BESSENT ESTÁ FORÇANDO OS LIMITES — E O FED ESTÁ NA LINHA DE FOGO…
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, está adotando uma postura cada vez mais intervencionista no mercado de Treasuries — e isso começa a levantar uma questão delicada: onde termina a política fiscal e começa a política monetária?
O Tesouro decidiu ampliar significativamente as recompras de títulos de longo prazo, numa tentativa de aliviar os rendimentos elevados e reduzir o custo do financiamento americano. O problema é que essa estratégia pode acabar facilitando as condições financeiras justamente quando o Federal Reserve enfrenta uma inflação ainda persistente. (The Wall Street Journal)
A tensão aumentou com Kevin Warsh no comando do Fed. Enquanto Bessent parece disposto a atuar diretamente sobre o mercado de dívida, Warsh defende uma abordagem mais dependente das forças do mercado.
O risco? Se o Tesouro tentar influenciar os juros enquanto o Fed tenta controlar a inflação, os EUA podem acabar transmitindo sinais contraditórios aos investidores.
E há uma questão ainda maior por trás disso: a independência do Fed. Historicamente, a separação entre Tesouro e banco central foi reforçada pelo acordo de 1951 justamente para evitar que necessidades fiscais determinassem a política monetária. (The Wall Street Journal)
Quando o governo começa a tentar controlar o preço da dívida, quem realmente está definindo o preço do dinheiro? 🇺🇸💵
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, está adotando uma postura cada vez mais intervencionista no mercado de Treasuries — e isso começa a levantar uma questão delicada: onde termina a política fiscal e começa a política monetária?
O Tesouro decidiu ampliar significativamente as recompras de títulos de longo prazo, numa tentativa de aliviar os rendimentos elevados e reduzir o custo do financiamento americano. O problema é que essa estratégia pode acabar facilitando as condições financeiras justamente quando o Federal Reserve enfrenta uma inflação ainda persistente. (The Wall Street Journal)
A tensão aumentou com Kevin Warsh no comando do Fed. Enquanto Bessent parece disposto a atuar diretamente sobre o mercado de dívida, Warsh defende uma abordagem mais dependente das forças do mercado.
O risco? Se o Tesouro tentar influenciar os juros enquanto o Fed tenta controlar a inflação, os EUA podem acabar transmitindo sinais contraditórios aos investidores.
E há uma questão ainda maior por trás disso: a independência do Fed. Historicamente, a separação entre Tesouro e banco central foi reforçada pelo acordo de 1951 justamente para evitar que necessidades fiscais determinassem a política monetária. (The Wall Street Journal)
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