多数人开 Perp 时只问一个问题：我看多还是看空。

但这两天高位震荡之后，我更建议多问一句：这一单到底适合吃单，还是适合等挂单？

同一个 BTC 或 ETH 合约，在不同 venue 里，盘口厚度、maker/taker 手续费、资金费率、最小下单粒度、撮合速度都不一样。你以为自己只是差了 0.02% 的手续费，实际可能还叠了滑点、排队失败、追价成交、止损触发位置变化。

尤其是震荡行情，方向未必错，错的是每次都用同一种执行方式进场。该挂的时候硬吃单，该快速成交的时候又排队，最后亏掉的不是判断力，是交易动作本身。

所以我越来越觉得，Perp 聚合器的价值不只是“找最便宜”，而是帮交易者在开仓前先看清这一单的执行环境。Perpex/PerpEX 这类思路，本质上是先选资产，再比较不同 venue 的深度、费率、资金费率和成交条件，最后决定这一单往哪走。

#BTC #Perp