توقفت للحظة عن النظر إلى إجمالي القيمة المقفلة في TermMax وطرحت سؤالًا مختلفًا:
ما الذي يجعل البروتوكول يكسب المال فعليًا؟
الإجابة كانت أكثر إثارة مما كنت أتوقع.
تشير البيانات الحالية إلى إجمالي قيمة مقفلة يناهز 31 مليون دولار تقريبًا، وقروض نشطة تقارب 28 مليون دولار.
لكن الجزء الذي شدّ انتباهي كان تفصيل الرسوم.
رسوم التصفية صغيرة جدًا مقارنةً بالرسوم العادية للبروتوكول.
وهذا يخبرني بشيء مهم.
economics الخاص بـ TermMax لا يبدو أنها تعتمد بشكل أساسي على قيام المستخدمين بالتصفية.
الأعمال تعتمد أكثر بكثير على الناس الذين يستخدمون الأسواق فعلًا.
الاقتراض.
الإقراض.
فتح المراكز.
تحريك رأس المال عبر النظام.
وهذا نموذج أكثر صحة من الناحية النظرية.
لكنّه يخلق نوعًا مختلفًا من المخاطر.
إذا انخفض النشاط بشكل حاد، فلن يكون لدى البروتوكول "محرك" كبير لرسوم التصفية جالسًا تحت الأعمال لتعويض تراجع الاستخدام العضوي.
لذلك بدأت أفكر في نمو TermMax بشكل مختلف.
تشير TVL إلى مقدار رأس المال الموجود هناك.
تشير القروض النشطة إلى مقدار رأس المال الذي يُستخدم فعليًا.
تشير الرسوم إلى ما إذا كان هذا الاستخدام ينتج محركًا اقتصاديًا.
وهذه ثلاث أرقام مختلفة جدًا.
الاختبار المثير بالنسبة لـ TermMax ليس ما إذا كان يمكنه جذب رأس مال.
بل ما إذا كان ذلك رأس المال يستمر في توليد نشاط حقيقي كافٍ بعد أن تتلاشى الحوافز والانتباه حول TMX.
لأن البروتوكول قد يمتلك TVL لافتًا للنظر وما يزال لديه دولاب اقتصادي ضعيف.
بالنسبة لي، هذه هي المؤهّل الذي يستحق المتابعة بعد ذلك:
كم يمكن لـ TermMax توليد نشاط رسوم مستدام مقابل كل دولار من رأس المال الذي يجذبه؟
إذا ظل هذا الرقم يتحسن، فإن TVL سيبدأ في معنى مختلف تمامًا.
#termmax @TermMax
ما الذي يجعل البروتوكول يكسب المال فعليًا؟
الإجابة كانت أكثر إثارة مما كنت أتوقع.
تشير البيانات الحالية إلى إجمالي قيمة مقفلة يناهز 31 مليون دولار تقريبًا، وقروض نشطة تقارب 28 مليون دولار.
لكن الجزء الذي شدّ انتباهي كان تفصيل الرسوم.
رسوم التصفية صغيرة جدًا مقارنةً بالرسوم العادية للبروتوكول.
وهذا يخبرني بشيء مهم.
economics الخاص بـ TermMax لا يبدو أنها تعتمد بشكل أساسي على قيام المستخدمين بالتصفية.
الأعمال تعتمد أكثر بكثير على الناس الذين يستخدمون الأسواق فعلًا.
الاقتراض.
الإقراض.
فتح المراكز.
تحريك رأس المال عبر النظام.
وهذا نموذج أكثر صحة من الناحية النظرية.
لكنّه يخلق نوعًا مختلفًا من المخاطر.
إذا انخفض النشاط بشكل حاد، فلن يكون لدى البروتوكول "محرك" كبير لرسوم التصفية جالسًا تحت الأعمال لتعويض تراجع الاستخدام العضوي.
لذلك بدأت أفكر في نمو TermMax بشكل مختلف.
تشير TVL إلى مقدار رأس المال الموجود هناك.
تشير القروض النشطة إلى مقدار رأس المال الذي يُستخدم فعليًا.
تشير الرسوم إلى ما إذا كان هذا الاستخدام ينتج محركًا اقتصاديًا.
وهذه ثلاث أرقام مختلفة جدًا.
الاختبار المثير بالنسبة لـ TermMax ليس ما إذا كان يمكنه جذب رأس مال.
بل ما إذا كان ذلك رأس المال يستمر في توليد نشاط حقيقي كافٍ بعد أن تتلاشى الحوافز والانتباه حول TMX.
لأن البروتوكول قد يمتلك TVL لافتًا للنظر وما يزال لديه دولاب اقتصادي ضعيف.
بالنسبة لي، هذه هي المؤهّل الذي يستحق المتابعة بعد ذلك:
كم يمكن لـ TermMax توليد نشاط رسوم مستدام مقابل كل دولار من رأس المال الذي يجذبه؟
إذا ظل هذا الرقم يتحسن، فإن TVL سيبدأ في معنى مختلف تمامًا.
#termmax @TermMax
