A股与美股的分化，已经走到历史极端。

今天中概股相对标普500的跑输幅度，接近历史最低。标普自己又发了报告，说中国零售增长“日益虚幻”——两个信号指向同一个故事：资金正在重新定价中国资产。

与此同时，英伟达连跌7日，纳指跌0.76%，标普跌0.28%，只有道指靠防御板块撑着。AI叙事失血，市场没有新主线，钱在往哪里去？

问题是：美股的韧性还能维持多久？

如果中国资产持续被抛弃，而美股科技股又在高位摇摆，所谓的“美国例外论”会不会也开始松动？