#termmax @TermMax
قمتُ بالبحث في المشروع بنفسي والكتابة عنه بكلماتي الخاصة.
وجدتُ نموذج التسليم الفعلي (Physical Delivery) لدى Term Structure مثيرًا للاهتمام في البداية لأنه يقلل الحاجة إلى المُصفّين التقليديين. لكن عندما نظرت إلى الآلية عن كثب، راودتني سؤال واحد: ماذا يحدث فعليًا إذا انهار السوق انهيارًا شديدًا وتراجعت سيولة رمز الضمان (collateral) تقريبًا إلى ما يقارب الاختفاء؟
لنفترض أنه لا يوجد مشترون مستعدون لشراء هذا الرمز في ذلك الوقت. في تلك الحالة، لن يكون بيع الضمان في السوق أمرًا سهلًا. وقد ينتهي الأمر بالضمان في أيدي المُقرِضين. لذا، من وجهة نظري، فإن المخاطر ليست قد زالت فعليًا. إنها انتقلت فقط من مكان إلى آخر. في السابق كانت المشكلة في الأساس مع المُصفّي أو مع النظام. أما الآن، فقد ينتهي الأمر بالمُقرِض إلى تحمّل تلك المخاطر.
ولهذا أرى أن التسليم الفعلي (Physical Delivery) آلية مثيرة للاهتمام، لكنني لن أعتبرها ضمانًا للسلامة. إذا وضعتُ أموالًا في أي تجمع (pool)، فسأبحث أولًا في الضمان وLLTV وسيولة السوق الفعلية لهذا الرمز. لأنه عندما يتجمّد السوق، فإن امتلاك آلية جيدة وحده لا يكفي. يجب أيضًا أن يتمتع الضمان بسيولة حقيقية. وهذه هي النقطة التي لا أعتقد أنه ينبغي تجاهلها.
@TermMax $BNB
قمتُ بالبحث في المشروع بنفسي والكتابة عنه بكلماتي الخاصة.
وجدتُ نموذج التسليم الفعلي (Physical Delivery) لدى Term Structure مثيرًا للاهتمام في البداية لأنه يقلل الحاجة إلى المُصفّين التقليديين. لكن عندما نظرت إلى الآلية عن كثب، راودتني سؤال واحد: ماذا يحدث فعليًا إذا انهار السوق انهيارًا شديدًا وتراجعت سيولة رمز الضمان (collateral) تقريبًا إلى ما يقارب الاختفاء؟
لنفترض أنه لا يوجد مشترون مستعدون لشراء هذا الرمز في ذلك الوقت. في تلك الحالة، لن يكون بيع الضمان في السوق أمرًا سهلًا. وقد ينتهي الأمر بالضمان في أيدي المُقرِضين. لذا، من وجهة نظري، فإن المخاطر ليست قد زالت فعليًا. إنها انتقلت فقط من مكان إلى آخر. في السابق كانت المشكلة في الأساس مع المُصفّي أو مع النظام. أما الآن، فقد ينتهي الأمر بالمُقرِض إلى تحمّل تلك المخاطر.
ولهذا أرى أن التسليم الفعلي (Physical Delivery) آلية مثيرة للاهتمام، لكنني لن أعتبرها ضمانًا للسلامة. إذا وضعتُ أموالًا في أي تجمع (pool)، فسأبحث أولًا في الضمان وLLTV وسيولة السوق الفعلية لهذا الرمز. لأنه عندما يتجمّد السوق، فإن امتلاك آلية جيدة وحده لا يكفي. يجب أيضًا أن يتمتع الضمان بسيولة حقيقية. وهذه هي النقطة التي لا أعتقد أنه ينبغي تجاهلها.
@TermMax $BNB