لا.6 | الدورة: BEAR_BOTTOM (الثقة: متوسطة) | ألفا: -0.1500
أطلقت BTC عند 69 ألف دولار لتصفية 500 مليون دولار من المراكز القصيرة عبر الارتداد/السحب القصير، لكن كبحَها ارتفاع العوائد، وضعفُ الأسهم الأمريكية النسبي، وتأخرُ حركة السبوت (الفوريات/الأسهم الفورية)، ما يعني أن عملية القاع لا تزال مستمرة؛ لم يكتمل بعد خروجُ عمليات الاستسلام السطحي، ولم تعد طلبات الشراء بشكل كامل.
الإشارات الرئيسية:
1. [derivatives] ضغط/انضغاط المراكز القصيرة: ارتفعت BTC إلى أكثر من 69 ألف دولار، وتمت تصفية 500 مليون دولار من المراكز القصيرة خلال دقائق؛ انخفضت قيمة الفائدة المفتوحة (OI) بسبب عمليات الإغلاق القسري، وكان السوق في السابق متمركزًا أساسًا لصالح المراكز القصيرة، لكن تحسن طلب عقود الدوام.
2. [macro] ضعف نسبي مقابل الأسهم الأمريكية: خلال 3 أيام تداول، تفوقت BTC على مؤشر S&P 500 يومًا واحدًا فقط؛ وتراجعت العوائد الفائقة بشكل تدريجي عامًا بعد عام. ارتفاع العوائد يثبّت BTC عند قاع الدورة، بينما جذبت التدفقات إلى الذهب والنفط.
3. [onchain] خسائر عالقة في خزانة الشركات: حوالي 80% من الشركات/الكُيانات التي تمتلك خزائن BTC عامة في وضع خسارة عالقة؛ إذ يكون السعر أقل من متوسط أساس التكلفة لديها، ما يعكس خصمًا عميقًا وسمات محتملة لمرحلة الاستسلام الأخيرة.
4. [onchain] استسلام سطحي: يقع السعر تحت أساسَي تكلفة رئيسيين، مظهرًا نمط استسلام سطحي؛ لا تزال عملية القاع جارية، لكن تأخر نشاط تداول السبوت يعني أن المشترين لم يتولوا السيطرة بشكل كامل بعد.
5. [institutional] تأخر السبوت الأمريكي: تحسنت طلبات عقود الدوام، لكن الطلب على السبوت الأمريكي متأخر والمشاركة غير كافية؛ لم تتشكل بعد تدفقات رأسمالية صافية مستمرة إلى الداخل، ما يضغط على تأكيد التعافي.
أطلقت BTC عند 69 ألف دولار لتصفية 500 مليون دولار من المراكز القصيرة عبر الارتداد/السحب القصير، لكن كبحَها ارتفاع العوائد، وضعفُ الأسهم الأمريكية النسبي، وتأخرُ حركة السبوت (الفوريات/الأسهم الفورية)، ما يعني أن عملية القاع لا تزال مستمرة؛ لم يكتمل بعد خروجُ عمليات الاستسلام السطحي، ولم تعد طلبات الشراء بشكل كامل.
الإشارات الرئيسية:
1. [derivatives] ضغط/انضغاط المراكز القصيرة: ارتفعت BTC إلى أكثر من 69 ألف دولار، وتمت تصفية 500 مليون دولار من المراكز القصيرة خلال دقائق؛ انخفضت قيمة الفائدة المفتوحة (OI) بسبب عمليات الإغلاق القسري، وكان السوق في السابق متمركزًا أساسًا لصالح المراكز القصيرة، لكن تحسن طلب عقود الدوام.
2. [macro] ضعف نسبي مقابل الأسهم الأمريكية: خلال 3 أيام تداول، تفوقت BTC على مؤشر S&P 500 يومًا واحدًا فقط؛ وتراجعت العوائد الفائقة بشكل تدريجي عامًا بعد عام. ارتفاع العوائد يثبّت BTC عند قاع الدورة، بينما جذبت التدفقات إلى الذهب والنفط.
3. [onchain] خسائر عالقة في خزانة الشركات: حوالي 80% من الشركات/الكُيانات التي تمتلك خزائن BTC عامة في وضع خسارة عالقة؛ إذ يكون السعر أقل من متوسط أساس التكلفة لديها، ما يعكس خصمًا عميقًا وسمات محتملة لمرحلة الاستسلام الأخيرة.
4. [onchain] استسلام سطحي: يقع السعر تحت أساسَي تكلفة رئيسيين، مظهرًا نمط استسلام سطحي؛ لا تزال عملية القاع جارية، لكن تأخر نشاط تداول السبوت يعني أن المشترين لم يتولوا السيطرة بشكل كامل بعد.
5. [institutional] تأخر السبوت الأمريكي: تحسنت طلبات عقود الدوام، لكن الطلب على السبوت الأمريكي متأخر والمشاركة غير كافية؛ لم تتشكل بعد تدفقات رأسمالية صافية مستمرة إلى الداخل، ما يضغط على تأكيد التعافي.