$BTC مؤتمر الفيدرالي في سبتمبر: هل سيُرفع سعر الفائدة؟ برأيي الاحتمال أقل من 20%...
قال ورش هولتشن一句 “لم يكتمل عمل خفض التضخم بعد”، فسارع السوق إلى تسعير توقعات برفع الفائدة
كثيرون يساوون بين التصريحات المتشددة وقرار رفع الفائدة مباشرة؛ الكلام مجاني، لكن الفعل له ثمن...
في يوليو: بيانات الوظائف غير الزراعية -23 ألف، وتم أيضًا تعديلها بالخفض بمقدار 7.9 ألفًا، وانعكس الاتجاه إلى سلبي
استخدمتُ الذكاء الاصطناعي لتقصي التاريخ: لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة أبدًا بعد أن تتحول بيانات غير الزراعية إلى السالب؛ والآن رفع الفائدة أقرب إلى الانتحار الاقتصادي
النواة لمؤشر PCE بنسبة 3.3% ما زالت أعلى من الهدف، لكن الاتجاه مستمر في التراجع دون زيادة جديدة
بالإضافة إلى إصلاح إطار مكافحة التضخم الذي يقوده ورش لم يُطبَّق بعد؛ لن يستخدم التضخم كذريعة لرفع الفائدة، وهذا يعادل نفي إصلاحه
سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بعائد 5.2%—وقبل أن يصل هذا المستوى كانت قد حدثت بالفعل نوبة هلع مالي؛ فإذا تم رفع الفائدة مرة أخرى، فهل سنعيد أزمة اقتصادية؟
ورش هو المرشح من ترامب، وفي فترة الحملة الانتخابية: رفع الفائدة في سبتمبر لإرباك الاقتصاد سيُسقط مباشرةً تأثير الانتخابات
بناءً على ما سبق... أعتقد فعلًا أن احتمال رفع الفائدة ليس كبيرًا، وأسوأ السيناريو هو إبقاء سعر الفائدة دون تغيير
فقط من الرسم البياني (K-line)، ما زال السوق يتداول توقعات رفع الفائدة
والجوهر هو:
1) قراءة انتقائية للتصريحات، والتركيز على الجملة المتشددة فقط
2) التداول بسرد المشاعر، مع تجاهل البيانات الصلبة: تحول غير الزراعية إلى سلبي، وانهيار ثقة المستهلكين… هذه الحقائق
3) تشدد ورش أكثر “عرضًا تكتيكيًا”، لأنه جاء حديثًا؛ يعتمد على تصريحات قوية لبناء مصداقية مكافحة التضخم بأقل تكلفة—متشدد بالكلام، لكن يمكن اتخاذ موقف ثابت تمامًا دون تحرك في الواقع، وقد تنقلب المشاعر بين ليلة وضحاها
في الفترة القادمة سنركز على نقطتين:
1) بيانات غير الزراعية في 4 سبتمبر—إذا كانت غير الزراعية < التوقع 5.8w فهي خبر إيجابي، وإذا كانت > التوقع فهي خبر سلبي، وبحسب السيناريو سيكون الأثر المؤقت غير كبير
2) اجتماع FOMC ليل 17 سبتمبر—أسوأ حالة هي الإبقاء على الوضع كما هو، ولن يتم رفع الفائدة؛ وأعتقد أن أبعد حد هو خفض الفائدة في ديسمبر
لذلك أعتقد أن نقطة التفكير الآن ليست: هل سنرفع الفائدة أم لا؟ بل: متى سيفتح نافذة خفض الفائدة
قال ورش هولتشن一句 “لم يكتمل عمل خفض التضخم بعد”، فسارع السوق إلى تسعير توقعات برفع الفائدة
كثيرون يساوون بين التصريحات المتشددة وقرار رفع الفائدة مباشرة؛ الكلام مجاني، لكن الفعل له ثمن...
في يوليو: بيانات الوظائف غير الزراعية -23 ألف، وتم أيضًا تعديلها بالخفض بمقدار 7.9 ألفًا، وانعكس الاتجاه إلى سلبي
استخدمتُ الذكاء الاصطناعي لتقصي التاريخ: لم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة أبدًا بعد أن تتحول بيانات غير الزراعية إلى السالب؛ والآن رفع الفائدة أقرب إلى الانتحار الاقتصادي
النواة لمؤشر PCE بنسبة 3.3% ما زالت أعلى من الهدف، لكن الاتجاه مستمر في التراجع دون زيادة جديدة
بالإضافة إلى إصلاح إطار مكافحة التضخم الذي يقوده ورش لم يُطبَّق بعد؛ لن يستخدم التضخم كذريعة لرفع الفائدة، وهذا يعادل نفي إصلاحه
سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بعائد 5.2%—وقبل أن يصل هذا المستوى كانت قد حدثت بالفعل نوبة هلع مالي؛ فإذا تم رفع الفائدة مرة أخرى، فهل سنعيد أزمة اقتصادية؟
ورش هو المرشح من ترامب، وفي فترة الحملة الانتخابية: رفع الفائدة في سبتمبر لإرباك الاقتصاد سيُسقط مباشرةً تأثير الانتخابات
بناءً على ما سبق... أعتقد فعلًا أن احتمال رفع الفائدة ليس كبيرًا، وأسوأ السيناريو هو إبقاء سعر الفائدة دون تغيير
فقط من الرسم البياني (K-line)، ما زال السوق يتداول توقعات رفع الفائدة
والجوهر هو:
1) قراءة انتقائية للتصريحات، والتركيز على الجملة المتشددة فقط
2) التداول بسرد المشاعر، مع تجاهل البيانات الصلبة: تحول غير الزراعية إلى سلبي، وانهيار ثقة المستهلكين… هذه الحقائق
3) تشدد ورش أكثر “عرضًا تكتيكيًا”، لأنه جاء حديثًا؛ يعتمد على تصريحات قوية لبناء مصداقية مكافحة التضخم بأقل تكلفة—متشدد بالكلام، لكن يمكن اتخاذ موقف ثابت تمامًا دون تحرك في الواقع، وقد تنقلب المشاعر بين ليلة وضحاها
في الفترة القادمة سنركز على نقطتين:
1) بيانات غير الزراعية في 4 سبتمبر—إذا كانت غير الزراعية < التوقع 5.8w فهي خبر إيجابي، وإذا كانت > التوقع فهي خبر سلبي، وبحسب السيناريو سيكون الأثر المؤقت غير كبير
2) اجتماع FOMC ليل 17 سبتمبر—أسوأ حالة هي الإبقاء على الوضع كما هو، ولن يتم رفع الفائدة؛ وأعتقد أن أبعد حد هو خفض الفائدة في ديسمبر
لذلك أعتقد أن نقطة التفكير الآن ليست: هل سنرفع الفائدة أم لا؟ بل: متى سيفتح نافذة خفض الفائدة