الخصوصية مقابل السيولة: التحدي الحقيقي أمام التمويل على السلسلة
عندما يتحدث الناس عن المعاملات الخاصة على البلوك تشين، تبدأ المحادثة عادةً بسؤال واحد: كم مقدار المعلومات التي ينبغي إخفاؤها؟
لكنني أعتقد أن هناك سؤالًا أصعب يكمن تحت ذلك:
ماذا يحدث للسيولة عندما تختفي الكثير من تفاصيل المعاملات؟
في التمويل التقليدي، تعمل الأسواق لأن المشاركين يستطيعون اكتشاف الأسعار، والتحقق من الأطراف المقابلة، وإدارة المخاطر، واتخاذ قرار متى يتعين التداول. أما التمويل على السلسلة فله نقطة بداية مختلفة جدًا. تجعل المحافظ العامة والمعاملات الشفافة المعلومات سهلة الملاحظة، لكن تلك الشفافية نفسها يمكن أن تكشف المراكز، واستراتيجيات التداول، والنشاط المالي الحساس.
تحل الخصوصية مشكلة واحدة، لكنها قد تخلق مشكلة أخرى.
تخيّل أصلًا تُخفي فيه تمامًا مبالغ المعاملات والأرصدة وتفاصيل المشاركين. يحصل المستخدم على خصوصية أقوى، لكن قد تتوافر لدى المشاركين في السوق معلومات أقل لتسعير الأصول واتخاذ قرارات السيولة.
هذا لا يعني أن الخصوصية والسيولة متضادتان.
التحدي الأكثر إثارة هو تصميم نظام تبقى فيه المعلومات الحساسة خاصة، بينما يمكن التعامل، عند الحاجة، مع المعلومات المطلوبة للامتثال والتحقق والتسوية ونشاط السوق.
وهنا أجد @Dusk مثيرة للاهتمام.
بالنسبة لـ DUSK، لست مهتمًا كثيرًا بالفكرة البسيطة المتمثلة في “معاملات خاصة” بقدر اهتمامي بما إذا كانت الخصوصية يمكن أن تصبح متوافقة مع المتطلبات العملية للأسواق المالية المنظمة.
لأن الخصوصية وحدها لا تُنشئ سوقًا ماليًا.
والسيولة وحدها لا تُنشئ سوقًا موثوقًا.
فالاختبار الحقيقي هو ما إذا كان بإمكانهما الوجود معًا دون إجبار المستخدمين على الاختيار بين حماية معلوماتهم والمشاركة في سوق كفؤ.
وهذا الجزء من التمويل على السلسلة أعتقد أنه يستحق المتابعة عن كثب.
@Dusk #dusk $DUSK
$TUT $ZRO
عندما يتحدث الناس عن المعاملات الخاصة على البلوك تشين، تبدأ المحادثة عادةً بسؤال واحد: كم مقدار المعلومات التي ينبغي إخفاؤها؟
لكنني أعتقد أن هناك سؤالًا أصعب يكمن تحت ذلك:
ماذا يحدث للسيولة عندما تختفي الكثير من تفاصيل المعاملات؟
في التمويل التقليدي، تعمل الأسواق لأن المشاركين يستطيعون اكتشاف الأسعار، والتحقق من الأطراف المقابلة، وإدارة المخاطر، واتخاذ قرار متى يتعين التداول. أما التمويل على السلسلة فله نقطة بداية مختلفة جدًا. تجعل المحافظ العامة والمعاملات الشفافة المعلومات سهلة الملاحظة، لكن تلك الشفافية نفسها يمكن أن تكشف المراكز، واستراتيجيات التداول، والنشاط المالي الحساس.
تحل الخصوصية مشكلة واحدة، لكنها قد تخلق مشكلة أخرى.
تخيّل أصلًا تُخفي فيه تمامًا مبالغ المعاملات والأرصدة وتفاصيل المشاركين. يحصل المستخدم على خصوصية أقوى، لكن قد تتوافر لدى المشاركين في السوق معلومات أقل لتسعير الأصول واتخاذ قرارات السيولة.
هذا لا يعني أن الخصوصية والسيولة متضادتان.
التحدي الأكثر إثارة هو تصميم نظام تبقى فيه المعلومات الحساسة خاصة، بينما يمكن التعامل، عند الحاجة، مع المعلومات المطلوبة للامتثال والتحقق والتسوية ونشاط السوق.
وهنا أجد @Dusk مثيرة للاهتمام.
بالنسبة لـ DUSK، لست مهتمًا كثيرًا بالفكرة البسيطة المتمثلة في “معاملات خاصة” بقدر اهتمامي بما إذا كانت الخصوصية يمكن أن تصبح متوافقة مع المتطلبات العملية للأسواق المالية المنظمة.
لأن الخصوصية وحدها لا تُنشئ سوقًا ماليًا.
والسيولة وحدها لا تُنشئ سوقًا موثوقًا.
فالاختبار الحقيقي هو ما إذا كان بإمكانهما الوجود معًا دون إجبار المستخدمين على الاختيار بين حماية معلوماتهم والمشاركة في سوق كفؤ.
وهذا الجزء من التمويل على السلسلة أعتقد أنه يستحق المتابعة عن كثب.
@Dusk #dusk $DUSK
$TUT $ZRO
