قضيت بعض الوقت في النظر إلى @TermMax
من منظور إدارة المخاطر، ولفت انتباهي على الفور رقم واحد: غرامة التصفية بنسبة 10%.
بالنسبة لي، هذه القيمة مهمة لأن التصفية ليست مجرد إغلاق مركز غير صحي. فهي تؤثر بشكل مباشر في مقدار القيمة التي يمكن للمقرضين والمقترضين أن يفقدوها عندما تتحرك الأسواق بسرعة.
@TermMax يستخدم MLTV وLLTV لإنشاء فصل بين مستوى الاقتراض الأولي والنقطة التي يمكن أن تبدأ عندها التصفية. وحول هذا الهيكل، توجد أيضًا شروط ثابتة، وتصفّيات جزئية، وحدود سعة الخزنة، وقوائم السوق المسموح بها (whitelists)، والقيّمين (curators)، وأقفال زمنية (timelocks).
لكن الميزة التي أجدها الأكثر إثارة للاهتمام هي آلية التعويض بالتسليم الفعلي. إذا تعذر تصفية المركز بالكامل، فقد يتلقى المقرضون حصة تتناسب طرديًا (pro-rata) من الضمان بدلًا من مواجهة مركز غير محلول ببساطة.
وهذا يخلق مفاضلة أود مراقبتها عن كثب: يمكن للحماية الأقوى من الديون المعدومة أيضًا أن تنقل تعرضًا غير مرغوب فيه للأصول إلى المقرضين.
في استراتيجي، أفضّل دراسة كيفية سلوك هذه الضوابط خلال فترات التقلب بدلًا من التركيز فقط على العائد.
أي معامل ستجري عليه اختبار ضغط (stress-test) أولًا عند تقييم TermMax؟
#termmax @TermMax $ACE
من منظور إدارة المخاطر، ولفت انتباهي على الفور رقم واحد: غرامة التصفية بنسبة 10%.
بالنسبة لي، هذه القيمة مهمة لأن التصفية ليست مجرد إغلاق مركز غير صحي. فهي تؤثر بشكل مباشر في مقدار القيمة التي يمكن للمقرضين والمقترضين أن يفقدوها عندما تتحرك الأسواق بسرعة.
@TermMax يستخدم MLTV وLLTV لإنشاء فصل بين مستوى الاقتراض الأولي والنقطة التي يمكن أن تبدأ عندها التصفية. وحول هذا الهيكل، توجد أيضًا شروط ثابتة، وتصفّيات جزئية، وحدود سعة الخزنة، وقوائم السوق المسموح بها (whitelists)، والقيّمين (curators)، وأقفال زمنية (timelocks).
لكن الميزة التي أجدها الأكثر إثارة للاهتمام هي آلية التعويض بالتسليم الفعلي. إذا تعذر تصفية المركز بالكامل، فقد يتلقى المقرضون حصة تتناسب طرديًا (pro-rata) من الضمان بدلًا من مواجهة مركز غير محلول ببساطة.
وهذا يخلق مفاضلة أود مراقبتها عن كثب: يمكن للحماية الأقوى من الديون المعدومة أيضًا أن تنقل تعرضًا غير مرغوب فيه للأصول إلى المقرضين.
في استراتيجي، أفضّل دراسة كيفية سلوك هذه الضوابط خلال فترات التقلب بدلًا من التركيز فقط على العائد.
أي معامل ستجري عليه اختبار ضغط (stress-test) أولًا عند تقييم TermMax؟
#termmax @TermMax $ACE