قالت Morgan Stanley إن خمسة مزودي سحابة عملاقين (hyperscale)، إلى جانب Nvidia وBroadcom، قد التزموا مجتمعين بأكثر من 3.1 تريليون دولار عبر ضمانات وعقود إيجار وأشكال أخرى من الدعم المالي لمساعدة شركات أخرى على تمويل إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ووفقاً لصحيفة Sina Finance، فإن مزودي السحابة العملاقين الخمسة هم Alphabet وAmazon وMeta وMicrosoft وOracle.

كتب فريق بحثي بقيادة Todd Castagno أن التزام Alphabet كان الأكبر عند 890 مليار دولار، وينطوي بشكل أساسي على التزامات الشراء. وأشار التقرير إلى أن النفقات الرأسمالية النقدية المتوقعة للشركات في عام 2027 من المتوقع أن تتجاوز 1.2 تريليون دولار، بينما من المتوقع أن يكون التدفق النقدي حوالي 1 تريليون دولار.

قدّرت مورغان ستانلي أن أكثر من 40% من إيرادات مبيعات مزودي السحابة فائقة النطاق يُعاد استثمارها في النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي. وقد انخفض التدفق النقدي الحر للربع الثاني لدى ألفابت وأمازون بالفعل إلى ما دون الصفر، ومن المتوقع أن تشهد ميتا وضعًا مشابهًا هذا الربع.

قال التقرير إن مزودي السحابة فائقة النطاق يمولون بشكل متزايد أهداف توسيع القدرة الحاسوبية من خلال عقود الإيجار، وإصدار الديون، وتعليق إعادة شراء الأسهم، وإصدار الأسهم، مع تحول التدفق النقدي الحر إلى السلبية. وقالت مورغان ستانلي أيضًا إنه مع تمويل النفقات الرأسمالية أكثر عبر الديون بدلًا من النقد، ستعتمد اقتصاديات هذه المشاريع بشكل متزايد على تكاليف رأس المال الخارجية.