قررت أن أنظر إلى @TermMax ليس كبروتوكول DeFi آخر فحسب، بل من خلال اقتصاده الفعلي.

يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) حاليًا حوالي 32.1 مليون دولار، مع 22.1 مليون دولار في قروض نشطة — أي أن نحو 69% من قيمة TVL يتم اقتراضها بشكل نشط. ولقد ولّد البروتوكول حوالي 17 ألف دولار من الرسوم خلال آخر 30 يومًا، بينما تجاوزت الرسوم التراكمية 381 ألف دولار.

الميزة الرئيسية هي نموذج السعر الثابت: يعرف المقترضون تكلفة رأس المال لديهم مسبقًا، ما يجعل من السهل جدًا حساب عوائد الاستراتيجية. كما يدمج TermMax ذلك مع الرافعة المالية بنقرة واحدة والمحافظ (vaults)، مما يجعل تنفيذ الاستراتيجيات الأكثر تعقيدًا أسهل.
لكن توجد نقاط ضعف. لا يزال حوالي 95% من TVL مركّزًا على Ethereum، لذا يظل البروتوكول معتمدًا بشكل كبير على شبكة واحدة. كما أن الرافعة المالية لا تزيل المخاطر — فهي تضخّم الأرباح والخسائر على حد سواء.

خلاصة رأيي: يبدو أن TermMax أكثر إثارة للاهتمام كطبقة بنيوية (infrastructure) لاستراتيجيات محسوبة منه كمنصة بسيطة لكسب العائد (yield-farming). وإذا استمر توسيع السيولة عبر السلاسل، فقد يصبح نموذج السعر الثابت الخاص به مكانًا متخصصًا أقوى بكثير داخل DeFi.

#termmax @TermMax $BTC

ما رأيك في TermMax؟