملات الرقمية.
عندما يتوقع السوق ظروفاً نقدية أكثر سهولة، قد يحدث العكس. قد يصبح المستثمرون أكثر ارتياحاً لاتخاذ المخاطر، ويمكن أن تتجه السيولة نحو الأصول ذات الإمكانات الأعلى لعوائد أكبر.
لهذا السبب يمكن لإعلان الاحتياطي الفيدرالي أن يطغى فجأة على إعداد للعملات الرقمية يبدو مثالياً فنياً.
بيتكوين تُظهر بالفعل مدى أهمية الاحتياطي الفيدرالي
دخلت بيتكوين اليوم الأخير من أغسطس وهي دون مستوى 80,000 دولار النفسي الرئيسي.
في 31 أغسطس، كانت بيتكوين تتداول قرب 78,545 دولاراً، بعد أن تعافت بعض الشيء من الخسائر عقب تعليقات وارش.
هذا التفاعل مهم.
لم يتغير أي شيء جوهرياً في سلسلة بيتكوين بسبب خطاب واحد.
ما الذي تغيّر؟ تغيّر توقعات السوق لأسعار الفائدة.
وتتحرك التوقعات معها رؤوس الأموال.
لكن 16 سبتمبر ليس هو التاريخ الوحيد الذي يهم
سيتلقى السوق معلومات اقتصادية مهمة قبل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي قراره.
تقرير توظيف الولايات المتحدة لشهر أغسطس مُقرر في 4 سبتمبر. يتوقع استطلاع لوكالة Reuters نمو الرواتب بنحو 58,000 وظيفة، بعد هبوط مفاجئ قدره 23,000 في يوليو.
ثم يأتي التضخم.
من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI لشهر أغسطس في 11 سبتمبر، قبل أيام قليلة من اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. ويمكن لتقرير التوظيف وبيانات CPI معاً أن تؤثرا في ما إذا كان صانعو السياسات سيقررون رفع الفائدة.
وهذا يعني أن متداولي العملات الرقمية قد يواجهوا عدة موجات من التقلبات قبل الإعلان الفعلي للاحتياطي الفيدرالي.
قد يغيّر التضخم الحار كل شيء
لا تزال التضخم هو المشكلة المحورية.
أشار وارش مؤخراً إلى أن مقياس تضخم PCE لمدة 12 شهراً المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي بلغ 3.7%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%.
إذا ظلت بيانات التضخم القادمة مرتفعة بشكل عنيد، فقد تتعزز توقعات تشديد السياسة النقدية.
وقد يدفع ذلك عوائد السندات إلى الارتفاع، ويدعم الدولار، ويجعل الظروف المالية أقل ملاءمة للأصول المرتبطة بالمخاطر.
قد تشعر بيتكوين والعملات البديلة بهذا الضغط.
ومن ناحية أخرى، قد تؤدي بيانات تضخم ألين بشكل غير متوقع إلى تقليل توقعات التشديد العدواني.
لذلك قد تبدأ ردة فعل السوق قبل 16 سبتمبر بوقت طويل.
لماذا قد تفشل أنماط الرسم البياني خلال الأحداث الاقتصادية الكبرى
تخيّل أن بيتكوين تكوّن اختراقاً صعودياً نموذجياً كما لو كان درساً في كتاب.
اختراق المقاومة.
يزداد حجم التداول.
يبدو الزخم قوياً.
في الظروف الطبيعية، قد يتوقع المتداولون استمرار الحركة.
ثم تصل بيانات تضخم قوية بشكل غير متوقع، فتزيد الأسواق بسرعة توقعاتها لارتفاع أسعار الفائدة.
وبشكل مفاجئ، يتغير المشهد الاقتصادي الكلي بأكمله.
يمكن أن تفشل عملية الاختراق حتى لو بدا إعدادها الفني الأصلي مقنعاً.
هذا لا يعني أن التحليل الفني عديم الفائدة.
معناه أن التحليل الفني يخبرنا بما يفعله السعر، بينما يمكن لأحداث الاقتصاد الكلي أن تغيّر فجأة سبب قيام المستثمرين بالشراء أو البيع.
خلال أسابيع الاحتياطي الفيدرالي الكبرى، كلا الأمرين مهمان.
قد تشعر العملات البديلة بتأثير أكبر
عادةً ما تحصل بيتكوين على معظم الاهتمام خلال الأحداث الاقتصادية الكبرى، لكن العملات البديلة قد تواجه تقلبات أكبر.
تحمل العملات الرقمية الأصغر عموماً مخاطر أعلى.
عندما يصبح المستثمرون أكثر حذراً، قد تتجه الأموال بعيداً عن الأجزاء الأعلى مخاطرة من السوق أولاً.
إذا جاءت سبتمبر بظروف مالية أكثر تشدداً، فقد لا يكون بيتكوين هو الأصل الوحيد الذي يتأثر.
قد تشهد ETH وSOL وسوق العملات البديلة الأوسع تحركات أكثر تضخيماً، اعتماداً على كيفية تفسير المستثمرين لرسالة الاحتياطي الفيدرالي.
وينطبق الأمر نفسه في الاتجاه المعاكس إذا فسر السوق القرار على أنه أكثر دعماً لتحمّل المخاطر.
قد تكون كلمات الاحتياطي الفيدرالي مهمة بقدر أهمية القرار نفسه
لا ينبغي للمتداولين التركيز فقط على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة أو يتركها دون تغيير.
وتهم أيضاً اللغة المحيطة بالقرار.
سيستمع السوق بحثاً عن تلميحات حول التضخم وقرارات الفائدة المستقبلية والاتجاه العام للسياسة النقدية.
كما جادل وارش ضد الإرشاد التوجيهي المفرط، مشيراً إلى أن على الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على المرونة بدلاً من تقديم التزامات قوية بشأن قرارات المستقبل.
قد يجعل ذلك الأسواق أكثر حساسية لبيانات الاقتصاد، ولكل رسالة جديدة من الاحتياطي الفيدرالي.
هل يمكن أن يصبح سوق العملات الرقمية مدفوعاً بالاقتصاد الكلي في سبتمبر؟
يبدو أن سبتمبر سيتشكل ليكون أكثر بكثير من مجرد مستويات دعم ومقاومة.
أولاً تأتي بيانات التوظيف.
ثم التضخم.
ثم الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الوقت نفسه، تجلس بيتكوين بالقرب من واحدة من أكثر المناطق النفسية مراقبة في السوق.
قد يوضح الرسم البياني الاتجاه الذي يمكن أن تتحرك فيه بيتكوين بعد ذلك.
لكن قد يحدد الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان لدى المستثمرين فعلاً الثقة والسيولة لدفع الأسعار إلى هناك.
قد لا يظهر هذا سبتمبر أكبر إشارة للعملات الرقمية على الإطلاق على مخطط بيتكوين — بل قد تأتي مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي.