العقود الدائمة للأسهم هي عقود آجلة دائمة على الأسهم والمنتجات المرتبطة بالأسهم، وتُتداول مباشرةً في بورصات العملات المشفرة. وقد أصبحت هذه الفئة بهدوء الركيزة الثانية للنمو في سوق العقود الدائمة.

عبر بينانس وBybit وBitget وMEXC وOKX، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعقود الدائمة للأسهم 17.6 مليار دولار بين 1 يوليو و5 أغسطس 2026. وهذا يجعلها قريبة جدًا من ETH (18.2 مليار دولار) وخلفها فقط BTC (24.0 مليار دولار). وفي أيام الأسبوع، يرتفع متوسط الحجم إلى 23.5 مليار دولار، متجاوزًا ETH واقتربًا من BTC.

إليك أهم أربع نتائج يجب أن تضعها في الاعتبار.

1. سوق عقود الفروقات الدائمة للأسهم (إيكويتي بيربس) لم يعد سوقًا متخصصًا

تحول الطلب على التعرض للأسهم المرفوعة بالرافعة في منصات أصلية للعملات المشفرة من مجرد التجربة. عند 17.6 مليار دولار يوميًا، تُتداول العقود الدائمة للأسهم الآن بما يقارب 4 مرات العقود الدائمة للسلع (4.5 مليار دولار) وتقع على مسافة قريبة جدًا من أكبر منصتين تشفيريتين.

2. مصممة لتعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، لكنها في الواقع من 9 إلى 5

ينخفض حجم التداول في عطلة نهاية الأسبوع إلى 2.3 مليار دولار فقط، أي 9.9% من مستويات أيام الأسبوع. قارن ذلك بالعملات الرقمية: تحتفظ ETH بنسبة 53.7% من حجمها في أيام الأسبوع خلال عطلات نهاية الأسبوع، بينما تحتفظ BTC بنسبة 44.4%.

السبب بنيوي. على عكس العملات المشفرة، تفتقر العقود الدائمة للأسهم إلى وجود مرجع مباشر للسوق الأساسية خلال عطلة نهاية الأسبوع، ما يجعل اكتشاف السعر والتحوط أكثر صعوبة بشكل ملموس لصنّاع السوق. وحتى يتغير ذلك، تظل عقود الأسهم الدائمة “مشتركّة” في الإتاحة مع العملات المشفرة لكن “تقليدية” في الإيقاع.

3. سباق الإدراج يبلغ ذروته

تقوم MEXC حاليًا بإدراج 310 عقدًا دائمًا للأسهم، وBitget 235، وBinance 148، وBybit 147، وOKX 42. لكن مع تقارب نطاقات التغطية، تشير بياناتنا إلى أن المرحلة التالية من المنافسة ستُحسم من خلال عمق السيولة وجودة التسعير والتنفيذ — وليس المساحة المخصصة للرفوف.

4. جودة التنفيذ بدأت بالفعل تتباعد

عند حجم طلب قدره 10 آلاف دولار، تحافظ جميع دور التداول الخمس على انزلاق وسيط أقل من 0.02%، ما يشير إلى بيئة تنفيذ صحية. وعند 100 ألف دولار، يظهر تباين: تتقدم دور تداول مختلفة على تيكرات مختلفة، وتختلف عمق دفتر الأوامر بين نطاق قريب من السعر وشرائح أوسع، وتزداد مخاطر التنفيذ في الذيل (P90) بشكل ملموس.

تقييمات الانزلاق حسب كل تيكر، ومقارنات حدود المراكز عبر مستويات الرفع المختلفة، وبيانات العمق الكاملة موجودة في التقرير الكامل.

بيانات من أحدث تقرير لأسواق العقود الدائمة للأسهم من TokenInsight. تابع TokenInsight للحصول على المزيد من أبحاث البنية السوقية في عالم العملات المشفرة.