يحسب الجميع الآن العدّ التنازلي لـ TGE يوم 25، لكنني أنا أتفكّر في نقطة زمنية أكثر قسوة: بعد إيقاف الدعم يوم 26، ما الذي يواجهه @TermMax فعلاً—الاحتفاظ أم التدافع؟
تقارير “官推” اليومية تبدو فعلًا مثيرة للإعجاب: إجمالي الإقفال يصل إلى أكثر من 90 مليون دولار، عدد المحافظ يتجاوز 1.5 مليون، والـ DAU قرابة 90 ألف. للوهلة الأولى يبدو حجمًا ضخمًا، لكن تفاصيل معدل الـ DAU بنسبة 6% تكشف الحقيقة. بالنسبة لمن يفهمون، فإن 1.5 مليون عنوان لا يمكن بأي حال اعتبارها “قاعدة مستخدمين”. فما عددها الذي تمثّله فرق العمل/العاملات في الاستوديوهات؟ وكم منها مجرد قشور يتم التخلص منها بعد الاستخدام؟
بتحليل وتيرة التسويق قبل ذلك ستتضح الحقيقة: قوة الدعم كانت مجنونة. قامت RLUSD بوضع 5 ملايين TMX بسخاء في المسبح، ثم تم الربط مع Venus لإخراج مضاعف نقاط 120X، كما أرسلت محفظات Binance Web3 200 ألف XP مباشرةً. وبالقرب من إطلاق العملة، تم ضخ 2 مليون TMX كدفعة أخيرة. في ظل هذا القصف بمنظومة مكافآت مفعمة بالديبامين، سيقوم الجميع بشكل روتيني بعمليات التفاعل—ومن غير السهل ألا تنفجر البيانات.
لكن الآثار الجانبية لهذا النمو “على المنشطات” هي: عندما تتوقف “الحبوب”، هل سيتوقف الناس أيضًا؟ $BTC
تجمع حوض تعدين RLUSD خلال 48 ساعة بما يصل إلى 20 مليون دولار يشير بوضوح إلى طبيعة رأس المال الدموية. لكن ما أريد رؤيته أكثر هو: عندما ينحسر المد بعد 7 أيام و30 يومًا، كم ستتبقى في قاع البركة؟ وعندما لا تكون هناك توقعات لتسييل XP وMP، كم من الأموال يعتقد فعلاً أن هذا العائد الثابت “مفيد” ويختاره طوعًا للبقاء؟
إذا لم تكن هناك توقعات Airdrop، فما يزال بإمكان نموذج الإقراض هذا أن يحافظ على نقود “حقيقية” ثمينة—عندها يعني أن TermMax صار لديه خندق حصين خاص به، وخرج من حلقة “حلب المكافآت”. أما إذا كان كل ارتفاع يعتمد على ضخّ المسؤولين للأموال، فإن تلك الـ1.5 مليون محفظة ليست سوى أرقام علاقات عامة تُجمّل الوضع الراهن، دون أي حواجز تجارية تُذكر.
وبما أن TGE على بعد خطوات، أرى أن TermMax لا يحتاج أصلاً إلى إثبات قدرته على جذب الوافدين (زيادة العدد)، بل يجب أن يثبت شيئًا آخر جيدًا: ما الذي تملكه كي لا يقوم هؤلاء العناوين القديمة بسحب استثماراتهم؟
#TermMax
تقارير “官推” اليومية تبدو فعلًا مثيرة للإعجاب: إجمالي الإقفال يصل إلى أكثر من 90 مليون دولار، عدد المحافظ يتجاوز 1.5 مليون، والـ DAU قرابة 90 ألف. للوهلة الأولى يبدو حجمًا ضخمًا، لكن تفاصيل معدل الـ DAU بنسبة 6% تكشف الحقيقة. بالنسبة لمن يفهمون، فإن 1.5 مليون عنوان لا يمكن بأي حال اعتبارها “قاعدة مستخدمين”. فما عددها الذي تمثّله فرق العمل/العاملات في الاستوديوهات؟ وكم منها مجرد قشور يتم التخلص منها بعد الاستخدام؟
بتحليل وتيرة التسويق قبل ذلك ستتضح الحقيقة: قوة الدعم كانت مجنونة. قامت RLUSD بوضع 5 ملايين TMX بسخاء في المسبح، ثم تم الربط مع Venus لإخراج مضاعف نقاط 120X، كما أرسلت محفظات Binance Web3 200 ألف XP مباشرةً. وبالقرب من إطلاق العملة، تم ضخ 2 مليون TMX كدفعة أخيرة. في ظل هذا القصف بمنظومة مكافآت مفعمة بالديبامين، سيقوم الجميع بشكل روتيني بعمليات التفاعل—ومن غير السهل ألا تنفجر البيانات.
لكن الآثار الجانبية لهذا النمو “على المنشطات” هي: عندما تتوقف “الحبوب”، هل سيتوقف الناس أيضًا؟ $BTC
تجمع حوض تعدين RLUSD خلال 48 ساعة بما يصل إلى 20 مليون دولار يشير بوضوح إلى طبيعة رأس المال الدموية. لكن ما أريد رؤيته أكثر هو: عندما ينحسر المد بعد 7 أيام و30 يومًا، كم ستتبقى في قاع البركة؟ وعندما لا تكون هناك توقعات لتسييل XP وMP، كم من الأموال يعتقد فعلاً أن هذا العائد الثابت “مفيد” ويختاره طوعًا للبقاء؟
إذا لم تكن هناك توقعات Airdrop، فما يزال بإمكان نموذج الإقراض هذا أن يحافظ على نقود “حقيقية” ثمينة—عندها يعني أن TermMax صار لديه خندق حصين خاص به، وخرج من حلقة “حلب المكافآت”. أما إذا كان كل ارتفاع يعتمد على ضخّ المسؤولين للأموال، فإن تلك الـ1.5 مليون محفظة ليست سوى أرقام علاقات عامة تُجمّل الوضع الراهن، دون أي حواجز تجارية تُذكر.
وبما أن TGE على بعد خطوات، أرى أن TermMax لا يحتاج أصلاً إلى إثبات قدرته على جذب الوافدين (زيادة العدد)، بل يجب أن يثبت شيئًا آخر جيدًا: ما الذي تملكه كي لا يقوم هؤلاء العناوين القديمة بسحب استثماراتهم؟
#TermMax