سيولة الخزانة تلتقي بالطلب الحقيقي 👀
$BTC شهدت أقوى أسبوع لها منذ مارس 2024، بارتفاع يتجاوز 20% ولمست لفترة وجيزة نحو 79.5 ألف دولار. ساعدت الموجة الأولى على ذلك عمليات تغطية المراكز القصيرة بعد أن أعلنت وزارة الخزانة عن عمليات إعادة شراء أكبر في الطرف الطويل من سوق سندات الخزانة، ما ساعد على تخفيف عوائد الأجل الطويلة وإضعاف الدولار.
لكن يبدو أن هذا الارتفاع بات أكثر مصداقية لأن الحركة لم تكن مدفوعة بالرافعة وحدها. فقد جذبت صناديق Spot بيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة حوالي 2.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، حيث شكلت صناديق بيتكوين نحو 1.92 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الطلب الفعلي على السوق قد دخل بعد الاندفاع الأول لعكس مراكز الشورت.
كما ارتفعت التقلبات أيضًا، مع إعادة تسعير خيارات بيتكوين لتحركات أكبر. ومع ذلك، لم تصبح حماية الهبوط أكثر كلفة بشكل كبير، ما يوحي بأن السوق يتوقع المزيد من التقلبات وليس فقط أنه يستعد لانهيار آخر.
والآن يأتي الاختبار الحقيقي. هذا الأسبوع يشهد بيانات تضخم PCE الأميركية، ونتائج إنفيديا، وكلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول. وبالاجتماع، قد يقدمون للسوق صورة أوضح حول التضخم والنمو الاقتصادي والإنفاق على الذكاء الاصطناعي واتجاه سياسات الاحتياطي الفيدرالي.
إعادة شراء الخزانة لا ينبغي التعامل معها على أنها QE أو دورة جديدة لطباعة السيولة. إنها في الأساس تدبير لإدارة الديون ودعم السيولة. لكن المغزى الأهم هو أن عوائد الخزانة وظروف التمويل الحكومي أصبحت أكثر أهمية بشكل متزايد بالنسبة للعملات المشفرة.
إذا جاءت بيانات PCE ضعيفة، وقدمت إنفيديا توجيهات قوية، وكانت كلمة وورش أقل تشددًا، فقد يكون لدى بيتكوين مساحة لمواصلة الارتفاع. لكن بعد حركة أسبوعية بلغت 20%، من المرجح أن تبقى التقلبات مرتفعة، لذلك لن أعتبر أن الخطوة التالية للأعلى ستكون سهلة مثل الأولى.
إذا كنت تستمتع بمحتواي، فلا تتردد في متابعتي ❤️
#Binance
#crypto2026
$BTC شهدت أقوى أسبوع لها منذ مارس 2024، بارتفاع يتجاوز 20% ولمست لفترة وجيزة نحو 79.5 ألف دولار. ساعدت الموجة الأولى على ذلك عمليات تغطية المراكز القصيرة بعد أن أعلنت وزارة الخزانة عن عمليات إعادة شراء أكبر في الطرف الطويل من سوق سندات الخزانة، ما ساعد على تخفيف عوائد الأجل الطويلة وإضعاف الدولار.
لكن يبدو أن هذا الارتفاع بات أكثر مصداقية لأن الحركة لم تكن مدفوعة بالرافعة وحدها. فقد جذبت صناديق Spot بيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة حوالي 2.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، حيث شكلت صناديق بيتكوين نحو 1.92 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الطلب الفعلي على السوق قد دخل بعد الاندفاع الأول لعكس مراكز الشورت.
كما ارتفعت التقلبات أيضًا، مع إعادة تسعير خيارات بيتكوين لتحركات أكبر. ومع ذلك، لم تصبح حماية الهبوط أكثر كلفة بشكل كبير، ما يوحي بأن السوق يتوقع المزيد من التقلبات وليس فقط أنه يستعد لانهيار آخر.
والآن يأتي الاختبار الحقيقي. هذا الأسبوع يشهد بيانات تضخم PCE الأميركية، ونتائج إنفيديا، وكلمة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول. وبالاجتماع، قد يقدمون للسوق صورة أوضح حول التضخم والنمو الاقتصادي والإنفاق على الذكاء الاصطناعي واتجاه سياسات الاحتياطي الفيدرالي.
إعادة شراء الخزانة لا ينبغي التعامل معها على أنها QE أو دورة جديدة لطباعة السيولة. إنها في الأساس تدبير لإدارة الديون ودعم السيولة. لكن المغزى الأهم هو أن عوائد الخزانة وظروف التمويل الحكومي أصبحت أكثر أهمية بشكل متزايد بالنسبة للعملات المشفرة.
إذا جاءت بيانات PCE ضعيفة، وقدمت إنفيديا توجيهات قوية، وكانت كلمة وورش أقل تشددًا، فقد يكون لدى بيتكوين مساحة لمواصلة الارتفاع. لكن بعد حركة أسبوعية بلغت 20%، من المرجح أن تبقى التقلبات مرتفعة، لذلك لن أعتبر أن الخطوة التالية للأعلى ستكون سهلة مثل الأولى.
إذا كنت تستمتع بمحتواي، فلا تتردد في متابعتي ❤️
#Binance
#crypto2026