لنقم في عطلة نهاية الأسبوع بتقديم نظرة مسبقة لحركة الأسبوع القادم. أولًا تنبيه: يعتقد لاو ك دائمًا أن متابعة الاتجاه أهم من التنبؤ بالاتجاه مسبقًا، لكن بعض الإشارات بدأت بالفعل بالظهور، ومن الضروري التذكير مبكرًا لجميع الأصدقاء بالقيام بالتأمين/التحوّط. ما يلي هو تحيز لاو ك الشخصي، وقد يتم دحضه، لكن مبني على أسباب. الحكم العام هو: من المرجح جدًا أن يشهد البيتكوين هبوطًا عميقًا الأسبوع القادم، وقد ينخفض الذهب انخفاضًا محدودًا، بينما سيتحرك ناسداك بالعكس ليُظهر صعودًا على شكل تذبذب/استقرار تدريجي للأعلى.

البيتكوين الأسبوعي: ظهور شمعة المقبرة، والصعود تم إيقافه مؤقتًا

انظر إلى مخطط البيتكوين الأسبوعي. بعد الشمعة الحمراء/الهابطة الكبيرة يوم الاثنين الماضي، تم رفض السعر عند مستوى مقاومة حاسم—وهذا هو بالضبط منطقة العرض/التزويد الرئيسية التي حوّلت كثيرًا من الناس في مايو من هذا العام الذين اخترقوا للشراء إلى خسائر/حجز، كما تشكلت شمعة «مقبرة» على مستوى أسبوعي، مع بعض الإشارة إلى احتمال حدوث تراجع. صحيح أن إغلاق الأسبوع لن يتم إلا يوم الاثنين القادم الساعة 8 صباحًا، لكن هنا بالفعل تتجلى حالة ضعف نسبي؛ من المفترض أن يكون الصعود قد تم إيقافه مؤقتًا، بل وقد يحدث هبوط عميق.

بالعودة إلى 16 أغسطس، كان 老K يشير طوال الوقت إلى أن هذه المنطقة قد تكون اختراقًا كاذبًا. وفي ذلك اليوم، حدث فعلًا اختراق كاذب. وقتها، كان كثير من الشركاء مستعجلين لاتخاذ مراكز بيع، لكن معنويات السوق تحتاج وقتًا للتكوين والهضم. وفوق ذلك، كان هناك بالفعل من يتسابقون للقيام بصفقات بيع قصيرة في الأعلى. لذلك نصح 老K الجميع بأن يهدؤوا وينتظروا قمة موازية أو قمة أعلى، ويفضل أن تتزامن مع قمة متراجعة (تباعد) على مستوى ساعة من MACD، ثم ينتظرون شمعة سلبية واحدة مع حجم تداول أكبر تنكسر بعدها للداخل/الأسفل. بهذه الطريقة تكون سرعة الربح والوقت أفضل. أمس، التقطنا هذه الحركة—في ذلك الوقت كانت البيتكوين قرب 79300 دولار. قمنا بتجهيز صفقات بيع في نطاق 80000 دولار تقريبًا، والآن أصبحت هذه الصفقات مربحة داخل المجموعة. إذا كان هناك شركاء مهتمون بالتداول معًا، يمكنكم العثور علينا عبر صفحة التفاصيل.

ناسداك: 29500 مستوى دفاعي ومرجح للاستقرار، وحركة صعودية متذبذبة يمكن توقعها

كان ناسداك أيضًا قد حقق اختراقًا كاذبًا سابقًا، لكن بعد شمعة هبوط كبيرة يوم الاثنين الماضي، حصل دعم عند مستوى الدفاع الحاسم 29500، ثم استمر الارتداد خلال النصف الثاني من الأسبوع. أمس، بعد إغلاق الجلسة على وقع رسالة أكثر ميلًا للانكماش/التشدد من خطاب جاكسون هول، بقي المؤشر فوق 29500. ويُتوقع أن يكون هناك استمرار في التذبذب الصعودي خلال الأسبوع المقبل.

بالأمس، تراجع ناسداك بينما تأثر بخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باويل، لكن بنسبة 0.5% فقط، ولم يكن هبوطًا عميقًا. انتبه هنا: ناسداك ليس فيه أسهم ذكاء اصطناعي فقط. أمس، ارتفع آبل قليلًا، وجوجل لديها خصائص ذكاء اصطناعي وكذلك مدة متوسطة وقصيرة الأجل. أما قطاع أشباه الموصلات فكان أكبر من حيث نسبة الهبوط؛ تراجعت أسهم مثل نفيديا بنحو 1 إلى 2 نقطة. لكن الذهب هبط 3 نقاط في يوم واحد—وراء ذلك اختلاف حساسية الأصول المختلفة لأسعار الفائدة.

من منظور المدة: فهم حساسية أسعار الأصول لأسعار الفائدة

ما هي المدة؟ هي المدة التي يلزمها لاسترداد التكلفة. الذهب والبيتكوين—أصول لا تولد تدفقات نقدية—من المنظور التقليدي تُعد أصولًا لمدة لا نهائية. أما أشباه الموصلات وغيرها من الأصول ذات الطابع القيادي التي لم تنتج بعد قيمة كبيرة بكميات كبيرة فتُعد عالية المدة. بينما آبل وأسهم الطاقة والبنوك تقع ضمن فئة المدة المتوسطة إلى القصيرة: التدفقات النقدية تظهر بسرعة، واسترداد التكلفة يكون أسرع، وبالتالي يكون نطاق التقييم محدودًا.

الأكثر حساسية لارتفاع الفائدة القصيرة الأجل بسرعة هو أصل طويل المدة بلا سقف تقريبًا—الذهب والبيتكوين. كان للذهب موجة صعود، ثم بعد هبوط سريع لديه أيضًا هامش ربح نسبيًا، وكونه الأكثر حساسية انعكس في أنه هبط بسرعة إلى منطقة مهمة. أما البيتكوين، فبينما يتأثر أيضًا بشكل كبير، إلا أنه لم يهبط إلى منطقة بالغة الحساسية؛ وما تزال هناك حاجة لمراقبة الاتجاه لاحقًا قرب 75000 و70000 دولار على نطاق أكبر، لذلك تظل احتمالية الهبوط العميق كبيرة.

"القصص المخيفة" لجاكسون هول وإشارات سندات الخزانة الأمريكية

كان 老K يواصل نفخ الريح، مذكّرًا الجميع بالحذر من اجتماع جاكسون هول الذي قد "يروي قصصًا مخيفة"، كما سبق أن تنبأت المنصة العامة في المجتمع أيضًا بأن "هبوطًا كبيرًا وشيكًا قادم". وفي النهاية، تحدث الاجتماع عن ثلاث نقاط: أولاً، يجب أن يكون هدف التضخم 2% حاسمًا للغاية؛ ثانيًا، لا توجد سقف للظروف المالية، ما يعني أن رفع الفائدة لا يزال واردًا ضمن الاعتبار؛ ثالثًا، تم الإشادة بأسهم الذكاء الاصطناعي.

بعد انتهاء الحديث، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية جماعيًا. صعدت عوائد 10 سنوات بمقدار 3.97 نقطة أساس، وارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل أشد—قفزت توقعات رفع الفائدة لشهر سبتمبر من أكثر من 30% سابقًا إلى 57%.

أسهم الذكاء الاصطناعي ونفيديا: الأرباح تدعم التعويض عن ضغط التقييم

تذكر هذه المعادلة: السعر يساوي الأرباح مضروبة في التقييم. التقييم هو تأثير المقام، ويتأثر بمعدل الخصم وإمكانات النمو وتكلفة رأس المال؛ والأهم هو معدل الخصم، أي معدل الفائدة الخالي من المخاطر على المدى المتوسط والطويل. لكن الأرباح أيضًا مهمة: الأرباح الأساسية، وجودة الأرباح، ونمو الأرباح كلها مؤشرات محورية.

بالصدفة أو بالقدر، إرشادات نفيديا يوم الأربعاء من هذا الأسبوع عكست توقعات أرباح قوية جدًا؛ حيث ذكر هوانغ رين-سن أنه سيتم استخدام قدرة الذكاء الاصطناعي (AI) من قِبل وكلاء/وكلاء أذكياء في نطاق يعادل 10 إلى مئة ضعف ما يستخدمه البشر. من الناحية الفنية، تكون نفيديا قد خرجت من نمط القاع مع رفع القمم وتجاوز قمم مع رفع القمم؛ كما أن ناسداك ككل ثبت عند خط الدفاع. الأخبار السلبية للأسبوع المقبل تم الإفراج عنها تدريجيًا، بينما بيانات CPI لشهر أغسطس لم تُعلن بعد على المدى القريب—فإذا لم يتجاوز نمو CPI في أغسطس على أساس شهري 0.1%، فقد تعود توقعات رفع الفائدة إلى نطاق 30%. إذًا هذا عامل قابل للتغير، ولا تدعوا أنفسكم تُخَوَّفون من خبر واحد. البيانات الاقتصادية الكلية ستظهر أهميتها في منتصف سبتمبر فقط. وبالنسبة للمدى القصير، فقد تم بالفعل استيعاب الأخبار السلبية في السوق. لدى صناديق/مستثمرين أمريكيين يعتبرون أنفسهم أذكياء حساسية شديدة تجاه السوق، واحتمال "التأخر في اللحاق" (الهبوط التعويضي) منخفض؛ ردهم سيكون أسرع منك ومني. والسوق أصبح قد تسعّر الأمر بشكل كافٍ.

أهداف البيتكوين: 76000 و75000، والحد الأقصى 71000

عدنا إلى البيتكوين. الآن وصلنا إلى قاع مستوى صغير على الجهة اليسرى. بعد أن يكتمل النزول ويتم استيعاب الضغوط، من المفترض أن يحدث ارتداد سريع، لكن لم يحدث ذلك—بالطبع له علاقة بالعطلة الأسبوعية. ومع ذلك، بما أنها تعكس حالة فتور، ففي السابق كانت كلها شموع خضراء كبيرة؛ أمس ظهرت شمعة حمراء/سلبية. ورغم وجود تأثير عمليات بيع بدافع الذعر، إلا أنه لم تظهر بعدها شمعة خضراء كبيرة بحجم تداول مرتفع وسرعة في الارتداد. لقد تحولت بنية المستوى الصغير بالفعل، حيث تم إنشاء قاع أقل. وإذا في المرحلة المقبلة تم إنشاء قمة/قاع أقل (مثل تعويض/ملء هذه الخط)، فاحتمال استمرار الهبوط سيظل مرتفعًا.

باستخدام حسابات فيبوناتشي، ارتداد من القمة من الجهة اليمنى إلى منطقة تصحيح تقارب 50%. أول ما يجب مراقبته هو 76000 دولار. ثم إلى الأسفل، عند امتداد 1.618 تقريبًا سيكون في حدود 75000 دولار؛ هذه المنطقة ستتعرض على الأرجح لاختبار كبير. أما الموقع الأقرب إلى الحد المتطرف فهو 71000 دولار؛ إذا انكسر هذا المستوى فقد يؤدي إلى تسريع الهبوط، لكن على الأغلب سيتم الدفاع عنه. ومن ناحية حجم التداول الحالي، لا يزال 老K يتمسك باستراتيجية المراكز الشرائية منخفضة التكلفة كمسار رئيسي، لكن الشراء منخفض التكلفة لا يعني أنه يمكن الشراء هنا الآن—رفاق لم يصعدوا سابقًا قد يعتقدون أن السوق استقر هنا ويرغبون بالشراء، لكن هذه ليست سوى "سهم سكين طائر"؛ ومن المرجح أن يستمر النزول قليلًا بعد ذلك.

الذهب: بعد تفعيل وقف الخسارة الانضباطي، قد تأتي منطقة شراء

الذهب: بالأمس كان هبوطه عنيفًا جدًا. وبما أنه أيضًا أصل طويل المدة بلا سقف، عادة لا تكون نسبة الصعود/الهبوط بنفس وحشية البيتكوين، لكن هبوط أمس يدل على حساسية شديدة جدًا، كما يشير إلى أن كثيرًا من المؤسسات—بعد أن تم كسر متوسط 200 يوم على مستوى يومي—نفذت وقف خسارة انضباطي. إذًا، هل قام السوق بالفعل باستيعاب الأخبار السلبية بما يكفي؟ يرى 老K أن ذلك غالبًا قد حدث. إضافة إلى ذلك، نحن في موقع دفاعي مهم نسبيًا، وهذه المنطقة أيضًا بها فجوة/Gap أكبر نسبيًا. وفي السابق لم يكن الصعود مبالغًا فيه لدرجة كبيرة. فهل يستحق الشراء عند الوصول لهذه المنطقة؟ يرى 老K أن البيتكوين لا يزال غير مناسب، لكن الذهب يبدو أنه أصبح كذلك.

هذا كل ما لدينا من تحليل اليوم، آمل أن يكون مفيدًا لك. إذا كنت تريد مواكبة إيقاع التداولات اللحظية مع الفريق، يمكنك التواصل معنا عبر صفحة التفاصيل. نراكم في الحلقة القادمة.

❀❀END❀❀