محللون يقيمون تأثير شريحة OpenAI المصممة ذاتيًا: هامش ربح Nvidia قد يواجه تحديًا جديدًا
مع قيام شركة OpenAI وغيرها من عمالقة التكنولوجيا بإطلاق رقائق مصممة ذاتيًا، بدأ المحللون يعتقدون أن المكانة شبه الاحتكارية لـ <英偉達 (NVDA.US)> في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة تواجه «تهديدًا». في يوم الثلاثاء (25 أغسطس)، كشفت OpenAI عن تفاصيل تقنية أول شريحة استدلال مخصصة للشركة تُسمى Jalapeno، مُعلنةً أن سرعة استجابة الشريحة وكفاءة الطاقة لديها تجاوزتا أداء شريحة GB300 التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>. وفي الوقت الراهن، تعمل <谷歌-C (GOOG.US)> و<亞馬遜 (AMZN.US)> و<Meta Platforms (META.US)> وغيرها أيضًا على تطوير رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها. صرّح محلل التكنولوجيا في Yole Group، Adrien Sanchez، بأن Jalapeno شريحة مُصممة خصيصًا للاستدلال، ما يدل على أن «الرقائق التي يصممها مزودو خدمات سحابية عملاقة (hyperscaler) أصبحت قادرة على منافسة كفاءة الاستدلال بل وتجاوزها مقارنةً بوحدات معالجة الرسوم (GPU) من فئة Blackwell التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>».
بيع خارجي للديون بـ290 مليار دولار من سندات الخزانة الأميركية القصيرة، والولايات المتحدة تراهن على العملات المستقرة [ الاحتواء ]
في يونيو، حقق المستثمرون الأجانب تدفقات صافية إلى الأسواق المالية الأميركية بلغت 133.5 مليار دولار إجمالًا، لكنهم في الوقت نفسه باعوا سندات الخزانة القصيرة بقيمة 29.0 مليار دولار. تُظهر مجموعتا البيانات تدفقات رأسمالية متباينة تمامًا خلال الشهر نفسه: توافد معظم الأموال إلى سوق الأسهم الأميركية، لكن الطلب على ديون الحكومة الأميركية تراجع بشكل ملحوظ. اشترى المستثمرون الأجانب أسهمًا أميركية بقيمة 181.4 مليار دولار، لكنهم لم يشتروا إلا 6.8 مليار دولار من السندات الحكومية طويلة الأجل؛ وعلى مستوى السندات قصيرة الأجل، قاموا ببيع سندات الخزانة القصيرة التي تُستخدم غالبًا كخزانٍ لتجميع السيولة. يُفسّر هذا التباين في تدفقات الأموال أيضًا سبب إدراج العملات المستقرة ضمن استراتيجية مواجهة ديون حكومة الولايات المتحدة. تُخصص جهات إصدار العملات المستقرة مثل Tether وCircle معظم الأصول الاحتياطية التي تدعم قيمة الرموز إلى سندات الخزانة القصيرة والأصول المماثلة. وإذا واصل المشترون في الخارج تقليص حيازاتهم من سندات الخزانة، فقد تصبح مسيرة العملات المستقرة التي تتوسع أحجامها بسرعة مصدر طلبٍ آخر بقدراته، يمكن أن يضاهي طلب الأموال الخارجية. تُظهر بيانات يونيو أن هذه الصناعة أصبحت بالفعل تمتلك حجمًا كافيًا، لكن حجم الإصدار الجديد للرموز في الآونة الأخيرة كان صغيرًا جدًا، ولا يكفي لتفسير عملية البيع التي بلغت 29.0 مليار دولار.
يعتقد كثيرون أن اعتبار «الصلح مع الآخرين» واعتبار التزام جانب المحبة من أهم المبادئ، وأن قبول الإهانة والتنازل كأنها سعة صدر. وعندئذٍ تُصبح الإجابة بابتسامة: «لا بأس»، عندما يُساء إليك، وتُقنع نفسك بألا تحسب الأمر حسابًا عندما يتجاوز الآخر الحدود. مع أنك في قرارة نفسك تكون من الغضب قد بلغ أقصاه، ومع ذلك تُجبر نفسك على كتمه وعدم إظهاره، لتظن أن هذا هو التواضع العظيم والصدر الواسع. لكنك لا تعلم أن كل مرة تتسامح فيها بشكل مفرط وبدون مبدأ، إنما تزرع جروحًا في جسدك ونفسك. لا تظن أن كتمان الغضب لحظة سيجعل كل شيء يعود هادئًا، وأن التراجع خطوة واحدة سيمنحك أفقًا رحبًا. فهناك في هذا العالم من لا يَكُفّهم تسامحك؛ فكلما واصلتَ التنازل والاحتمال، كان ما ستحصده من نصيبك هو أن يصبحوا أكثر جرأة وتهورًا في تجاوز الحدود، وأكثر تماديًا وادعاءً. كلما تنازلت أكثر، ازداد من حولك اعتقادًا أنك «ثمرة طرية» يمكن التلاعب بها، وسيزيدون من محاولاتهم للسيطرة عليك أكثر فأكثر. لا تجعل بلع الغيظ دليل قوة في داخلك، ولا تتخذ التنازل بلا حدود دليلًا على أن قلبك يتسع للعالم كله. كما ورد في كتاب «التفكير في «الصبر»»: إذا كان الصبر مطلوبًا فليكن صبرًا، وبالصبر يكون خيرًا؛ وإذا لم يكن الصبر مطلوبًا فلا صبر، وبالصبر يكون ضررًا. إن حدث التجاوز مرة واحدة فهذه تنبيهٌ بحُسن نية؛ وإن تكرر الإساءة مرة ثانية يمكن العفو؛ وإن حصلت المرة الثالثة مع الدوس على كرامتك، فلا داعي بعدُ لإظهار اللطف. فإذا كانت الفرصة قد أُعطيت وانتهت، فلا داعي لإعادة منحها؛ وإذا اكتملت مساحة التسامح، فلا حاجة بعد ذلك إلى المزيد من الصبر.
في الآونة الأخيرة، اخترق سعر البيتكوين القوي مستوى 80,000 دولار أمريكي. وتستمر الأموال المؤسسية في التدفق إلى السوق. ومع دعم السياسات الاقتصادية الكلية، تم الاعتراف مجددًا بميزة البيتكوين كمخزن مضاد للتضخم. برأيك، هل يمكن أن تستمر هذه الموجة من الارتفاع؟ تابع&点赞&转发 احصل على SOL🎁🎁🎁
الضجيج المشتعل يزعج القلب، والصعود والهبوط تقلبات طبيعية ✨ ارفضوا مشاعر FOMO ولا تندفعوا وراء الحشود بشكل أعمى. الفرص في السوق لا تنتهي، ورأس المال هو الورقة الرابحة. خُذوا نفسًا عميقًا وابقوا هادئين، واحموا مراكزكم، وانتظروا اللحظة التي تخصكم. أتمنى للجميع تقدّمًا وانسحابًا بروح هادئة، وعائدات في طريقها للخير 🧧
📢 يواصل النفط الخام الارتفاع، وروسيا تنوي تعزيز ضرباتها على أوكرانيا، ودخول المفاوضات في طريق مسدود لمحة عاجلة من «هواجنان» سريعًا: في 27 أغسطس، تدهورت الأوضاع بين روسيا وأوكرانيا بسرعة. أرسلت موسكو إشارات واضحة بأن مسار المفاوضات القائم قد انهار فعليًا، مع خطة لترقية العمليات العسكرية. وتوسّعت مخاطر النزاع في تسعير السوق. بلغ خام برنت مستوى يفوق 88 دولارًا للبرميل، واستقر خام غرب تكساس (WTI) قرب 83 دولارًا للبرميل، بينما ارتفعت علاوة المخاطر الجيوسياسية بسرعة. (😟 سلبي يميل إلى)
توقعات حركة النفط: حاليًا، يحرك السوق مشاعر جيوسياسية أكثر من كونه مدفوعًا بأساسيات العرض والطلب. على المدى القصير، يعد نطاق 88‑90 دولارًا للبرنت ضغطًا قويًا. إذا لم يتوسع التصعيد فعليًا، فمن السهل أن يحدث جني أرباح والهبوط؛ أما إذا تم رفع مستوى العمليات العسكرية، فقد يختبر سعر النفط مستويات أعلى عند 92 دولارًا. أما الدعم الحاسم للأسفل فهو عند 85 دولارًا للبرنت؛ وبمجرد كسره، فمن المرجح أن ينتهي مسار الصعود الذي يقوده العامل الجيوسياسي في هذه الجولة. $CL
ارتفاع أسعار النفط سيرفع من ثبات/لزوجة التضخم في أوروبا وأمريكا، ما يضغط على توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي، وقد تميل عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع. كما يؤدي ذلك إلى تشديد سيولة الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم والعملات المشفرة، وتكبير التقلبات. على مستوى التداول، ركّز بشكل أساسي على الأفعال الفعلية في روسيا-أوكرانيا وعلى مستويات النفط الرئيسية. وللهروب من المخاطر يمكن النظر في مسار الذهب، ولا يُنصح بمطاردة الأصول عالية المخاطر عند الارتفاع.
⚠️ تجميع معلومات ولا يشكل نصيحة استثمارية. تقلبات الجيوسياسة قد تنعكس بسرعة؛ تحكم صارم في حجم المراكز.
27 أغسطس، وفقًا لما كشف عنه خبير التشفير (KOL) كون لون شين، حضر مؤسس منصة Binance، CZ، بنفسه فعالية لقاء محبي كتاب "Binance Life" في هونغ كونغ، حيث أجرى أكشاك لبيع الكتب، وتحدث بشكل مبادر مع المشترين، وقال إنه يمكنه قبول الدفع بالدولار الهونغ كونغي أو بالرنمينبي. طوال الوقت، كان التواصل على أرض الواقع، وتفاعل مع قراء الحاضرين وردّ بجملة: "شكرًا على الشراء". علاوة على ذلك، سيشارك CZ اليوم في مؤتمر Bitcoin Asia 2026، ومن المقرر أن يشارك في مقابلة تدور حول موضوع "The Bitcoin Century" خلال الفترة من 15:00 إلى 15:30.
محللون يقيمون تأثير شريحة OpenAI المصممة ذاتيًا: هامش ربح Nvidia قد يواجه تحديًا جديدًا
مع قيام شركة OpenAI وغيرها من عمالقة التكنولوجيا بإطلاق رقائق مصممة ذاتيًا، بدأ المحللون يعتقدون أن المكانة شبه الاحتكارية لـ <英偉達 (NVDA.US)> في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة تواجه «تهديدًا». في يوم الثلاثاء (25 أغسطس)، كشفت OpenAI عن تفاصيل تقنية أول شريحة استدلال مخصصة للشركة تُسمى Jalapeno، مُعلنةً أن سرعة استجابة الشريحة وكفاءة الطاقة لديها تجاوزتا أداء شريحة GB300 التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>. وفي الوقت الراهن، تعمل <谷歌-C (GOOG.US)> و<亞馬遜 (AMZN.US)> و<Meta Platforms (META.US)> وغيرها أيضًا على تطوير رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها. صرّح محلل التكنولوجيا في Yole Group، Adrien Sanchez، بأن Jalapeno شريحة مُصممة خصيصًا للاستدلال، ما يدل على أن «الرقائق التي يصممها مزودو خدمات سحابية عملاقة (hyperscaler) أصبحت قادرة على منافسة كفاءة الاستدلال بل وتجاوزها مقارنةً بوحدات معالجة الرسوم (GPU) من فئة Blackwell التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>».
بيع خارجي للديون بـ290 مليار دولار من سندات الخزانة الأميركية القصيرة، والولايات المتحدة تراهن على العملات المستقرة [ الاحتواء ]
في يونيو، حقق المستثمرون الأجانب تدفقات صافية إلى الأسواق المالية الأميركية بلغت 133.5 مليار دولار إجمالًا، لكنهم في الوقت نفسه باعوا سندات الخزانة القصيرة بقيمة 29.0 مليار دولار. تُظهر مجموعتا البيانات تدفقات رأسمالية متباينة تمامًا خلال الشهر نفسه: توافد معظم الأموال إلى سوق الأسهم الأميركية، لكن الطلب على ديون الحكومة الأميركية تراجع بشكل ملحوظ. اشترى المستثمرون الأجانب أسهمًا أميركية بقيمة 181.4 مليار دولار، لكنهم لم يشتروا إلا 6.8 مليار دولار من السندات الحكومية طويلة الأجل؛ وعلى مستوى السندات قصيرة الأجل، قاموا ببيع سندات الخزانة القصيرة التي تُستخدم غالبًا كخزانٍ لتجميع السيولة. يُفسّر هذا التباين في تدفقات الأموال أيضًا سبب إدراج العملات المستقرة ضمن استراتيجية مواجهة ديون حكومة الولايات المتحدة. تُخصص جهات إصدار العملات المستقرة مثل Tether وCircle معظم الأصول الاحتياطية التي تدعم قيمة الرموز إلى سندات الخزانة القصيرة والأصول المماثلة. وإذا واصل المشترون في الخارج تقليص حيازاتهم من سندات الخزانة، فقد تصبح مسيرة العملات المستقرة التي تتوسع أحجامها بسرعة مصدر طلبٍ آخر بقدراته، يمكن أن يضاهي طلب الأموال الخارجية. تُظهر بيانات يونيو أن هذه الصناعة أصبحت بالفعل تمتلك حجمًا كافيًا، لكن حجم الإصدار الجديد للرموز في الآونة الأخيرة كان صغيرًا جدًا، ولا يكفي لتفسير عملية البيع التي بلغت 29.0 مليار دولار.
محللون يقيمون تأثير شريحة OpenAI المصممة ذاتيًا: هامش ربح Nvidia قد يواجه تحديًا جديدًا
مع قيام شركة OpenAI وغيرها من عمالقة التكنولوجيا بإطلاق رقائق مصممة ذاتيًا، بدأ المحللون يعتقدون أن المكانة شبه الاحتكارية لـ <英偉達 (NVDA.US)> في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة تواجه «تهديدًا». في يوم الثلاثاء (25 أغسطس)، كشفت OpenAI عن تفاصيل تقنية أول شريحة استدلال مخصصة للشركة تُسمى Jalapeno، مُعلنةً أن سرعة استجابة الشريحة وكفاءة الطاقة لديها تجاوزتا أداء شريحة GB300 التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>. وفي الوقت الراهن، تعمل <谷歌-C (GOOG.US)> و<亞馬遜 (AMZN.US)> و<Meta Platforms (META.US)> وغيرها أيضًا على تطوير رقائق ذكاء اصطناعي خاصة بها. صرّح محلل التكنولوجيا في Yole Group، Adrien Sanchez، بأن Jalapeno شريحة مُصممة خصيصًا للاستدلال، ما يدل على أن «الرقائق التي يصممها مزودو خدمات سحابية عملاقة (hyperscaler) أصبحت قادرة على منافسة كفاءة الاستدلال بل وتجاوزها مقارنةً بوحدات معالجة الرسوم (GPU) من فئة Blackwell التابعة لـ <英偉達 (NVDA.US)>».
من «ماذا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يفعله» إلى «من سيدفع»: غولدمان ساكس يحلل المنطق الثلاثي وراء استمرار ضغط أسهم التكنولوجيا
التصحيح الأخير في أسهم التكنولوجيا ليس نهاية لسردية الذكاء الاصطناعي، لكن السوق يمرّ بإعادة بناء عميقة لمنطق التسعير. تراجعت إنفيديا مرةً بشكل متواصل خلال سبعة أيام تداول، ما ضغط على ناسداك؛ وأشار ريتش بريفوروڤسكي، المسؤول عن منصة تداول One-Delta لدى غولدمان ساكس، إلى أن موجة بيع أسهم التكنولوجيا هذه لا يمكن إرجاعها إلى محفز واحد بعينه، بل هي نتيجة ضغوط ثلاثية تتضافر معًا: ضغوط سوق الائتمان، وتوقعات سلسلة التوريد، وظروف السياسة العامة. وحذّر قائلاً: «إن سوق الائتمان يطرح مشكلات كانت سوق الأسهم تتجاهلها إلى حدّ كبير من قبل». أحدثت هذه إعادة التقييم أثرًا واضحًا على مستوى التقييمات. فقد تقلصت مضاعفات الربحية الآجلة لمدة 24 شهرًا لمؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا من 21-22 مرة إلى نحو 15 مرة، ومن ثمّ اتسع نطاق النتائج المحتملة بشكل ملحوظ. كما تغيّر جوهر المشكلة تبعًا لذلك—من «ماذا يمكن للذكاء الاصطناعي أن يفعله»، إلى «من سيتحمل فاتورة تشغيله».