我看到Dusk和NPEX的合作是今年行业的大新闻，欧洲第一个区块链驱动的证券交易平台，拥有超过3亿欧元的代币化证券待处理体量。MTF牌照经纪商牌照ECSP许可证，整套合规框架搭建得非常完整。
但有一个细节让人不得不重视。有分析师复盘链上数据后说出了一个很真实的现状，我反复琢磨了很久。以往大家习惯把项目公布的体量等同于锁仓价值，数据越大代表基本面越强。当初Dusk官宣三亿欧元级别的NPEX合作，市场也是一片看好。但真实链上数据完全对不上，DeFiLlama锁仓数据几乎空白，每日交易量仅维持在六位数级别。官方宣传体量和实际落地数据的差距非常悬殊。三亿欧元的预期规模，对比六位数的真实日交易量。这种差距，已经不能用生态还在爬坡来解释。Dusk的定位是机构级RWA隐私公链。但自主网上线以来，链上整体表现一直平平淡淡，锁仓体量偏低市场流动性薄弱。比较尴尬的是主网稳定运行大半年后，全网活跃地址依旧停留在一万多级别。此前市场预期的数亿欧元级资产上链，至今没有在链上形成有效的交易体量和数据沉淀。DeFiLlama数据空白的现状，至少说明了两个核心问题。第一目前没有规模化的DeFi协议在Dusk完成资金锁仓和生态落地。第二NPEX三亿欧元资产目前依旧停留在规划阶段，距离真实上链和持续交易还有很长距离。
有人会提出机构RWA赛道不需要依赖散户公链的高锁仓数据。但没有流动性支撑的市场，机构没有退出渠道无法合理定价难以完成风险对冲。缺失二级市场深度，所谓的代币化证券，实际价值和纸面价值差距极大。@Dusk
我并不否定Dusk的赛道方向，合规隐私金融基础设施这个领域，行业确实缺少真正落地的优质玩家。方向正确不代表落地执行到位。DeFiLlama的空白数据，就是当下Dusk最真实的基本面成绩单。
#dusk $DUSK
但有一个细节让人不得不重视。有分析师复盘链上数据后说出了一个很真实的现状，我反复琢磨了很久。以往大家习惯把项目公布的体量等同于锁仓价值，数据越大代表基本面越强。当初Dusk官宣三亿欧元级别的NPEX合作，市场也是一片看好。但真实链上数据完全对不上，DeFiLlama锁仓数据几乎空白，每日交易量仅维持在六位数级别。官方宣传体量和实际落地数据的差距非常悬殊。三亿欧元的预期规模，对比六位数的真实日交易量。这种差距，已经不能用生态还在爬坡来解释。Dusk的定位是机构级RWA隐私公链。但自主网上线以来，链上整体表现一直平平淡淡，锁仓体量偏低市场流动性薄弱。比较尴尬的是主网稳定运行大半年后，全网活跃地址依旧停留在一万多级别。此前市场预期的数亿欧元级资产上链，至今没有在链上形成有效的交易体量和数据沉淀。DeFiLlama数据空白的现状，至少说明了两个核心问题。第一目前没有规模化的DeFi协议在Dusk完成资金锁仓和生态落地。第二NPEX三亿欧元资产目前依旧停留在规划阶段，距离真实上链和持续交易还有很长距离。
有人会提出机构RWA赛道不需要依赖散户公链的高锁仓数据。但没有流动性支撑的市场，机构没有退出渠道无法合理定价难以完成风险对冲。缺失二级市场深度，所谓的代币化证券，实际价值和纸面价值差距极大。@Dusk
我并不否定Dusk的赛道方向，合规隐私金融基础设施这个领域，行业确实缺少真正落地的优质玩家。方向正确不代表落地执行到位。DeFiLlama的空白数据，就是当下Dusk最真实的基本面成绩单。
#dusk $DUSK
