$HYPE 这波多头，是拿杠杆硬撑出来的幻觉：合约端已经先撤，期货溢价一路缩水，基差率被按到只剩零头；主动多空比彻底倒向卖方，买盘占比不足一半还在继续萎缩——扛多的这批人，弹药见底了。现货大单进账空空如也，一分真钱没进场，这价全靠合约空转抬着，撑价的手一松，剩下的路只有一条：往下。