شهدت سوق كوريا الجنوبية لأسهم الصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية (المعززة) والمركبة بالعكس (Inverse) على أساس سهم واحد انخفاضًا دراماتيكيًا في النشاط التجاري، ما يبرز مدى السرعة التي يمكن أن يختفي بها الطلب المضارب عندما تصبح الرافعة المالية أكثر تكلفة وتتوتر ظروف السوق.
تتبع المنتجات، التي أُطلقت في 27 مايو، شركتي سامسونج إلكترونكس وSK hynix عبر رافعة مالية يومية تبلغ 2x أو رافعة عكسية 2x. ووفقًا لبيانات بورصة كوريا التي نُشرت في 26 أغسطس، انخفض إجمالي التداول اليومي عبر 16 منتجًا من هذا النوع إلى 842.9 مليار وون، بانخفاض 90.4% عن متوسط الأيام الثلاثة أشهر اليومي البالغ 8.77 تريليون وون.
ما الذي أدى إلى الانخفاض؟
كانت أكبر التغييرات من جهة الجهات التنظيمية.
اعتبارا من 31 يوليو، طُلب من المستثمرين الاحتفاظ بإيداع نقدي قدره 30 مليون وون، مقارنة بـ10 ملايين وون سابقا. كما طُلب من المستثمرين الجدد إكمال تداول محاكى قبل الحصول على المنتجات.
ظهرت القيود بعد أن ارتبطت صناديق الاستثمار المتداولة المرافقة بالرافعة المالية بشدة باندفاع التداول العنيف الأخير للمستثمرين الأفراد في كوريا وبالتقلبات الحادة في السوق. ثم انخفض التداول في المنتجات الرائدة المرتبطة بشركة سامسونج للإلكترونيات وSK hynix بأكثر من 90%.
يُسحب المستثمرون الأفراد أموالا
لا يقتصر التباطؤ على حجم التداول.
بين 31 يوليو و28 أغسطس، قام المستثمرون الأفراد ببيع صافي يقارب 1.773 تريليون وون عبر 16 صندوقا متداولا مرافِقا بالعكس (leveraged) وعكسيا مرتبطا بشركة سامسونج للإلكترونيات وSK hynix. وفي الوقت نفسه، تحركت بعض الأموال نحو صناديق مؤشرات محلية أوسع نطاقا ومنتجات خارجية.
لماذا يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة المرافقة بالرافعة المالية خطيرة
تُعيد هذه المنتجات ضبط رافعتها كل يوم. وهذا يعني أن المستثمرين لا يتلقون ببساطة ضعف عائد السهم على المدى الأطول.
في سوق شديد التقلب، قد يؤدي تكرار المكاسب والخسائر إلى تراكم سلبي (compounding) يسبب خسارة صندوق استثمار متداول مرافِق بالرافعة المالية للقيمة حتى عندما يعود السهم الأساسي في النهاية إلى سعره الأصلي تقريبا.
ماذا يعني ذلك بالنسبة لسوق كوريا؟
قد يؤدي انهيار نشاط صناديق الاستثمار المتداولة المرافقة بالرافعة إلى تقليل الضغط المضاربي والمساعدة في الحد من بعض التقلبات الشديدة قصيرة الأجل التي يشهدها سوق الأسهم في كوريا.
لكن هناك جانب آخر للقصة.
قد لا يكون بعض المستثمرين يتخلون عن الرافعة المالية تماما. قد يكونون ببساطة ينتقلون إلى منتجات مرافقة أخرى أو صناديق أكثر اتساعا أو أسواق خارجية.
وهذا يجعل الأشهر القليلة المقبلة مهمة بشكل خاص.
هل تتحرك كوريا نحو سوق استثمار أكثر صحة، أم أن الرافعة المالية تنتقل فقط إلى مكان آخر؟
⚠️ يمكن للمنتجات المرافِقة بالرافعة المالية أن تضخّم المكاسب والخسائر معا. هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط ولا تشكل نصيحة مالية.
#koreasinglestockleveragedetftradingfalls #Korea #ETF #MarketUpdate #BinanceSquare