لم أكن لأعلق على هذه الحالة بأكملها حول الرئيس التنفيذي لـ OKX الذي يتهم CZ بإحداث انهيار في السوق، ولكن هناك عددًا لا يحصى من المنشورات الخاطئة تمامًا، والعديد من الأشخاص يسألونني عن ذلك، لذا... دعونا نرى الحقائق بموضوعية...

رأينا هذا الأسبوع ستار، الرئيس التنفيذي ومؤسس OKX، وهو يؤكد مرارًا في منشورات على X أن الحدث الذي وقع في 10 أكتوبر 2025، المعروف باسم "10/10"، والذي شهد أكثر من 19 مليار دولار من التسويات، لم يكن حادثًا، بل كان نتيجة لـ "حملات تسويقية غير مسؤولة من Binance". وقد أبرز استخدام USDe (من Ethena) كضمان، والعوائد العالية (12%+ APY في حلقات الرفع المالي) والانفصال القصير في Binance كأسباب، ومع ذلك، من الواضح أن الأمور لا تبدو منطقية، دعونا نرى:

1) بدأت الانهيارات قبل أي مشكلة مع USDe ، كان #BTC بالفعل في بيع قوي وكانت التصفية التلقائية تحدث قبل أن يظهر USDe أي ضغط أو انفصال في Binance. جاءت الحركة الأولية من عوامل ماكرو: تهديدات بالرسوم أعلنها دونالد ترامب في 10/10/2025 ، والتي أسقطت الأسواق العالمية (الأسهم ، الكريبتو ، السلع). وهذا أدى إلى ذعر عام وتصفية تلقائية في جميع البورصات.

لذلك ، فإن إلقاء اللوم على بداية الحدث في منتج معين من Binance هو أمر غير منطقي تمامًا ، و STAR يعرف ذلك.

2/2 ) نقطة أخرى أثارها Star ، كانت ما يسميه "تسويق غير مسؤول" للعائد على USDe ، لكنه لا يقدم دليلًا على أن Binance قامت بالتلاعب بالأسعار أو تنسيق المبيعات أو استغلال المستخدمين عمدًا. لذلك ، ما لدينا هنا هو خطر نظامي قديم ومعروف يأتي من سنوات: الرفع المفرط + الارتباط بالماكرو + المنتج الاصطناعي (USDe) الذي يتم التعامل معه كـ stablecoin "آمن". هذه مشكلة في سوق واسع وليست شيئًا حصريًا لـ Binance ، بل موجودة في عدة بورصات ، بما في ذلك OKX ، التي تسرد أيضًا USDe.

ما تبقى لدينا من هذه النقطة كان حدث صدمة ماكرو وبنية سوق وليس "حملة خبيثة" كما زعم Star ، وهو يعرف ذلك. في النهاية ، لا توجد أدلة على التلاعب المتعمد ، كانت فشلًا نظاميًا في المخاطر ، وليس مؤامرة.

هل يمكننا أن نقول أن الوضع حول USDe كان شيئًا ساهم في تصفية الكثيرين؟ نعم ، وقد تم قبول هذه النسبة من المسؤولية من قبل Binance بسرعة ، حيث قامت بتعويض المستخدمين المتأثرين بالمشكلة (مختلف تمامًا عن أي منصة أخرى لم تعوض أي شخص في حالات مماثلة).

تظهر تقارير التصفية أن الحجم حدث في عدة منصات (Bybit ، OKX ، Binance ، إلخ) ، وليس مركّزًا فقط في Binance كما يقترح STAR.

من المهم جدًا أن يشرح لنا Star لماذا أحضر الآن استيائه من الحدث وبقي صامتًا لعدة أشهر ، إذا كان لديه وصول إلى هذه المعلومات ، كان يجب أن يقدمها للمجتمع في البداية وليس أن ينتظر عدة أشهر ليقدم ذلك فقط بعد ذلك ، يبدو أن ذلك غير مشبوه ... صحيح؟!

يبدو أن السرد الخيالي لـ Star أكثر محاولة لـ "تجريد" من كونه تحليلًا محايدًا. الاتهامات الخطيرة مثل "التلاعب" تتطلب أدلة ملموسة (أوامر مزيفة ، تداول غسيل مثبت ، إلخ) وحتى الآن لم تظهر أي من هذه الأدلة ضد Binance في هذه الحالة المحددة ولا نرى Star يقدم تلك الأدلة أو غيرها.

ومع ذلك ، نعلم أن Star ليس غبيًا ، فهو يعرف أنه في الوقت الحالي لا يزال هناك العديد من الأشخاص الهشين بسبب ما حدث في 10/10 والعديد من الأشخاص يعانون من خسائر من الأحداث التالية مع انخفاض Bitcoin إلى 76K دولار ، وبالضرورة يرغب معظم هؤلاء الأشخاص في إلقاء اللوم على شخص ما ، فهم لا يريدون إلقاء اللوم على ترامب بسبب الإعلانات ولا يريدون إلقاء اللوم على أنفسهم بسبب الرفع المفرط أو بسبب تداولهم برفع في تلك اللحظة من الحدث ، من الأسهل والأكثر راحة إلقاء اللوم على شخص آخر أكثر قربًا (CZ) ، و Star يستغل ذلك.

يعلم Star جيدًا ما يفعله ومحاولته لفرض سباق نحو الباب لن تنجح هنا ، ليس مع Binance وليس لهذا السبب الزائف ، انظر إلى ذلك:

تظل احتياطات Binance قريبة من 659000 BTCs ، وتبقى التدفقات الصافية طبيعية وتحركات الاحتياطات فقط بنسبة 0.6٪ ، مقارنةً ... هذا يكاد يكون لا شيء مقارنة بلحظات مثل الذعر الناتج عن إفلاس FTX (-12٪) ... (تحقق في QUANT). لدينا أيضًا Binance تعلن أنها ستستحوذ على 1B دولار من بيتكوين في الثلاثين يومًا القادمة.

إلقاء اللوم على كل شيء في "التلاعب" أو حملة غير مسؤولة من Binance هو تبسيط ملائم لمنافس ، لكنه لا يصمد أمام تحليل زمني وواقعي جاد.

لا يمكن أخذ Star على محمل الجد ، خاصة عند الأخذ في الاعتبار أن OKX في حالة $MANTRA لم تقدم تقريرًا جادًا ومفصلًا يقنع أي شخص ، وكان ذلك يحتاج إلى توضيح بتفاصيل غنية لم يتفضل Star بتقديمها للمجتمع الكريبتو. لماذا لم يفعل ذلك؟

أنا مدافع شرس عن أن قطاع الكريبتو يحتاج إلى مزيد من الشفافية في مخاطر الضمانات الاصطناعية وآليات متقدمة ضد التلاعبات ، ولكن توجيه أصابع الاتهام بدون أدلة قوية لا يزيد إلا من FUD غير الضروري. السوق يواصل العمل بشكل مثالي وجميع أسسه لا تزال هنا ، و 10/10 على الرغم من أنه لا يزال مؤلمًا والعديد من MMs والمستثمرين لا يزالون مصابين ، قريبًا سيكون ذلك وراءنا وسيكون مجرد ذكرى سيئة أخرى عشناها قبل زيادة كبيرة وسعادة BullRun.

حظًا سعيدًا لكل واحد منكم!
ابقوا آمنين!