بعد خطاب ووش، كيف سيتحرك السوق؟ وأين تكمن فرصنا؟
متى بدأ ووش الكلام، لم يعد الكثيرون في قلوبهم يتوقعون خفض الفائدة. أحلام خفض الفائدة في عهد باول—بصراحة، تحولت إلى مجرد غبار عابر.
هذا الشخص نبرته حازمة جدًا، والفكرة الأساسية هي أن التضخم لا ينخفض بالسرعة الكافية، وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في أي وقت. وكانت ردّة فعل السوق واقعية كذلك؛ احتمال رفع الفائدة في سبتمبر قفز فورًا فوق 50%، وانتقلت المعنويات مباشرة إلى سيناريو “تشديد السيولة”.
في الحقيقة، إذا كنت تتابع عن كثب تداولات أسهم الولايات المتحدة، ستجد أن الأزمة كانت مكتوبة منذ وقت طويل.
مؤشر S&P 500 لمّا يكسر للتو الرقم القياسي التاريخي، لكن الطلبات الشرائية باتت أكثر تركّزًا، كما أن درجة الانفصال بين السعر واتساع السوق حققت رقمًا قياسيًا في ما يقارب الثلاثين عامًا.
والطريف أكثر هو أولئك الذين كانوا يتبعون موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. من قبل، حتى الخنازير كان يمكن أن “تطير” إلى السماء، والآن مع تبريد نسبي بسيط، وجد الكثيرون أنفسهم يجلسون مباشرة على “أفعوانية” شديدة التشويق على أسهم الأجهزة—ربح أرباحًا غير محققة على الورق لم يتح لهم تحويلها إلى سيولة، ثم تراجعوا عنها وارتدوها من جديد.
الجميع يسأل: هل انتهت المرحلة الأحادية؟ وعلى ماذا بالضبط يمكن جني الأرباح لاحقًا؟
فكّر في الأمر: هذا النوع من التذبذب في قمّة السوق، ما أسوأ شيء فيه هو رمي كل أوراقك في اتجاه واحد. مؤخرًا تحدثت مع عدة متداولين، ووجدت أن الجميع عاد يذكر منطق “المحفظة الاستثمارية الدائمة” القديمة التي اشتهرت لدى برون.
هذه الفكرة—ببساطة شديدة—تتمثل في توزيع أربعة أرباع: الأسهم، والسندات الطويلة الأجل، والبيتكوين، والنقد، ثم إعادة موازنة المحفظة وفق الحساب.
وأقوى ما في هذه الآلية أنها تُجبرك على القيام بعمليات البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض ضمن إطار مؤسسي: عندما تَجنح الأصول للصعود بجنون، تبيع جزءًا منها؛ وعندما تهبط بشدة، تذهب لالتقاطها وإضافة حصص.
متى بدأ ووش الكلام، لم يعد الكثيرون في قلوبهم يتوقعون خفض الفائدة. أحلام خفض الفائدة في عهد باول—بصراحة، تحولت إلى مجرد غبار عابر.
هذا الشخص نبرته حازمة جدًا، والفكرة الأساسية هي أن التضخم لا ينخفض بالسرعة الكافية، وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة في أي وقت. وكانت ردّة فعل السوق واقعية كذلك؛ احتمال رفع الفائدة في سبتمبر قفز فورًا فوق 50%، وانتقلت المعنويات مباشرة إلى سيناريو “تشديد السيولة”.
في الحقيقة، إذا كنت تتابع عن كثب تداولات أسهم الولايات المتحدة، ستجد أن الأزمة كانت مكتوبة منذ وقت طويل.
مؤشر S&P 500 لمّا يكسر للتو الرقم القياسي التاريخي، لكن الطلبات الشرائية باتت أكثر تركّزًا، كما أن درجة الانفصال بين السعر واتساع السوق حققت رقمًا قياسيًا في ما يقارب الثلاثين عامًا.
والطريف أكثر هو أولئك الذين كانوا يتبعون موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. من قبل، حتى الخنازير كان يمكن أن “تطير” إلى السماء، والآن مع تبريد نسبي بسيط، وجد الكثيرون أنفسهم يجلسون مباشرة على “أفعوانية” شديدة التشويق على أسهم الأجهزة—ربح أرباحًا غير محققة على الورق لم يتح لهم تحويلها إلى سيولة، ثم تراجعوا عنها وارتدوها من جديد.
الجميع يسأل: هل انتهت المرحلة الأحادية؟ وعلى ماذا بالضبط يمكن جني الأرباح لاحقًا؟
فكّر في الأمر: هذا النوع من التذبذب في قمّة السوق، ما أسوأ شيء فيه هو رمي كل أوراقك في اتجاه واحد. مؤخرًا تحدثت مع عدة متداولين، ووجدت أن الجميع عاد يذكر منطق “المحفظة الاستثمارية الدائمة” القديمة التي اشتهرت لدى برون.
هذه الفكرة—ببساطة شديدة—تتمثل في توزيع أربعة أرباع: الأسهم، والسندات الطويلة الأجل، والبيتكوين، والنقد، ثم إعادة موازنة المحفظة وفق الحساب.
وأقوى ما في هذه الآلية أنها تُجبرك على القيام بعمليات البيع عند الارتفاع والشراء عند الانخفاض ضمن إطار مؤسسي: عندما تَجنح الأصول للصعود بجنون، تبيع جزءًا منها؛ وعندما تهبط بشدة، تذهب لالتقاطها وإضافة حصص.