$BTC 快突破80000了，市场的借贷需求势必会被进一步放大。而就在这个节点，#termmax 下周二即将TGE，一套全新的固定利率借贷机制，要正式接受真实市场的检验。

刚开始接触@TermMax 第一反应就只是个做固定利率的借贷产品。但说实话，底层那套架构上面做的改动，大部分人直接就给跳过了。它真不是简简单单在外层套个固定利息就完事，这点是我研究完之后，还挺出乎意料的。

为了搞懂FT、GT、XT这三者之间到底怎么流转，我前前后后捋了好久，才算勉强搞明白整套债务是怎么运转的。简单说下我的理解，FT差不多可以当成零息债券，GT负责扛杠杆债务那部分，XT则承担协议内部的清算结算工作。三个东西互相配合，直接绕开了老DeFi借贷惯用的，靠单个资金池完成定价的老思路。

里面区间挂单Range Order再加上实物交割这一整套设计，给我的印象特别深。依靠定价曲线实现区间挂单，去撮合借钱和出钱的两方，设计思路确实挺巧妙。更难得的是清算失败这种极低概率的黑天鹅情况，协议并没有想着出事之后再来补救，而是直接提前就嵌入到系统机制里面，靠实物交割去消化坏账，风险这块闭环考虑得算是比较周全。

玩DeFi时间久一点的朋友，应该都体会过浮动利率有多折磨人。市场行情大起大落的时候，借款成本说暴涨就暴涨，普通用户想做好风控，其实挺吃力的。TermMax把期限还有利率提前就锁定住，相当于给链上市场多了一个可以预判的融资选择。

我会持续关注这个项目，但我也不会盲目看好。固定利率这套玩法，很依赖借款方和出借方两边实实在在的业务需求。要是流动性跟不上来，就算机制设计得再精妙，现实里也很难发挥作用。后面我也会继续盯着链上真实的使用数据，看看这套新思路，到底能不能真正跑通落地。
$牛来 了借贷市场会放大吗