$BTC已提前定价流动性改善，但9月国债回购事件还没有完成传导。

美国财政部将从9月9日起，把10至30年期名义国债的单次流动性回购上限由20亿美元至少提高到40亿美元。它能改善旧券交易，却未直接增加加密资金：美联储银行准备金最新周均约2.935万亿美元，周减87.72亿美元，稳定币90日仍缩减3.18%。

若回购实施后准备金、稳定币与六个主要资产成交同步越过长期基准，显著改善才成立；否则该判断失效，继续观察。

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