قد تؤثر بيانات العمالة الأمريكية على اتجاه أسواق العملات الرقمية مع بداية سبتمبر، حيث يُعد تقرير الوظائف يوم الجمعة الحدث الرئيسي في هذا الأسبوع. انخفضت الوظائف غير الزراعية بمقدار 23,000 في يوليو، بينما تم تعديل مايو ويونيو إلى الأسفل بمقدار إجمالي 103,000 — ما يزيد المخاطر بشكل كبير لقراءة أغسطس المتوقعة عند 58,000.

توفر بيانات الرواتب الخاصة من ADP وطلبات الوظائف في JOLTS قراءة مبكرة عن التوظيف. قد يؤدي تقرير أضعف إلى كبح التوقعات لزيادة سعر الفائدة والضغط على عوائد سندات الخزانة والدولار. أما التعافي فيشير إلى اتجاه معاكس.

تصل قراءة كشوف الرواتب إلى بنك مركزي يرفض الالتزام المسبق

تحمل أرقام يوم الجمعة وزنًا أكبر من إصدار كشوف الرواتب المعتاد بسبب ما قاله رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول.

تراجع وارش عن الالتزام بأي شيء — "أنا أقف هنا اليوم ملتزمًا بانضباط، لا بقرار" — ورفض الإرشاد التقدُّمي كمارسة منتظمة، بحجة أنه "أطال فترة بقائه بما يفوق استقباله" خارج الأزمات الحقيقية. قرأ فاوَاد رازاقزادا من StoneX النتيجة مباشرةً: في ظل الرئيس الجديد، أصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر اعتمادًا على البيانات. لجنة لن ترسم مسارًا هي لجنة يعتمد قرارها في 16 سبتمبر على بيانات الفترة بين الاجتماعات.

أعاد السوق تسعير رهاناته بشكل أكثر تشددًا خلال الخطاب، حيث قفزت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى 42% من 35% وفقًا لـ CME FedWatch. قال وارش إن تركيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي "ينبغي أن يكون الآن على الأسعار"، مع أن PCE عند 3.7% خلال 12 شهرًا وعند 4.1% خلال ستة أشهر، وختم بأنه "من الصعب أن يصف الظروف المالية العامة بأنها تقييدية."

كانت قراءة سوق العمل هي الموازِنة: أسواق "متوافقة مع العمالة الكاملة" عند 4.1% معدل بطالة، مع تفسير مكاسب شهرية ضعيفة كتأثير من جانب عرض العمالة — "عندما يكون عرض العمالة ينمو بالكاد، فمن الطبيعي أن تنخفض مكاسب الوظائف الشهرية."

جادلت كبيرة الاقتصاديين في بلومبرغ، آنا وونغ، بأن صياغة (الفريمينغ) تواجه اختبارًا. تتوقع أن يكون تقرير أغسطس ضعيفًا مع بعض الاحتمال لنمو سلبي، وتشير إلى أنه لا يوجد سابقة في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي الحديث لرفع الفائدة بعد قراءتين متتاليتين سلبيتين في كشوف الرواتب. فقد طبع يوليو بالفعل عند -23 ألفًا.

روسيا تبدأ الطرح واسع النطاق للروبل الرقمي في 1 سبتمبر

تبدأ روسيا المرحلة الأولى الكبيرة من طرح عملتها الرقمية الروبل في 1 سبتمبر، وهو اليوم نفسه الذي تُغلق فيه فترة تلقي التعليقات بشأن الإطار المقترح لعملات مستقرة مقومة بالروبل لدى بنك روسيا.

اللافت في الأمر هو الجمع بينهما. إن العملة الرقمية للبنك المركزي وإطار عملة مستقرة خاصة يتقدمان في الوقت نفسه يصفان جهة قضائية تبني كلا المسارين في آن واحد بدل التعامل معهما كبديلين — وهو نهج مختلف عن معظم الاقتصادات الكبرى، التي سعت إلى واحد منهما إلى حد كبير أو الآخر.

إغلاق تحقيق الوصول المصرفي في المملكة المتحدة في 31 أغسطس

تنتهي دعوة مجموعة المملكة المتحدة للتشفير والأصول الرقمية التابعة للحزبين داخل البرلمان لتقديم أدلة حول قيود الخدمات المصرفية والمدفوعات التي تؤثر على شركات التشفير في 31 أغسطس.

يُعد منع الحسابات (debanking) قيدًا تشغيليًا مستمرًا للقطاع أكثر من كونه قيدًا تنظيميًا — شركات تمتلك تراخيص صالحة لكنها غير قادرة على تأمين علاقات مصرفية أساسية. يُعد سجل الأدلة البرلماني تمهيدًا لأي استجابة تشريعية أو إشرافية.

التقويم الاقتصادي خارج كشوف الرواتب

يأتي يوم الاثنين مؤشر China's RatingDog التصنيعي الخاص بشهر أغسطس مقابل قراءة سابقة عند 50.9.

تأتي الجلسة الأثقل يوم الثلاثاء: يلقي محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بارر حديثًا عن التوقعات الاقتصادية والشمول المالي الساعة 9:05 صباحًا، تليه بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM المقدَّر عند 55.3 مقابل 55.6 سابقًا، وطلبات التوظيف JOLTS ليويل أيضًا عند 7.4 مليون سابقًا. تُعد JOLTS أول نقطة بيانات عن التوظيف في الأسبوع، وتُعد تحققًا مفيدًا للحجة الخاصة بعرض العمالة لدى وارش — انخفاض الوظائف الشاغرة بالتزامن مع ضعف كشوف الرواتب سيوحي بتراجع الطلب وليس قيودًا في جانب العرض.

يحمل يوم الأربعاء قرار بنك كندا بشأن الفائدة مقابل 2.25% سابقًا.

يوم الخميس يقدم محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر التوقعات الاقتصادية الساعة 8:30 صباحًا، مع طلبات إعانة البطالة الأولية عند 203,000 مقابل 203,000 سابقًا، وطلبات الإعانة المستمرة عند 1.778 مليون، و/أو مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات ISM عند 54.1 مقابل 54.1 سابقًا. أشار وارش تحديدًا إلى مطالبات متوسطها لأربع أسابيع قرب أدنى مستوياتها منذ عقود كدليل على صحة سوق العمل، ما يجعل سلسلة المطالبات جديرة بالمتابعة لأي تدهور.

يوم الجمعة تصدر كشوف الرواتب غير الزراعية الساعة 8:30 صباحًا، وتُقدَّر عند 58 ألفًا مقابل -23 ألفًا في يوليو، مع تقدير معدل البطالة عند 4.1% مقابل 4.2% سابقًا.

الأرباح

تُعلن Cango نتائجها بعد إغلاق السوق يوم الثلاثاء عن خسارة تقديرية قدرها 0.91 دولار للسهم. وتُعلن Canaan قبل افتتاح السوق يوم الخميس عن خسارة تقديرية قدرها 0.14 دولار.

ما الذي تقرره هذه الأسبوع بالنسبة للتشفير

يدخل بيتكوين الأسبوع عند نحو 78,700 دولار بعد أن كسرت تصريحات وارش سلسلة دخول تدفقات من صناديق ETF استمرت تسع جلسات بتدفق خارج بقيمة 201.9 مليون دولار، في حين وسّعت صناديق إيثريوم مسارها الخاص إلى 12 يومًا متتالية مع تدفق بقيمة 102.1 مليون دولار.

اختتم أغسطس باعتباره أقوى شهر في 2026 لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة بأكثر من 3 مليارات دولار، لكن الصناديق لا تزال صافية سلبية بنحو 2.5 مليار دولار حتى الآن هذا العام. تُظهر بيانات Glassnode أن ما يقرب من 8% من المعروض من بيتكوين متركز بين 80,000 و82,000 دولار — وهو الأكبر ضمن أي نطاق مماثل — مع وجود المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا عند 81,081 دولارًا مباشرة فوق ذلك.

إن امتصاص هذا العرض يتطلب طلبًا فوريًا مستمرًا. يُعد تقرير كشوف الرواتب يوم الجمعة المتغير الوحيد الأكثر احتمالًا لتحديد ما إذا كان ذلك سيعود بالنظر.