يمكن أن يبدو رقم TVL بقيمة 30 مليون دولار مثيرًا للإعجاب. لكن كم منه يُعدّ فعليًا سيولة عندما يحتاجه المستخدمون؟
هذه واحدة من الأشياء التي أبدأ التفكير فيها بشكل مختلف عند النظر إلى TermMax.
يخبرنا TVL عن مقدار رأس المال المودَع.
لكنه لا يوضح بالضرورة:
— مدى سرعة انتقال ذلك رأس المال
— مقدار السيولة المتبقية أثناء حدث ضغط
— ما إذا كان بإمكان المقرضين الخروج عندما يريدون
— أو ما إذا كان السوق يمكنه استيعاب مركز كبير دون انزلاقٍ ملحوظ.
في الظروف العادية، يمكن أن يبدو تقريبًا كل بروتوكول سائلًا.
أما الاختبار الحقيقي فيبدأ عندما يريد الجميع السيولة في الوقت نفسه.
لهذا أعتقد أن TermMax من الأمور الشيقة لمتابعتها من زاوية مختلفة.
الأسواق ذات السعر الثابت ليست فقط عن العوائد المتوقعة.
بل تتعلق أيضًا بما إذا كانت السيولة يمكن أن تظل موثوقة طوال كامل مدة مركز ما.
قد يمتلك بروتوكولًا TVL قويًا، ومع ذلك يواجه مشكلة مختلفة تمامًا عندما تكون تلك السيولة مطلوبة فعليًا.
ربما لا تكون أفضل المؤشرات هي: “كم رأس المال الموجود هنا؟”
بل هي: “كم من هذا الرأس المال يمكن استخدامه فعليًا عندما تتدهور الأوضاع؟”
#termmax @TermMax
هذه واحدة من الأشياء التي أبدأ التفكير فيها بشكل مختلف عند النظر إلى TermMax.
يخبرنا TVL عن مقدار رأس المال المودَع.
لكنه لا يوضح بالضرورة:
— مدى سرعة انتقال ذلك رأس المال
— مقدار السيولة المتبقية أثناء حدث ضغط
— ما إذا كان بإمكان المقرضين الخروج عندما يريدون
— أو ما إذا كان السوق يمكنه استيعاب مركز كبير دون انزلاقٍ ملحوظ.
في الظروف العادية، يمكن أن يبدو تقريبًا كل بروتوكول سائلًا.
أما الاختبار الحقيقي فيبدأ عندما يريد الجميع السيولة في الوقت نفسه.
لهذا أعتقد أن TermMax من الأمور الشيقة لمتابعتها من زاوية مختلفة.
الأسواق ذات السعر الثابت ليست فقط عن العوائد المتوقعة.
بل تتعلق أيضًا بما إذا كانت السيولة يمكن أن تظل موثوقة طوال كامل مدة مركز ما.
قد يمتلك بروتوكولًا TVL قويًا، ومع ذلك يواجه مشكلة مختلفة تمامًا عندما تكون تلك السيولة مطلوبة فعليًا.
ربما لا تكون أفضل المؤشرات هي: “كم رأس المال الموجود هنا؟”
بل هي: “كم من هذا الرأس المال يمكن استخدامه فعليًا عندما تتدهور الأوضاع؟”
#termmax @TermMax