المشكلة الأكبر في RWA حاليًا هي عدم إمكانية توحيدها، وما زال الطريق طويلًا
1. تباين الأصول
إن منطق الأصول المالية الأساسية يختلف اختلافًا كبيرًا. فعند ربط سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الخاصة أو العقارات أو أرصدة الكربون على السلسلة، تختلف بالكامل منطقات العقود الذكية المعنية (تواتر توزيع العوائد، وحقوق التصويت، وفترات الإقفال، وأولوية التصفية). ولا يوجد حاليًا بروتوكول عام يمكنه التكيّف بشكل مثالي مع جميع الأصول الأساسية كما لو كان “غلافًا” مناسبًا تمامًا.
2. تفتّت التنظيم والاختصاص القضائي
الامتثال المالي ليس مجرد كود تقني بحت، بل هو “قواعد” جغرافية. فمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC (مثل Reg D / Reg S)، وقانون MiCA في أوروبا، وإطار MAS في سنغافورة لا يمكن استخدامها بشكل متبادل. ومع إضافة كل فئة جديدة من المستثمرين عبر الحدود أو إضافة اختصاص قضائي جديد للأصول، يتعين على المنصة إعادة توصيل مجموعة كاملة من أنظمة KYC/AML وضوابط الوصول.
1. تباين الأصول
إن منطق الأصول المالية الأساسية يختلف اختلافًا كبيرًا. فعند ربط سندات الخزانة الأمريكية أو الأسهم الخاصة أو العقارات أو أرصدة الكربون على السلسلة، تختلف بالكامل منطقات العقود الذكية المعنية (تواتر توزيع العوائد، وحقوق التصويت، وفترات الإقفال، وأولوية التصفية). ولا يوجد حاليًا بروتوكول عام يمكنه التكيّف بشكل مثالي مع جميع الأصول الأساسية كما لو كان “غلافًا” مناسبًا تمامًا.
2. تفتّت التنظيم والاختصاص القضائي
الامتثال المالي ليس مجرد كود تقني بحت، بل هو “قواعد” جغرافية. فمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC (مثل Reg D / Reg S)، وقانون MiCA في أوروبا، وإطار MAS في سنغافورة لا يمكن استخدامها بشكل متبادل. ومع إضافة كل فئة جديدة من المستثمرين عبر الحدود أو إضافة اختصاص قضائي جديد للأصول، يتعين على المنصة إعادة توصيل مجموعة كاملة من أنظمة KYC/AML وضوابط الوصول.