富达，那个过去十几年一直把“我们不卖订单流”当金字招牌的资产管理巨头，刚刚自己拆了这块牌子。
彭博ETF分析师Eric Balchunas最新披露，富达已经开始出售客户股票订单流，每月新增收入约1000万美元。订单流支付（PFOF）简单说就是券商把客户的买卖指令卖给做市商，做市商为抢先看到这些订单而付费，然后从买卖差价里赚回来。Robinhood当年靠这个模式起家，赚得盆满钵满。
但富达不一样。这家管理着数万亿美元资产的巨头，过去十几年一直把“拒绝PFOF”当作核心卖点来招揽客户。现在这块招牌自己砸了，每月多赚1000万，但代价是什么？客户当初选择富达，就是冲着“你的订单不会被卖”来的。现在订单照样被卖，所谓的“客户优先”还剩下几分真实？
彭博终端数据显示，富达的转变并非孤例——在零佣金竞争下，连最反对PFOF的巨头也开始向现实低头。当一家靠“不卖订单”立身的公司也开始卖订单的时候，整个行业的底线又往下挪了一格。客户的信任一旦被量化成每月1000万的收入，再想买回来就不是这个价了。💀$BTC
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彭博ETF分析师Eric Balchunas最新披露，富达已经开始出售客户股票订单流，每月新增收入约1000万美元。订单流支付（PFOF）简单说就是券商把客户的买卖指令卖给做市商，做市商为抢先看到这些订单而付费，然后从买卖差价里赚回来。Robinhood当年靠这个模式起家，赚得盆满钵满。
但富达不一样。这家管理着数万亿美元资产的巨头，过去十几年一直把“拒绝PFOF”当作核心卖点来招揽客户。现在这块招牌自己砸了，每月多赚1000万，但代价是什么？客户当初选择富达，就是冲着“你的订单不会被卖”来的。现在订单照样被卖，所谓的“客户优先”还剩下几分真实？
彭博终端数据显示，富达的转变并非孤例——在零佣金竞争下，连最反对PFOF的巨头也开始向现实低头。当一家靠“不卖订单”立身的公司也开始卖订单的时候，整个行业的底线又往下挪了一格。客户的信任一旦被量化成每月1000万的收入，再想买回来就不是这个价了。💀$BTC
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