صعد سعر البيتكوين فوق مستوى 80,000 دولار في الأيام الأخيرة، وبينما يرى بعض المحللين أن هذا الصعود يشير إلى بداية دورة صعودية مبكرة، جاء أحدث تقييم من رئيس قسم الأبحاث في Grayscale، زاك باندل (Zach Pandl).
تحول لافت في سلوك البيتكوين
أشار باندل، في معرض حديثه عن العلاقة بين البيتكوين والذهب، إلى تحول ملحوظ في سلوك العملة داخل الأسواق. فقد ارتفع معامل الارتباط بين البيتكوين والذهب على مدى 90 يوماً من مستوى قريب من الصفر في بداية العام إلى أكثر من 50%، بينما تراجع معامل ارتباطه بمؤشر ناسداك 100 من أكثر من 60% إلى نحو 33% فقط.
وبحسب باندل، يشير هذا التحول إلى أن المستثمرين بدأوا يعيدون النظر في البيتكوين، لا باعتباره مجرد أصل تكنولوجي عالي المخاطر فحسب، بل كأصل يتمتع بندرة، واستقلالية نقدية، وقدرة على حفظ القيمة.
عودة "تجارة انخفاض قيمة العملة" إلى الواجهة
أوضح باندل أن أحد العوامل الرئيسية وراء تعزز العلاقة بين البيتكوين والذهب هو الوضع المالي الأمريكي. فمع تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار، واستمرار العجز في الموازنة، وارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، تتجدد مخاوف المستثمرين بشأن القوة الشرائية للدولار على المدى الطويل. وفي ظل هذه البيئة، تعود إلى الواجهة ما يُعرف بـ"تجارة انخفاض قيمة العملة" (depreciation trading)، أي التوجه نحو الأصول النادرة كوسيلة للتحوط من تراجع قيمة العملة.
في هذا السياق، يشير باندل إلى أن البيتكوين يبرز كأصل نادر يمكن تقييمه إلى جانب الذهب في مثل هذه البيئة، نظراً لغياب جهة إصدار مركزية له، ووضوح قواعد المعروض الخاصة به، والحد الأقصى لمعروضه المحدد بـ21 مليون وحدة.
الخلاصة
ختم مسؤول Grayscale حديثه بالإشارة إلى أن الظروف الاقتصادية الكلية الحالية قد تخلق بيئة سوقية أكثر ملاءمة للبيتكوين وغيره من الأصول الرقمية النادرة.
(تنويه: هذا المحتوى إخباري وليس نصيحة استثمارية)