البيانات اللحظية لـ BTC
اعتبارًا من وقت النشر، يتداول سعر BTC بالقرب من 77,600 دولار. وبلغت أعلى قيمة خلال اليوم حوالي 77,778 دولارًا، وأدنى قيمة حوالي 76,694 دولارًا. بعد الارتفاع الحاد بنحو 23% الأسبوع الماضي، يجري اليوم بشكل أساسي تماسك جانبي عند المستويات المرتفعة لامتصاص الزخم.
أموال صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)
في آخر يوم تداول أمريكي كامل (21 أغسطس)، سجلت صناديق مؤشرات BTC الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلية إجمالي قدره نحو 307.5 ملايين دولار، وذلك للمرة الخامسة على التوالي كصافي تدفق داخلي خلال 5 أيام تداول متتالية؛ بينما بلغ إجمالي التدفق الداخل خلال الأسبوع نحو 1.92 مليار دولار.
وهذا يعني أن الارتفاع الأسبوع الماضي لم يكن ناتجًا عن الضغط على المراكز القصيرة (التصفية القسرية) وحده؛ إذ إن أموال السوق الفوري من المؤسسات قد تشكلت لديها بالفعل سلسلة من عمليات الاستيعاب المتواصلة.
سيولة العملات المستقرة
بلغ أحدث حجم USDT حوالي 183.21 مليار دولار، بزيادة قدرها نحو 200 مليون دولار مقارنةً بـ17 أغسطس؛ بينما بلغ USDC نحو 73.54 مليار دولار، بزيادة قدرها نحو 1.73 مليار دولار مقارنةً بـ17 أغسطس.
خلال الأسبوع الأخير، جاء الجزء الأكبر من الزيادة الصافية بشكل واضح من USDC، بينما استقر USDT تقريبًا. وبالمقارنة مع حالة تعطل سيولة الدولار على السلسلة في منتصف الشهر، فقد ظهرت الآن تحسينات أكثر واقعية، بما يتسق مع اتجاه التدفقات الداخلة المستمرة لـ ETF.
بيانات العقود
بلغت كمية العقود الآجلة للبيتكوين غير المُسواة حوالي 54.54 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 2.65% خلال 24 ساعة؛ وما زالت رسوم التمويل في المشتقات الدائمة الرئيسية عند نحو 0.01%، ونسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة في الحسابات العادية حوالي 0.924، ما يجعل الاتجاه يميل إلى جانب البيع أكثر منه إلى تكدس المشترين.
خلال التراجع يومي العطلة نهاية الأسبوع، تم تصفية مراكز BTC الطويلة خلال 24 ساعة بحوالي 55.82 مليون دولار. وبعد ذلك عاد السعر للارتفاع فوق 77,000 دولار، وبدون إعادة بناء سريعة لـ OI، ما يشير إلى أن هذا التراجع كان في الأساس عملية تنظيف لمراكز الرافعة التي زادت خلال الأيام السابقة، ولم يظهر بعد تكدّس جديد واضح من المشترين على الجانب الطويل.
أهم الأخبار اليوم
باعَت Strategy الأسبوع الماضي ما يقارب 2 مليار دولار من أسهم MSTR، لكنها لم تقم بالشراء أو البيع في BTC، وظلت الحيازة عند 840,447 BTC. وفي الوقت نفسه، رفعت الشركة احتياطاتها من الدولار إلى 5.1 مليارات دولار، وأنشأت كذلك تجمعًا نقديًا جديدًا بحجم يقارب 1.59 مليار دولار.
تستحق هذه التغيّرات الانتباه: تقوم Strategy حاليًا بإعطاء الأولوية لتعزيز سيولتها بنفسها، بدلًا من الاستمرار في مطاردة الشراء بعد الارتفاع الكبير في BTC. يمكن استخدام النقد مجددًا لشراء BTC في المستقبل، لكن قبل حدوث ذلك فعليًا لا يمكن اعتباره طلبًا جديدًا على BTC.
من الناحية الكلية، ما زال الدولار عند أدنى مستوياته خلال عدة أشهر؛ وبعد أن قامت وزارة الخزانة الأمريكية بتوسيع عمليات إعادة شراء/إعادة الإقراض طويلة الأجل، فإن صفقات “هبوط الدولار/السيولة” ما تزال تدعم BTC والذهب. لكن عوائد السندات طويلة الأجل لم تنخفض بشكل مستمر، ومن ثم سيتجه السوق هذا الأسبوع إلى إعادة التركيز على التصريحات السياسية لرئيس الاحتياطي الفيدرالي وارنش.
الخطوة التالية تعتمد أساسًا على
إن الهيكل الحالي أكثر صحة من الأسبوع الماضي: تدفقات ETF مستمرة لخمسة أيام، وزاد USDC خلال الأسبوع بنحو 1.7 مليار دولار، كما أن التراجع خلال عطلة نهاية الأسبوع قد خفّض OI بنسبة 2.65%، ولم تصل رسوم التمويل بعد إلى حالة السخونة.
ما يحتاج إلى التحقق الحقيقي هو ما إذا استمر “دفع” السيولة الفورية بعد انتهاء عملية الضغط على المراكز. إذا استمر ETF هذا الأسبوع في الحفاظ على تدفقات صافية كبيرة إلى الداخل، وما زال USDC يتمدّد، ولم يرتفع OI بشكل مفرط من جديد، فهذا يعني أن السوق ينتقل من “الضغط” إلى دفع حقيقي من الأموال. أما إذا انخفض أداء ETF بشكل واضح وتوقفت العملة المستقرة عن التوسع، وفي الوقت نفسه ارتفع OI بسرعة مرة أخرى، فإن سيناريو ارتفاع الأسعار في المستويات العالية سيعود لكونه مدفوعًا بالرافعة المالية مرةً أخرى.