تواصل @TermMax ، يمكن الاطلاع على TVL، لكن لا تجعلها أبدًا المعيار الوحيد للحكم.
الآن تبدو بيانات الإقفال على دفاتر الحسابات جميلة، لكن جزءًا كبيرًا من الأموال ليس أكثر من أنها مستلقية بهدوء في البركة، ونسبة القروض النشطة التي تعمل فعليًا ليست مرتفعة بالقدر الكافي. يمكن لمختلف الحوافز والأنشطة، وحتى مخزون عملات الخزنة، أن ترفع TVL إلى مستويات عالية خلال فترة قصيرة؛ وهذه ظاهرة شائعة جدًا في مشاريع DeFi، ولا تعني المساواة مع احتياج المستخدمين الحقيقي.
القروض بالأسعار الثابتة، في جوهرها، تعتمد على الاستمرار في التوفيق بين العروض والطلبات حتى يتم إتمام الصفقات. دخول الأموال لا يعني إلا أن جانب السيولة متوفر؛ ولكي يعمل السوق حقًا، يجب أن يكون هناك مقترضون مستعدون لدفع تكلفة ثابتة مقابل مدة محددة، عندها فقط يمر نظام تسعير القروض ويُختبر بشكل صحيح. وإلا فسيكون الأمر مجرد إطار منتج جذاب الشكل.
كما أن مشكلة تركّز الأموال على السلسلة تستحق الانتباه. قد يكون المشروع قد نفّذ نشرًا متعدد السلاسل، لكن النشر لا يعني تلقائيًا وجود احتياج فعلي من النظام البيئي المقابل. يكفي تحويل مبلغ كبير من المال لرفع ترتيب القوائم، بينما قد لا يرتفع عدد صفقات الاقتراض ولا عدد المستخدمين المدفوعين بشكل متزامن.
بالنظر إلى السوق الحالي، ومع تذبذب BTC وETH مؤخرًا ذهابًا وإيابًا، يتنقل كثير من الأموال بين السوق الفوري وحمامات DeFi. تعتمد العديد من المشاريع على تجميع البيانات عبر الحوافز، ومن السهل أن تُخفي الفقاعات الصورة الأساسية الحقيقية. لاحقًا، عند المتابعة، بدل أن تراقب تقلبات أرقام الإقفال صعودًا وهبوطًا، من الأهم أن تنظر إلى نسبة القروض النشطة، وإلى الصفقات الفعلية المنجزة للطلبات، وهل إيرادات البروتوكول نابعة من الاقتراض الحقيقي، وليس من وهمٍ تم خلقه عبر دعم قصير الأجل.#TermMax
الآن تبدو بيانات الإقفال على دفاتر الحسابات جميلة، لكن جزءًا كبيرًا من الأموال ليس أكثر من أنها مستلقية بهدوء في البركة، ونسبة القروض النشطة التي تعمل فعليًا ليست مرتفعة بالقدر الكافي. يمكن لمختلف الحوافز والأنشطة، وحتى مخزون عملات الخزنة، أن ترفع TVL إلى مستويات عالية خلال فترة قصيرة؛ وهذه ظاهرة شائعة جدًا في مشاريع DeFi، ولا تعني المساواة مع احتياج المستخدمين الحقيقي.
القروض بالأسعار الثابتة، في جوهرها، تعتمد على الاستمرار في التوفيق بين العروض والطلبات حتى يتم إتمام الصفقات. دخول الأموال لا يعني إلا أن جانب السيولة متوفر؛ ولكي يعمل السوق حقًا، يجب أن يكون هناك مقترضون مستعدون لدفع تكلفة ثابتة مقابل مدة محددة، عندها فقط يمر نظام تسعير القروض ويُختبر بشكل صحيح. وإلا فسيكون الأمر مجرد إطار منتج جذاب الشكل.
كما أن مشكلة تركّز الأموال على السلسلة تستحق الانتباه. قد يكون المشروع قد نفّذ نشرًا متعدد السلاسل، لكن النشر لا يعني تلقائيًا وجود احتياج فعلي من النظام البيئي المقابل. يكفي تحويل مبلغ كبير من المال لرفع ترتيب القوائم، بينما قد لا يرتفع عدد صفقات الاقتراض ولا عدد المستخدمين المدفوعين بشكل متزامن.
بالنظر إلى السوق الحالي، ومع تذبذب BTC وETH مؤخرًا ذهابًا وإيابًا، يتنقل كثير من الأموال بين السوق الفوري وحمامات DeFi. تعتمد العديد من المشاريع على تجميع البيانات عبر الحوافز، ومن السهل أن تُخفي الفقاعات الصورة الأساسية الحقيقية. لاحقًا، عند المتابعة، بدل أن تراقب تقلبات أرقام الإقفال صعودًا وهبوطًا، من الأهم أن تنظر إلى نسبة القروض النشطة، وإلى الصفقات الفعلية المنجزة للطلبات، وهل إيرادات البروتوكول نابعة من الاقتراض الحقيقي، وليس من وهمٍ تم خلقه عبر دعم قصير الأجل.#TermMax