أعلنت شركة «ميراى أسيـت» عن دفعة طموحة في التمويل الرقمي: هدف قدره 150 تريليون وون (ما يعادل تقريبًا 109 مليارات دولار) لبدء أعمال جديدة للأصول الرقمية مبنية حول العملات المشفرة والستابل كوينز (العملات المستقرة) وترميز الأصول الواقعية وتقديم عروض الرموز للأوراق المالية. كيف تبدو الخطة؟ — أربعة مجالات رئيسية: تداول العملات المشفرة، والستابل كوينز، والأصول الواقعية المُمَثّلة كرموز (RWA) مثل الذهب والفضة — وحتى الكهرباء — وعروض الرموز للأوراق المالية (STOs). — مركز التشغيل سيكون «دِجيتال إكس» (البورصة التي كانت تُعرف سابقًا باسم Korbit)، حيث تقول «ميراى أسيـت» إنه ينبغي أن يصبح “دعامةً أساسية” ضمن «ميراى أسيـت 3.0». — ترتكز «ميراى أسيـت» في هذه الدفعة على نحو 1,500 تريليون وون من أصول العملاء، مع استهداف خط للأصول الرقمية بحجم يقارب 10% من هذا الأساس. — يأمل فريق الإدارة أن تصبح الوحدة الرقمية مربحة بحلول 2027، رغم أن «ميراى أسيـت» لم تنشر جدولًا زمنيًا لتحقيق هدف الـ150 تريليون وون بالكامل، ولم تُفصّل كيف سيتوزع ذلك بين التبادلات (البورصات) والستابل كوينز والمنتجات المُرَمَّزة. خلفية عن «Digital X» / «Korbit» — تأسست «Korbit» في 2013 بوصفها أول بورصة عملات مشفرة في كوريا الجنوبية، وكانت تاريخيًا لاعبًا صغيرًا في السوق. ففي 2025 كان لديها نحو 0.5% من سوق تداول العملات المشفرة في كوريا (بيانات لجنة التجارة العادلة)، بفارق كبير خلف القادة مثل Upbit وBithumb. — في يوليو، أكملت شركة «Mirae Asset Consulting» عملية استحواذ على «Korbit» — بشراء 97.15% من البورصة مقابل إجمالي يقارب 141.4 مليار وون. وقد وافقت لجنة التجارة العادلة على الصفقة في 9 يوليو، مشيرةً إلى الحصة الصغيرة لـ«Korbit» في السوق. — بعد الاستحواذ، أعادت «Korbit» تسمية نفسها إلى «Digital X». واستمر العمل دون انقطاع في التداول والإيداعات والسحوبات والحسابات والحفظ. — كشفت أرقام تشغيل «Digital X» لعام 2025 عن نحو 9.8 مليار وون كإيرادات، و15.4 مليار وون كخسارة تشغيلية—ما يبرز الفجوة بين الطموح والحجم الحالي. رأس مال وحوافز جديدة — وافق مجلس إدارة «Digital X» على ضخ رأسمال بقيمة 50 مليار وون عبر أسهم عادية جديدة (10,078,614 سهمًا بسعر 4,961 وون لكل سهم) من المقرر أن تتولى «Mirae Asset Consulting» الاكتتاب فيها؛ ومن المتوقع أن تدعم العوائد السيولة وتعزز العمليات. — لتحفيز النشاط بينما تُطوّر منتجات جديدة، أزالت «Digital X» رسوم التداول لجميع الأصول المقومة بالوون، مع استمرار برنامج الرسوم الصفرية حتى 24 أغسطس 2027. رياح تنظيمية — وقيود — أقرّ تشريع كوريا الجنوبية تعديلات على قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال في 15 يناير، مما يخلق مسارًا قانونيًا للأوراق المالية المبنية على البلوك تشين والمنتجات المالية المُرمَّزة. ومن المقرر أن تدخل القوانين المعدّلة حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027. — بموجب الإطار الجديد، ستندرج الأوراق المالية المرمَّزة ضمن نظام أسواق رأس المال القائم في كوريا: سيتولى وسطاء مرخّصون التوزيع، وستحافظ «كوريا سيكيوريتيز ديبوزيتوري» على السجلات الرسمية. ومع ذلك، لا يزال المُصدرون يتعين عليهم الالتزام بقواعد الإفصاح والتسجيل التقليدية. — كما يأخذ البرنامج التنظيمي في الحسبان إتاحة الوصول للاعبين من الشركات والمؤسسات، عبر تجربة تجريبية مُتحكَّم بها للشركات المؤهلة التي تمتلك حسابات بأسماء حقيقية—وهو نظام كان يحظر عمليًا التداول المؤسسي على البورصات المحلية منذ 2017. أسئلة مفتوحة وتداعيات عبر الحدود — كشفت «Mirae Asset» عن تفاصيل قليلة للمنتجات: لم تُحدد أي الأصول سيتم ترميزها أولًا، ولا من سيقوم بحفظ الذهب أو الفضة كأصول مُحَددة في الواقع، ولا كيف سيتم تصميم الرموز المرتبطة بالكهرباء، ولا ما إذا كانت العروض ستقتصر على المستثمرين الكوريين. — أي عرض للمستثمرين الأمريكيين سيتطلب الامتثال لقواعد الأوراق المالية وقواعد الوسطاء-التجار والإفصاح في الولايات المتحدة. فقد حذرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من أن نقل الأوراق المالية إلى السلسلة لا يلغي الالتزامات التنظيمية؛ إذ قد تخلق هياكل الرموز من طرف ثالث مخاطر إضافية مثل التعرض للإفلاس أو التعرض الاصطناعي، وفقًا للتصميم. كما شدّد المفوض في «SEC» مارك أويداه على أن الأوراق المالية المرمَّزة لا تزال خاضعة لقواعد الأوراق المالية القائمة من حيث الإصدار والحفظ والتداول. لماذا هذا مهم — هدف «Mirae Asset» البالغ 150 تريليون وون طموح مقارنةً بالحجم الحالي لـ«Digital X»، لكن امتلاك المجموعة للبورصة يمنحها وصولًا إلى رأس المال وعلاقات العملاء والبنية المؤسسية للمؤسسات التي لم تكن متاحة لـ«Korbit» بوصفها كيانًا مستقلًا. — إذا نفذت «Mirae Asset» الخطة بنجاح، فقد تسرّع النشاط الخاص بترميز الأصول في كوريا الجنوبية—بالاستفادة من وضوح قانوني تم تفسيره حديثًا—وتخلق نموذجًا لكيفية قيام المجموعات المالية التقليدية بتوسيع منتجات التشفير وRWA داخل أسواق منظَّمة. الخلاصة: تراهن «Mirae Asset» على نطاق واسع على الترميز والتمويل المشفر بوصفهما ركيزة نمو استراتيجية. يستند المسار إلى وضوح قانوني جديد وحقن رأسمال وبورصة تم الاستحواذ عليها حديثًا، لكن لا تزال تفاصيل مهمة حول المنتجات والحفظ والسوق بحاجة إلى الإفصاح — وكذلك الخطوات التي ستنقل بورصة صغيرة تخسر حاليًا إلى أعمال تعادل 109 مليارات دولار. اقرأ المزيد من أخبار مولّدة بالذكاء الاصطناعي حول: undefined/news