我以前做杠杆，最烦的一种情况就是：

方向最后看对了，人先被清算了。

所以第一次看 @TermMax 这种先付 Premium、没有传统清算线的结构，确实会觉得轻松一点。

但今天看那批 8 月 21 日到期的 HYPE 合约，我又卡在另一个问题上。

假设我判断 HYPE 会涨。

最后它也真涨了。

但偏偏是合约到期以后才涨。

那对这笔 position 来说，还是没用。

方向没错。

时间错了。

所以现在我看这种结构，不太会再简单说“没有清算就舒服了”。

只是以前怕行情先把我扫出去。

现在还得多猜一件事：

它到底来不来得及。

Premium 先付了，Maturity 也已经写死。

没有传统清算线，不代表时间不重要。

有时候最难猜的，反而不是涨还是跌。

是什么时候。

#TermMax