النقاط الرئيسية
عندما تقترب بورصات الولايات المتحدة من التداول 23×5 لتلبية الطلب العالمي، وفرت بينانس للمستخدمين وصولًا على مدار الساعة 24/7 إلى منتجات السوق التقليدية.
ارتفع حجم التداول في نهاية الأسبوع الشهري لعقود الدوام (التي لا تنتهي) المرتبطة بالأصول في السوق التقليدية على منصات تداول العملات المشفرة من حوالي 4.5 مليار دولار إلى 28 مليار دولار بحلول منتصف أغسطس من هذا العام، حيث تستحوذ بينانس على ما يقرب من نصفه.
يشرح Shunyet Jan، رئيس قسم Exchange & Trading في Binance، لماذا أن مجرد إطالة ساعات التداول لا يكفي لخلق سوق يعمل دائمًا، وما الذي ما زالت Binance تحتفظ به من ميزة 24/7.
تقوم وول ستريت بإطالة يوم التداول. إذ من المتوقع أن تنتقل كل من Nasdaq وNYSE إلى ساعات تداول أطول هذا العام، وذلك لتلبية الطلب العالمي المتزايد على الوصول إلى أسواق الولايات المتحدة خارج إطار نيويورك.
على Binance، يتمتع المستخدمون بوصول 24/7 إلى منتجات السوق التقليدي. وفقًا لـ Binance Research، تحدث أكثر من نصف (62%) أحجام bStocks خارج ساعات التداول العادية في الولايات المتحدة خلال شهر يوليو. للمقارنة، حتى مع توفر التداول خارج أوقات العمل، لا يزال شهر يوليو يسجل أن 89.2% من حجم أسهم رأس المال في الولايات المتحدة تتركز ضمن الجلسة التقليدية.
لقد تحدثنا مع Shunyet Jan، رئيس قسم Exchange & Trading في Binance، حول العوامل التي تدفع هذا التغيير، ولماذا أن مجرد الحصول على وصول خارج ساعات العمل لا يؤدي بالضرورة إلى توفير سيولة، ولماذا لم تُحل 23×5 أي شيء بعد.
سوق عالمي يعمل وفق توقيت نيويورك
تتمتع الأوراق المالية الأمريكية بتداول خارج أوقات الدوام (extended-hours) منذ عقود. ومع ذلك، تظل معظم السيولة مركزة بشكل ساحق في الجلسة الرئيسية: 80.7% من وقت الأسبوع كله يكون خارج ساعات التداول القياسية في السوق الأمريكي، ولكن خلال شهر يوليو، لا يمثل التداول خارج أوقات الدوام سوى 10.8% من إجمالي حجم تداول الأسهم. ويكون مستوى النشاط منخفضًا أكثر بشكل ملحوظ في الليل، وبشكل خاص خلال عطلات نهاية الأسبوع.
وفقًا لـ Shunyet، تكمن جزء من الأسباب في الجانب “الهيكلي” من السوق. لا تزال الأوراق المالية الأمريكية تُدار في المقام الأول من قبل المؤسسات، وغالبًا ما يتداول المستثمرون الكبار حيث تكون السيولة مركزة وحيث تكون آليات حماية السوق أقوى.
“لقد ظلت هذه الحاجة موجودة منذ وقت طويل جدًا”، قال. “لكن لكي تتكيف البورصات الكبيرة مع تلك الحاجة، يتعين عليها تغيير الكثير من الأمور.”
لا يشمل ذلك البورصات نفسها فقط، بل يشمل أيضًا شركات المقاصة، والبنوك، وصناع السوق (market makers)، وغيرها من أجزاء نظام التمويل التقليدي.
من أين تأتي الحاجة إلى التداول طوال الليل؟
تتوسع هذه الحاجة بشكل متزايد خارج ساعات التداول في الولايات المتحدة. وتُظهر بيانات NYSE أن نشاط ما بعد الإغلاق بلغ ذروته حوالي الساعة 21:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بما يتزامن مع فتح السوق الآسيوي، ويتكرر مرة أخرى حوالي الساعة 03:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة عند إغلاقه. كما رصدت Binance نمطًا مشابهًا: خلال شهر يوليو، حدثت 62% من أحجام bStocks عندما كان السوق الأمريكي مغلقًا، مع نشاط قوي بشكل خاص ضمن ساعات آسيا.
قد تكون التفسيرات أبسط من ذلك: اختلاف المناطق الزمنية. يريد المستخدمون التداول عندما يكونون مستيقظين، بدلًا من الاضطرار إلى ترتيب تداولهم وفق ساعات نيويورك.
تم تصميم سوق العملات الرقمية منذ البداية حول تلك المنافسة العالمية. “مع البيتكوين، لا يمكننا أن نقول: ‘أريد أن أنام ليلًا، لذا يجب أن تعمل منصتنا ثماني ساعات فقط في اليوم’”، قال Shunyet. “يمكن أن يتحرك البيتكوين في أي مكان. سيكون هناك منافس آخر يعمل 24/7.”
كانت الأسهم التقليدية سابقًا لا تواجه نفس القدر من الضغط التنافسي. يمكن تداول البيتكوين على منصات منافسة في أنحاء العالم، ما يخلق دافعًا لأن تكون كل منصة جاهزة دائمًا عندما تكون الأسواق في حالة تقلب. أما تداول الأسهم، فمن المعتاد تاريخيًا أنه مرتبط أكثر بساعات التداول وبنية البنية التحتية الخاصة بالسوق نفسه.
تتحول TradFi إلى جزء أكبر من Binance
ترى منصات الكريبتو طلبًا متزايدًا للوصول إلى الأسواق التقليدية، بما في ذلك خارج ساعات التداول العادية. وفقًا لـ Binance Research، ارتفع حجم التداول لعقود الـperpetuals المرتبطة بالأصول التابعة للسوق التقليدي عبر جميع منصات الكريبتو من نحو 4.5 مليار دولار إلى 28 مليار دولار بحلول منتصف أغسطس من هذا العام، حيث تمثل Binance ما يقرب من نصف ذلك.
تظهر هذه الإزاحة أيضًا بوضوح في هيكل التداول الإجمالي لدى Binance. تمثل العقود الدائمة المرتبطة بـTradFi 37% من حجم perp في Binance حتى الآن خلال شهر أغسطس. وفي لقطة سريعة للـ 24 ساعة الأخيرة، تشكل 10 من أصل 15 عقدًا بأعلى حجم، وتمثل 59% من حجم أفضل 15 عقدًا. وفقًا لـ Binance Research، تتصدر SNDK الترتيب حتى، متجاوزة BTC-USDT.
كما أن طريقة تعامل مستخدمي Binance مع هذه المنتجات تختلف عن سوق الأسهم الأمريكية التقليدي. “إذا نظرت إلى محفظة نموذجية في أمريكا، سترى أسماء مثل Apple وMicrosoft، وربما تضيف بعض أسهم القطاع المالي”، قال Shunyet. “لكن مستخدمينا يميلون أكثر إلى التكنولوجيا والزخم. إنهم يحبون مجموعات أشباه الموصلات، وأكواد الذكاء الاصطناعي (AI)، ومصنعي الذاكرة، وشركات تصنيع الشرائح—بشكل عام أي شيء يكون ‘رائجًا’ في تلك اللحظة.”
من أين يتداول مستخدمو Binance؟
ما يتداوله مستخدمو Binance ليس الاختلاف الوحيد أيضًا. إن مكان تداولهم عامل مهم كذلك. أكثر من 90% من مستخدمي Direct Stocks وbStocks لدى Binance يأتون من الأسواق الناشئة، حيث يكون الوصول إلى الأسواق الدولية—تقليديًا—أكثر تعقيدًا مع وجود عوائق أكثر.
“لنأخذ مثالًا: شخص في بنغلاديش. كان وصوله في السابق يقتصر إلى حد كبير على السوق المحلي لديه، كما أن الوصول إلى أسهم الولايات المتحدة كان مكلفًا”، قال Shunyet. “وبشكل مفاجئ، يمكنه الوصول إلى شريحة أوسع بكثير من السوق من المكان نفسه. وهذا يُعد مصدر نمو كبير بالنسبة لنا—أشخاص ببساطة لم يسبق لهم أن حصلوا على هذا النوع من الوصول.”
اكتشف السعر بعد رنين جرس إغلاق السوق
أصبح الوصول على مدار 24/7 ذا قيمة خاصة عندما تتقلب الأسواق بينما تغلق المنصات التقليدية أبوابها.
لاحظت أبحاث Binance نمطًا مشابهًا في عطلات نهاية الأسبوع. في سبعة عطلات نهاية أسبوع، عكست أسعار bStocks تحركًا وسطيًا بنسبة 92% لتقلب السعر المسجل عندما كانت الأسهم الأساسية تفتح من جديد يوم الإثنين. وعندما كان التقلب في يوم الإثنين أكبر من 3%، تنبأت bStocks بالاتجاه بدقة في جميع الحالات الـ41 التي تم رصدها.
يفصل Shunyet بوضوح بين اكتشاف السعر خلال ساعات التداول العادية وبين الحالات التي تكون فيها تلك الأسواق غير متاحة.
“عندما يفتح السوق الأمريكي، يكون حجمه أكبر بكثير وهو ما يقود بطبيعة الحال لاكتشاف السعر”، قال Shunyet. “ولكن في نهاية الأسبوع، تغلق تلك الأسواق. في تلك الفترات، يمكن لمنصات مثل Binance أن تساهم في تحديد مستوى السعر.”
تجاوز 23×5
إن المضي قدمًا نحو 23×5 سيُوسّع بشكل كبير ساعات التداول التقليدية. ولكن حتى ضمن الجداول الزمنية المقترحة، ستظل هناك نحو 53 ساعة أسبوعيًا لا تكون فيها أي منصة تداول للأسهم (رأس المال/الملكية) الأمريكية مفتوحة—أي ما يعادل حوالي 31.5% من الأسبوع وفق التقويم.
إن تحقيق سوق يعمل بشكل مستمر بالكامل يطرح تحديًا آخر. ويتطلب ذلك بنية تحتية تدعم التداول، من البنوك إلى المدفوعات، أن تعمل أيضًا بشكل مستمر.
“نهاية الأسبوع أصعب لأن الأمر لا يتطلب فقط فتح منصات التداول، بل أن نظام البنوك أيضًا يجب أن يعمل سبعة أيام في الأسبوع”، قال. “وهذا يختلف كثيرًا في عالم الكريبتو. تعمل الستابلكوينز على مدار 24/7 وتتيح مدفوعات فورية، لذا لا نحتاج إلى الاعتماد على ساعات عمل البنوك بالطريقة نفسها.”
حتى عندما تُطيل البورصات التقليدية أوقات عملها، تبقى الفروقات قائمة خارج إطار التداول. وتشكل الاستمرارية في عطلات نهاية الأسبوع، والمدفوعات بالستابلكوين، والضمان المتقاطع للأصول جزءًا من الفارق بين سوق يعمل دائمًا وسوق يظل ببساطة مفتوحًا لفترة أطول.
الخلاصة
تتجه ناسداك وNYSE إلى إطالة ساعات التداول، وهو تغيير كبير. ويعكس ذلك الطلب المتزايد من المستثمرين حول العالم للوصول إلى أصول الولايات المتحدة وفق جدولهم الخاص بدلًا من الاقتصار على جلسة التداول التقليدية في نيويورك.
على Binance، كان المستخدمون يتداولون منتجات السوق التقليدي عبر المناطق الزمنية وحتى خلال عطلات نهاية الأسبوع، وكانت غالبية هذه الأنشطة تأتي من أسواق كانت—حتى وقت قريب—قدرتها على الوصول إلى رأس المال أقل. وفي الوقت نفسه، أصبحت المنتجات المرتبطة بـTradFi جزءًا متزايد الأهمية مما يتداوله مستخدمو Binance.
عندما تتحرك البورصات التقليدية نحو 23×5، ستتوافق ساعات التداول بشكل أكبر مع احتياجات المستثمرين حول العالم. ستواصل Binance تغطية الفترات التي لا تعمل فيها تلك الأسواق، مدعومة ببنية تحتية مصممة للتداول والمدفوعات المستمرة.
اقرأ المزيد
Binance لا تنام أبدًا: تقرير أرباح الذكاء الاصطناعي يُعلن بعد ساعات التداول
التعرف على bStocks – تداول وامتلاك أسهم الولايات المتحدة بتمثيل مُرمّز بنسبة 1:1 على Binance
إخلاء مسؤولية: قد لا تكون المنتجات المذكورة أعلاه متاحة في منطقتك القانونية.
تقوم Nest Trading Limited بدور المُعرِّف/الوسيط المعرف لك وتحويل أوامرك إلى الأوراق المالية لدى شريك وسيط المقاصة والدفع والتسوية والحفظ الخاص بها وهو Alpaca Securities LLC لتنفيذ العمليات. لا تقوم Binance بمعالجة أو حفظ أوراقك المالية. تخضع الأوراق المالية لمخاطر السوق ومخاطر السيولة، إلى جانب تقلبات الأسعار (خصوصًا خارج ساعات التداول التقليدية). قد ينخفض أو يرتفع مبلغ استثمارك وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. أنت وحدك مسؤول بالكامل عن قرارات الاستثمار الخاصة بك، ولا تتحمل Binance المسؤولية عن أي خسائر قد تواجهها. إن الأداء السابق لا يعد مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. قبل التداول، ينبغي لك إجراء تقييم مستقل على نحو منفصل لمدى ملاءمة التداول بناءً على أهدافك وظروفك الخاصة، بما في ذلك المخاطر والفوائد المحتملة. استشر مستشاريك الخاصين عند الاقتضاء. لا تُفهم هذه المعلومات على أنها نصيحة مالية أو استثمارية. قد تتلقى Binance تعويضًا ماليًا عن تدفق الأوامر (payment for order flow) عند تحويل أوامرك. لمعرفة المزيد حول كيفية حماية نفسك، يرجى زيارة صفحة Responsible Trading الخاصة بنا. لمزيد من المعلومات، راجع شروط الاستخدام الخاصة بنا، وقواعد التداول لمنتجات الأوراق المالية، وإشعار/تنبيه المخاطر لدينا.
تُصنَّف الأوراق المالية المُرمّزة bStocks على أنها شهادات تمثل بعض الأدوات المالية المحددة (الفقرة 92، المرفق 1 من FSMR). ليست bStocks أسهمًا أو حصصًا، ولا تمنح bStocks لحامليها الحق في امتلاك حصة أو سهم بشكل مباشر في الشركة المُدرجة محل الأصل الأساسي. لا تمثل bStocks أي علاقة مع الجهة المُصدِرة للأصل الأساسي. يتم تقديم bStocks من خلال نشرة (Prospectus) تمت الموافقة عليها في ADGM ولا يتم تقديمها في أي منطقة قانونية أخرى. لا يتم إجراء أي طرح عام خارج ADGM. تكون الأوراق المالية المُرمّزة متاحة فقط للمستخدمين المؤهلين في المناطق القانونية المسموح بها وبشكل حصري على أساس السوق الثانوية. أنت مسؤول بالكامل عن التأكد من أن الوصول إلى الأوراق المالية المُرمّزة والتداول فيها قانوني في منطقتك القانونية قبل المتابعة. إن الوصول إلى هذا المنتج من منطقة قانونية يُحظر فيها المنتج أو يُقيد فيها لا ينشئ أي مسؤولية أو التزام على Binance. قد نقوم بتقييد الوصول أو الإيقاف أو الرفض أو الإلغاء أو التراجع عن حق الوصول أو التداول إذا قررنا—وفقًا لتقديرنا المطلق—أن وصولك أو تداولك قد ينتهك القانون المعمول به، أو قيود المنتج، أو معايير الأهلية، أو متطلبات العقوبات أو أي مستندات طرح ذات صلة. يمكن الاحتفاظ بالأوراق المالية المُرمّزة ونقلها على السلسلة خارج بيئة CSD. يعتمد نقل الأوراق المالية المُرمّزة مرة أخرى إلى بيئة CSD على الشروط وقد لا تتمكن من التداول أو السحب/الاستبدال أو التعامل مع الأوراق المالية المُرمّزة بطريقة أخرى داخل بيئة CSD إذا لم يتم استيفاء تلك الشروط.
قد تتقلب أسعار الأصول الرقمية بشكل كبير. قد ينخفض أو يرتفع مبلغ استثمارك وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. أنت مسؤول بالكامل عن قرارات الاستثمار الخاصة بك، ولا تتحمل Binance المسؤولية عن أي خسارة قد تواجهها. تتحمل TradFi Perps مخاطر سوق مرتفعة وتقلبات في الأسعار (خصوصًا خارج ساعات التداول التقليدية). قد يُطلب منك في وقت قصير تقديم هامش إضافي أو دفع فائدة. إذا لم تُجرَ عمليات سداد الهامش أو دفع الفائدة المطلوبة خلال الفترة المحددة، فقد يتم تصفية ضماناتك. بالإضافة إلى ذلك، تظل مسؤولًا عن أي عجز ينشأ في حسابك والفائدة التي يتم احتسابها على حسابك. قد يتم تصفية كامل رصيد الهامش الخاص بك في حال كانت تقلبات الأسعار غير مواتية. إن الأداء السابق لا يعد مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. لا تمثل TradFi Perps ملكية للأصل الأساسي ذي الصلة. قبل التداول، ينبغي لك إجراء تقييم مستقل على نحو منفصل لمدى ملاءمة التداول بناءً على أهدافك وظروفك الخاصة، بما في ذلك المخاطر والفوائد المحتملة. استشر مستشاريك الخاصين عند الاقتضاء. لا تُفهم هذه المعلومات على أنها نصيحة مالية أو استثمارية. لمعرفة المزيد حول كيفية حماية نفسك، يرجى زيارة صفحة Responsible Trading الخاصة بنا. لمزيد من المعلومات، راجع شروط الاستخدام الخاصة بنا، وقواعد منصة التداول، وقواعد المقاصة، وإجراءات منصة التداول، وإجراءات المقاصة، ومواصفات العقد، وإشعار/تنبيه المخاطر لدينا.
لا يُعرض أي شيء في هذه الصفحة/هذه المعلومات فيما يتعلق بالأوراق المالية المُرمّزة بهدف تقديم عرض أو توجيه دعوة أو ترويج أو توصية أو دعوة لشراء أو بيع الأوراق المالية في أي اختصاص قضائي. لا يجوز عرض الأوراق المالية المُرمّزة أو بيعها أو توزيعها أو تقديمها أو إتاحة الوصول إليها في الولايات المتحدة أو إلى أو لصالح أي شخص أمريكي أو لأي حساب أو منفعة لشخص أمريكي. لم يتم تسجيل الأوراق المالية المُرمّزة ولن يتم تسجيلها وفقًا لقانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933 أو أي قانون أوراق مالية على مستوى الولايات في الولايات المتحدة، ولن تتم أي عملية طرح عام لـ bStocks في الولايات المتحدة أو أي اختصاص قضائي آخر (باستثناء ADGM). من خلال الوصول إلى هذا المنتج، فإنك تقر وتضمن أنك لست شخصًا أمريكيًا، ولا تقيم داخل الولايات المتحدة، ولا تعمل نيابةً عن أي شخص أمريكي أو لصالحه، ولن تصل إلى الأوراق المالية المُرمّزة أو تشتريها أو تبيعها أو تنقلها أو تستبدلها أو تجري أي معاملة أخرى بشأن الأوراق المالية المُرمّزة من داخل الولايات المتحدة.
تتأثر أسعار الأصول الرقمية إلى حد كبير بمخاطر السوق وتقلبات الأسعار. قد ينخفض أو يرتفع مبلغ استثمارك وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. أنت مسؤول بالكامل عن قرارات الاستثمار الخاصة بك، ولا تتحمل Binance المسؤولية عن أي خسارة قد تضطر إلى تحملها. إن الأداء السابق لا يعد مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. لا تُفهم هذه الوثيقة على أنها نصيحة مالية.
تُدرج أي محتويات تشير إلى شركات محددة أو رموز/أكواد الأوراق المالية أو الأوراق المالية المحددة فقط لأغراض توفير المعلومات والتوضيح. لا تشكل هذه الإحالات توصية أو تأكيدًا أو دعوةً لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أوراق مالية، ولا يُفهم منها أنها ارتباط أو تمويل أو تأكيد من قِبل أو أنها ارتباط مع الشركات المذكورة. ليست Binance مرتبطة بأي شركة مذكورة في هذه المقالة، ولا يتم تمويلها من أي شركة أو تأكيدها من أي شركة.
لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام، قواعد منصة التداول، إجراءات منصة التداول، النشرة (إن كانت مطبقة عليك، وبشرط فهم أن هذا العرض يتم فقط في ADGM، وأنه لا توجد أي عروض طرح عامة تتم في أماكن أخرى وأن الاطلاع على النشرة لا يشكل دعوة أو عرضًا خارج ADGM)، شروط المنتج الخاص بالإصدار والإرجاع/الاسترداد الخاصة بـbStocks، إشعار الموافقة على التداول وإشعار/تنبيه المخاطر.
يرجى ملاحظة: قد توجد اختلافات بين النص الأصلي باللغة الإنجليزية وأي نسخة مترجمة (قد يتم إنشاء هذه النسخ بواسطة الذكاء الاصطناعي). يرجى الرجوع إلى النسخة الأصلية باللغة الإنجليزية للحصول على أدق معلومات في حال وجود اختلافات.