核心结论：
市场正在从“中东冲突交易”切换到“通胀数据和政策预期交易”，油价回落、利率高位、AI热度未退，今天的核心看点是核心PCE能否给风险资产新的方向。
【今日主线】
第一条主线：霍尔木兹海峡航运恢复与中东降温，原油风险溢价回吐，能源市场围绕通航、制裁和后续安排重新定价。
第二条主线：美联储官员偏鹰发声叠加核心PCE临近，美元、美债和利率敏感资产都在等数据确认方向。
第三条主线：AI交易继续扩散，但从算力、芯片到数据中心监管，市场开始同时交易增长和约束。
第四条主线：韩日通胀与加息预期升温，亚洲利率定价和汇率波动仍是外围扰动。
第五条主线：国内政策围绕贴息、基建协同和大宗金属交易展开，A股相关方向仍以金融支持、金属、AI算力链和港股互联网为观察重点。
【美股】
美股周二收涨，道指涨0.30%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。英伟达涨2.1%，AMD涨近5%，SK海力士和美光科技均涨超2%；纳斯达克中国金龙指数涨1.1%，阿里巴巴涨0.8%。VIX期货期限结构继续上翘，市场对9月和11月前后的波动抬升保持警惕。
【宏观】
美元指数小跌0.09%，10年期美债收益率下降6个基点至4.64%，2年期美债拍卖后收益率维持稳定。美国7月新屋销售降至6个月低点，房贷利率高企继续压制需求；美联储柯林斯、巴尔金相继释放偏鹰信号，核心PCE、GDP修正值和耐用品订单将成为今天最关键的宏观观察点。
【AI存储链】
韩国DRAM出口价格继续飙升，8月1日至20日单价同比暴涨401%，AI服务器对HBM和大容量服务器DRAM的吸纳效应仍在放大。存储短缺逻辑继续支撑SK海力士、美光等链条关注度，市场对普通DRAM与NAND供应偏紧的担忧延续到2027年以后。
【科技产业】
OpenAI被曝测试自研Jalapeno芯片并继续加码算力基础设施，Anthropic则把潜在市场空间锚定在超30万亿美元级别。SpaceX宣布在路易斯安那州建设新的星舰发射基地，AI与航天基础设施仍是全球科技资本开支的两条主线。西班牙拟加强数据中心水、电和网络安全监管，AI基础设施从“增长叙事”开始转向“资源与监管约束”叙事。
【原油】
国际油价周二显著下跌，WTI结算价报82.36美元/桶，布伦特报88.58美元/桶，盘中一度跌超5%。霍尔木兹海峡航运恢复、扫雷进展和美伊降温预期压低了风险溢价，但中东局势仍未完全脱离反复摇摆状态。
【贵金属】
上海黄金交易所黄金T+D晚盘下跌0.11%，白银T+D上涨0.72%。夜盘沪金、沪银双双收跌，现货白银盘中站上69美元/盎司，全球最大黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓也出现回落，贵金属整体仍在等待美国通胀数据给出方向。
【国内线索】
两市融资余额减少7.48亿元，资金面略显谨慎。中国上证综指小幅收涨，深证成指、创业板和沪深300收跌；恒指夜盘微涨。国内政策端聚焦金融支持实体、金属交易扩容和房地产刺激，四大行已率先落地中小微企业贷款及服务业经营主体贷款贴息政策，上海继续推动铜铝等大宗金属交易规模扩张。阿里港股获马云、蔡崇信连续增持，也在强化市场对互联网平台的关注。
【重点日程】
04:30 美国至8月21日当周API原油库存
09:30 澳大利亚7月未季调CPI年率
16:00 瑞士8月ZEW投资者信心指数
18:00 英国8月CBI零售销售差值
20:30 美国7月核心PCE物价指数年率
20:30 美国7月个人支出月率
20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值
20:30 美国7月核心PCE物价指数月率
20:30 美国7月耐用品订单月率
22:30 美国至8月21日当周EIA原油库存
22:30 美国至8月21日当周EIA库欣原油库存
22:30 美国至8月21日当周EIA战略石油储备库存
23:45 美联储巴尔金出席座谈会
【风险提示】
今天最需要防的，是核心PCE和EIA库存同时放大波动，叠加美联储官员讲话可能再度抬高利率预期；若中东航运叙事出现反转，油价和贵金属也会迅速重新计价。
仅供研究学习，不构成投资建议。
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