Grayscale 研究主管 Zach Pandl 认为，比特币当前价格或为长期投资者提供有利入场窗口，主要由结构性采用、熊市深度和宏观前景三项因素驱动。其报告指出，本轮熊市已持续约 10 个月，接近此前四轮周期性熊市平均及中位数 11 至 12 个月；

政府赤字、区块链金融服务应用扩大及投资者代际配置变化仍在推动采用。宏观风险集中在实际利率与美联储政策。

7 月 FOMC 维持联邦基金利率在 3.5% 至 3.75%，若后续加息可能令比特币进一步下跌。BTC 在 8 月 21 日一度升至 79,461 美元附近后回落，当前报价约 76,935 美元，24 小时跌幅约 1.67%。

Grayscale 同时提示价格仍可能继续下跌。

仅作市场观察，不构成投资建议。

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