Payward Inc., la société mère de Kraken, a enregistré 2,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires ajusté pour 2025, soit une hausse de 33 % par rapport à l’année précédente.
L’opérateur de la plateforme de crypto‑échange, âgé de 15 ans, a reporté un EBITDA ajusté de 531 millions de dollars le 3 février, alors que le volume des transactions sur la plateforme atteignait 2 000 milliards de dollars. Les revenus liés au trading représentaient 47 % du revenu total.
Payward a organisé ses opérations de façon à séparer les marques grand public de l’infrastructure partagée, à l’image de Alphabet, Meta et Amazon. La société a déposé un projet d’introduction en bourse confidentiel aux États‑Unis en novembre.
Ce qui s’est passé
Les actifs détenus sur la plateforme ont terminé l’année 2025 à 48,2 milliards de dollars, soit une croissance de 11 %. Les comptes clients financés ont augmenté de 50 %, pour atteindre 5,7 millions sur l’année.
Les revenus moyens quotidiens issus des transactions sur produits dérivés à terme ont grimpé de 119 % après l’acquisition de NinjaTrader pour 1,5 milliard de dollars et des plateformes de trading Breakout. Ces rachats ont étendu la présence de Payward sur les marchés traditionnels des produits dérivés.
L’entreprise a réalisé une procédure de « Proof of Reserves » au 31 décembre, montrant des ratios de réserves supérieurs à 100 % pour le Bitcoin, l’Ethereum, Solana et les principaux stablecoins. Des cabinets comptables tiers ont validé le processus d’attestation.
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Pourquoi c’est important
Payward a adopté une structure multi‑marques, se positionnant comme fournisseur d’infrastructure plutôt que comme simple plateforme grand public. L’écosystème comprend la bourse Kraken, la plateforme de produits dérivés à terme NinjaTrader, Breakout et xStocks pour les actions tokenisées.
Les opérations de la plateforme ont maintenu leur niveau d’exécution lors de l’épisode de liquidation sectorielle de 19 milliards de dollars en octobre, qui a touché les positions à effet de levier. Les systèmes ont traité les transactions sans interruption sur une période de 24 heures.
Les sources de revenus hors trading, incluant la conservation, les paiements et le financement, ont contribué à hauteur de 53 % au revenu total. L’entreprise a lancé l’application de paiement grand public Krak et la Krak Card in partnership with Mastercard en 2025.
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