في هذه المرة، لا ينبغي أن نتعامل مع كلام ووش بتفاؤل ونتفهمه على أنه هبوط داعم لخفض الفائدة.
لقد ذكر بوضوح أن هدف التضخم البالغ 2% لن يتغير، لكن البيانات الحالية لا تزال غير كافية لإثبات أن التضخم يعود بسرعة إلى 2%. وهذا أمر بالغ الأهمية.
في الوقت الحالي، أكثر ما يريد السوق التداول عليه هو خفض الفائدة، لكن الاحتياطي الفيدرالي يهتم أكثر بالتضخم.
إذا استمر تحسن بيانات PCE وCPI لاحقًا، فستشتد تلقائيًا توقعات التيسير؛
لكن إذا عاد التضخم للارتفاع مرة أخرى، فسيُعاد تسعير توقعات خفض الفائدة أيضًا.
لذلك، في هذه المرحلة تحديدًا، أميل إلى ضرورة الحفاظ على قدر من اليقظة.
يمكن للسوق أن يسعّر مسبقًا توقعات خفض الفائدة، لكن قبل أن تصبح السيولة أكثر اتساعًا فعليًا، تظل التوقعات مجرد توقعات.
ومع سخونة السوق مؤخرًا، لا يجوز الاكتفاء بالنظر إلى الأسعار فقط؛ فخط الاقتصاد الكلي لم يكتمل فعليًا بعد.