核心结论先看：
XRP 在 2 月初阶段仍承压运行，1.69 美元存在被跌破风险
历史数据显示，XRP 的 2 月平均回报率接近 -8%
虽然 ETF 累计资金流入已超 13 亿美元，但交易所余额结构并不友好
若看涨背离得到确认，XRP 有望重返 1.97 美元，进一步上看 2.41 美元
二月开局不利，XRP 再次进入“传统弱势期”
进入 2 月，XRP 整体走势明显偏弱。
近 24 小时下跌接近 7%
过去 30 天累计回落约 5%
这并非个例。从历史统计来看，2 月长期是 XRP 表现最差的月份之一：
2 月收益率中位数约为 -8.12%
平均跌幅约 -5%
2025 年同期，XRP 更是单月回撤接近 29%
今年的技术结构与链上数据，再次提示类似的风险正在聚集。
技术结构：下跌仍在通道内，回调并不意外
在 两日级别图表中，XRP 仍运行在一个中长期下降通道之内。
该结构的典型特征是：
高点不断下移
低点持续创新低
上方反弹始终受限
自 2025 年中期以来，该通道一直压制价格反弹。
随着历来疲弱的 2 月临近，XRP 再次逼近通道下沿，下行压力自然放大。
RSI 信号：新的背离结构正在形成
回顾此前一轮下跌：
2024 年 10 月初—2025 年 1 月初
价格形成更低高点
RSI 却同步走出更高高点
这是一种隐藏式看跌背离，最终导致 XRP 在 1 月出现近 30% 的回撤。
而现在，市场正在出现新的变化：
10 月中旬至 1 月末：
XRP 价格持续刷新低点
RSI 却尝试构建更高的低点
这为潜在的看涨背离埋下伏笔。
看涨背离的确认条件：
接下来两个交易周期，价格收盘需站稳 1.71 美元上方
RSI 必须维持在 32.83 以上
若条件成立，下跌动能将明显衰减；
若失效，下降通道仍将主导行情。
资金流向：机构在买，但市场短线仍有压力
尽管价格下行，部分资金指标却释放出不同信号。
正向信号：
反映机构与大资金参与度的指标，在 1 月 5 日—1 月 25 日持续上行
即便价格下跌，买盘力量却在增强
显示部分资金正在“低位吸筹”
资金流数据也印证了这一点：
虽然 1 月整体仍是净流出
但月末流入情况明显改善
最新出现的绿色柱体，显示机构兴趣正在回暖
风险信号：交易所资金流入正在升温
乐观情绪的另一面，是交易所端的数据正在恶化。
自 1 月 17 日以来
XRP 交易流量平衡由 -764 万枚 转为 +378 万枚
说明更多 XRP 正被转入交易所
更关键的是结构问题：
1 月 25、27、29 日连续出现流入高峰
月初（4 日、8 日、13 日）也出现过类似形态
当时 XRP 从 2.10 美元一路跌至 1.73 美元，跌幅约 18%
这意味着：
即便 ETF 市场情绪偏多，短期抛压风险依旧真实存在
巨鲸行为：提前布局，但并非“马上拉盘”
巨鲸数据提供了更耐人寻味的视角。
自 1 月初回调以来
持有超 10 亿枚 XRP 的地址持续增仓
持仓总量由 233.5 亿枚 增至 234.9 亿枚
与去年不同的是：
2025 年巨鲸集中在 2 月下旬才开始买入
今年则明显提前进场
这降低了系统性暴跌的概率，
但并不意味着短线已经见底。
关键价位：二月走势的“生死线”
当前 XRP 的技术结构已非常清晰：
下行风险区间：
1.71–1.69 美元 为首要防守区域
若连续两次收盘跌破
通道支撑将被破坏
下一个目标或指向 1.46 美元
若 1.46 美元失守：
抛售可能加速
不排除进一步下探 1.24 美元
上行复苏条件：
XRP 必须在两日级别重新站上 1.97 美元
这意味着短期空头结构被打破
多头重新掌控节奏
一旦确认突破：
上行空间将打开
2.41 美元 将成为关键目标位
该价位与重要斐波那契及通道阻力高度重合
总结一句话
1.69 美元是防线，1.97 美元是转折点。
先破哪一边，基本就决定了 XRP 在 2026 年 2 月剩余时间的方向。
