قد يبدو “السعر الثابت” بسيطًا. لكن من يقرر في الواقع ما هو “السعر” الصحيح؟
هذه إحدى الجوانب من TermMax التي أجدها أكثر إثارة للاهتمام من الميزة الرئيسية المتمثلة في السعر الثابت.
تسوق TermMax باستخدام أوامر النطاق (Range Orders)، حيث يمكن لمشاركي السوق تحديد منحنيات تسعير للاقتراض أو الإقراض بدلًا من تقديم سعر واحد فقط للجميع.
تقدم الوثائق مثالًا لمنحنى اقتراض يتراوح من 6% إلى 4%، مع مطابقة أجزاء مختلفة من السيولة بمعدلات مختلفة.
وهذا يعني أن السوق لا يطلب ببساطة: “ما هو سعر الفائدة؟”.
بل يطلب: “ما هو معدل الفائدة الذي تُصبح به كل حصة من السيولة جديرة بالأخذ؟”.
أعتقد أن هذا فرق مهم بالنسبة لـ DeFi ذو السعر الثابت، لأن المعدلات ما تزال بحاجة إلى الاستجابة للعرض والطلب.
يمكن أيضًا لقيّمي TermMax (curators) تهيئة منحنيات التسعير ومعلمات المخاطر للأسواق، ما يضيف طبقة أخرى لكيفية تكوّن المعدلات.
وبالنسبة لـ TMX، يجعل ذلك البروتوكول أكثر إثارة للاهتمام لدي من مجرد منصة إقراض بسعر ثابت.
والاختبار الحقيقي هو ما إذا كان هيكل التسعير هذا قادرًا على إنتاج أسواق ذات عمق كافٍ وأسعار فعّالة مع نمو الاستخدام.
توفر الأسعار الثابتة اليقين. ويحدد تصميم السوق ما إذا كان هذا اليقين مفيدًا فعلًا.

#termmax @TermMax