这几天，全球市场都在暴跌。美股跳水，黄金白银一起下跌，加密市场连续爆仓，比特币更是直接从7.3万美元一路跌到6万美元。

市场里流传的一个说法，这波暴跌是欧洲的一些老牌资金势力，对特朗普提出的中美俄三分天下的构想非常不满，在美国民主党势力的支持下，开始大规模砸盘表达不满。

从数据上看，这个逻辑并不是完全没依据。

根据美国财政部的数据，外国投资者一共持有大约30.9万亿美元的美国产证券，其中欧洲公共和私人部门加起来接近10万亿美元，占比非常高。

这些钱主要分布在三块资产里：美国国债、美股，尤其是大型科技股。

长期以来，欧洲一直是美国国债的稳定买家，也是支撑美股高估值的重要力量。

可以说，在全球资本结构里，欧洲资金是美国最重要的金主之一。

如果这些资金突然开始收缩甚至撤退，确实对市场的冲击会非常大。

而加密市场里，因为特朗普的支持者比例很高，所以这一轮下跌也被砸得最狠。

除了政治因素，美股本身也在经历一轮去杠杆

目前现状是，市场里的借钱炒股规模已经创历史新高，投资者手里的现金比例却创历史新低，该加的杠杆基本都加满了。

基金经理手里的现金仓位降到历史最低，标普500和纳斯达克ETF的空头头寸也降到历史最低。

简单说就是多头已经把子弹打光了，空头也没什么新的弹药，市场处在一个非常脆弱的高位状态。

在这种高预期环境下，只要出现一点不够好的消息，或者成本明显增加，就很容易被放大成抛售。

上周四微软的暴跌，其实就是一个早期信号。

比特币这次的下跌，很大程度上也是跟着美股走，只不过波动幅度更大。

链上数据怎么样？

从数据上看，现在市场情绪已经明显恐慌。短期投资者在大量卖出。

但即便跌得这么狠，早期的长期持有者并没有出现明显减持。

这说明这次快速下跌，更多是因为流动性不够，而不是因为大家在疯狂出逃。

从情绪指标上看，也已经非常极端。恐慌贪婪指数跌到了9，属于极度恐慌。

周线RSI指标也跌到疫情以来的最低位置，4周期重叠图也出现了严重超跌。

所以从节奏上看，比特币很可能是在跟随美股这轮去杠杆的过程中，慢慢完成自己的探底。

现在的下跌速度越来越快，斜率也越来越陡，明显是在加速释放风险。

但就像上涨的抛物线不可能一直持续一样，下跌的抛物线同样不可持续，后面大概率会慢慢缓下来。

最近这一轮调整，其实越来越有美股式下跌的感觉，要跌的时候不拖泥带水，去杠杆往往在很短时间里集中完成。

这波下跌也让不少大机构非常难受。

BTC这边，微策略MSTR的账面损失已经超过101.6亿美元。

ETH这边BMNR的损失也超过86.5亿美元。
更惊险的是，另一个重仓ETH的机构易理华，昨天一度接近被强制平仓。

一个小时前Trend Research又卖出了1.9万枚ETH，用来还贷款，目前已经累计抛售了21.55万枚ETH。

可以看出，机构层面的压力确实不小。

整体来看，这一轮下跌本质更像是政治博弈 + 市场去杠杆 + 流动性枯竭三重因素叠加的结果。

并不是长期资金在疯狂逃命，而是短期环境太差，钱太少，情绪太脆弱。

历史经验告诉我们，极度乐观的时候要冷静，极度恐慌的时候更要冷静。所以我在62100选择抄了一笔。