في وقت متأخر من الليلة الماضية كنت أعبث قليلًا في لوحات المعلومات المعتادة، وأوقفتني أرقام TermMax مرة أخرى على الفور. المنشورات الرسمية ما زالت تتحدث بتعظيم عن $90M+ TVL و1.5 مليون محفظة. DefiLlama يعرض شيئًا أقرب إلى 30 مليونًا دولارًا منخفضة إلى متوسطة، والرسوم الشهرية ما زالت أقل من $20k. هذه الفجوة هي التي دفعتني للتدقيق.
البروتوكول نفسه ذكي بالفعل. اقتراض وإقراض بأسعار ثابتة ولفترات ثابتة، بالإضافة إلى بعض الأشياء من نوع الخيارات. يتم ترميز المراكز (tokenized) بحيث يمكنك تثبيت معدلات الاستحقاق (مواعيد الاستحقاق) مسبقًا—وهو شيء لا يمكن للجمهور الذي يستخدم أسعارًا متغيرة القيام به. يدير القيمون (curators) السيّلات/الصناديق، ويتم توجيه رأس المال الخامل للعمل في مكان آخر، وهناك رافعة مالية بنقرة واحدة إذا أردتها. البدائيات ذات السعر الثابت تبدو كخطوة حقيقية نحو جعل DeFi يشبه أسواق الائتمان الفعلية أكثر.
ومع ذلك، يبدو أن جزءًا كبيرًا من النشاط ملفوف في حملات XP والنقاط. أعداد مستخدمين كبيرة بجانب أرقام رسوم تبدو رقيقة نسبيًا. قد يبقى رأس المال داخل النظام دون أن يخلق سيولة عميقة في كل سوق. وعمّا قريب سيُطلق توكن TMX في 25 أغسطس—إجمالي ثابت قدره 1 مليار، مع نحو 20% متداولة عند TGE. حصص كبيرة للمستثمرين والفريق والنظام البيئي مع استحقاق على عدة سنوات، لذا فإن فائض العرض سيستمر في الظهور لفترة.
يمكنك استخدام البروتوكول وكسب العوائد والمكافآت، دون الحاجة مطلقًا إلى أن ينجح التوكن. يحصل حاملو التوكن في الغالب على حقوق الحوكمة وحصة من الرسوم التي تظل متواضعة إلى حد ما. الاختبار الحقيقي يأتي بعد أن تخبو الضجة—هل سيظل الناس يريدون ائتمانًا بسعر ثابت عندما تهدأ الحوافز؟ هذا هو الجزء الذي ما زلت أكرره في ذهني.
#termmax @TermMax
$BOME $ACE $ONG
البروتوكول نفسه ذكي بالفعل. اقتراض وإقراض بأسعار ثابتة ولفترات ثابتة، بالإضافة إلى بعض الأشياء من نوع الخيارات. يتم ترميز المراكز (tokenized) بحيث يمكنك تثبيت معدلات الاستحقاق (مواعيد الاستحقاق) مسبقًا—وهو شيء لا يمكن للجمهور الذي يستخدم أسعارًا متغيرة القيام به. يدير القيمون (curators) السيّلات/الصناديق، ويتم توجيه رأس المال الخامل للعمل في مكان آخر، وهناك رافعة مالية بنقرة واحدة إذا أردتها. البدائيات ذات السعر الثابت تبدو كخطوة حقيقية نحو جعل DeFi يشبه أسواق الائتمان الفعلية أكثر.
ومع ذلك، يبدو أن جزءًا كبيرًا من النشاط ملفوف في حملات XP والنقاط. أعداد مستخدمين كبيرة بجانب أرقام رسوم تبدو رقيقة نسبيًا. قد يبقى رأس المال داخل النظام دون أن يخلق سيولة عميقة في كل سوق. وعمّا قريب سيُطلق توكن TMX في 25 أغسطس—إجمالي ثابت قدره 1 مليار، مع نحو 20% متداولة عند TGE. حصص كبيرة للمستثمرين والفريق والنظام البيئي مع استحقاق على عدة سنوات، لذا فإن فائض العرض سيستمر في الظهور لفترة.
يمكنك استخدام البروتوكول وكسب العوائد والمكافآت، دون الحاجة مطلقًا إلى أن ينجح التوكن. يحصل حاملو التوكن في الغالب على حقوق الحوكمة وحصة من الرسوم التي تظل متواضعة إلى حد ما. الاختبار الحقيقي يأتي بعد أن تخبو الضجة—هل سيظل الناس يريدون ائتمانًا بسعر ثابت عندما تهدأ الحوافز؟ هذا هو الجزء الذي ما زلت أكرره في ذهني.
#termmax @TermMax
$BOME $ACE $ONG
