ما لفتني في TermMax لم يكن تأطير "الطبقة المؤسسية"، بل ملاحظة من الذي تخدمه آلية السعر الثابت فعليًا الآن مقارنةً بمن يُقال إنها تخدمه. #TermMax $TMX @term_max يتحدث عن تقديم إقراض محدد الأجل وقابل للتنبؤ إلى DeFi بطريقة تبدو كأنها بُنيت لصناديق الخزينة والصناديق الباحثة عن تعرّض يشبه السندات. لكن الواجهة وأنماط السيولة التي شاهدتها توحي بأن المستخدمين الحاليين ما زالوا في الغالب محافظًا بحجم التجزئة تطارد هوامش عائد ثابت، وليس مؤسسات تودع مبالغ كبيرة. إن المطابقة بأسلوب دفتر الأوامر لفترات محددة هي خيار تصميم حقيقي، وليست مجرد نسخة جديدة من إقراض مبني على تجمعات. وهذه هي النقطة التي قد تُبرّر لاحقًا الطرح المؤسسي. لكن اليوم، عمق الفترات الأطول غير كافٍ لدرجة أن أي مركز كبير حقًا سيحرّك السعر نفسه—وهو عكس ما يحتاجه أي طرف مؤسسي من منتج بسعر ثابت. لذا تبدو البنية موجهة لنوع من المستخدمين بينما يتم بناء السيولة فعليًا، أجلًا بأجل، في الغالب بواسطة نوع آخر. سواء أكان هذا الفجوة ستُغلق مع الوقت أم ستبقى مجرد شيء يُسوَّق له، هذا الجزء الذي أواصل التفكير فيه.#termax @Termax