دعني أخبرك عن نوعين من الأنهار.
الأول قناة. مستقيمة، خرسانية، مُهندسة. الماء يمضي إلى حيث تخبره الجدران أن يمضي، بالسرعة التي تسمح بها تلك الجدران.
فعّالة؟ بالتأكيد.
لكنها لا تستمع.
أمطار أم جفاف، تظل القناة كما هي.
ثم يوجد نهر حيّ. يقرأ الأرض. يتسارع حين يضيق المسار، ويبطؤ عندما ينفتح السطح، ويجد مسارات جديدة عندما تتوقف المسارات القديمة عن العمل.
هكذا أفكر في تسعير DeFi.
لا تزال كثير من الأسواق تعمل مثل القنوات. صيغة ثابتة تحدد السعر، والجميع يتدفق عبرها فقط.
لكن الأسواق ليست ثابتة.
يتغير الطلب. تتحرك السيولة. يتغير رأي المقترضين. ويغيّر المقرضون مستوى تقبلهم للمخاطر.
فلماذا يجب أن يظل السعر محبوسًا على منحنى رياضي واحد؟
تتبنى TermMax نهجًا مختلفًا.
يضع صُنّاع السوق أوامر نطاقية، بمعنى أنهم يقولون:
“أنا مستعد للإقراض بهذا السعر، ضمن هذا النطاق، وبحسب هذه الشروط.”
يستطيع الجميع التعبير عن وجهة نظره الخاصة حول السوق.
ثم تجمع TermMax تلك العروض في سوق واحد.
لذلك عندما تقترض أو تُقرض، فأنت لا تكتفي بتقبل ما تقوله صيغة ما.
بل تنظر إلى مشهد من عروض حقيقية وتختار أين تريد أن تدخل.
بالنسبة لي، هذا هو اكتشاف السعر الحقيقي.
ليس صيغة واحدة تتحدث باسم الجميع.
عديد من المشاركين يُعبّرون عما يريدونه فعلاً، والسوق يجد السعر بين كل تلك الرغبات.
ربما يبدو هذا كخيار تصميم صغير.
لكنني لا أعتقد أنه كذلك.
القواعد مصممة للقنوات. يجب أن تتنفس الأسواق.
غدًا، المشي الأخير: عندما تضرب العاصفة، ولماذا بنت TermMax ملجأها بطريقة مختلفة قليلًا.
امشِ معي مرة واحدة أخرى.
@TermMax
#TermMax
الأول قناة. مستقيمة، خرسانية، مُهندسة. الماء يمضي إلى حيث تخبره الجدران أن يمضي، بالسرعة التي تسمح بها تلك الجدران.
فعّالة؟ بالتأكيد.
لكنها لا تستمع.
أمطار أم جفاف، تظل القناة كما هي.
ثم يوجد نهر حيّ. يقرأ الأرض. يتسارع حين يضيق المسار، ويبطؤ عندما ينفتح السطح، ويجد مسارات جديدة عندما تتوقف المسارات القديمة عن العمل.
هكذا أفكر في تسعير DeFi.
لا تزال كثير من الأسواق تعمل مثل القنوات. صيغة ثابتة تحدد السعر، والجميع يتدفق عبرها فقط.
لكن الأسواق ليست ثابتة.
يتغير الطلب. تتحرك السيولة. يتغير رأي المقترضين. ويغيّر المقرضون مستوى تقبلهم للمخاطر.
فلماذا يجب أن يظل السعر محبوسًا على منحنى رياضي واحد؟
تتبنى TermMax نهجًا مختلفًا.
يضع صُنّاع السوق أوامر نطاقية، بمعنى أنهم يقولون:
“أنا مستعد للإقراض بهذا السعر، ضمن هذا النطاق، وبحسب هذه الشروط.”
يستطيع الجميع التعبير عن وجهة نظره الخاصة حول السوق.
ثم تجمع TermMax تلك العروض في سوق واحد.
لذلك عندما تقترض أو تُقرض، فأنت لا تكتفي بتقبل ما تقوله صيغة ما.
بل تنظر إلى مشهد من عروض حقيقية وتختار أين تريد أن تدخل.
بالنسبة لي، هذا هو اكتشاف السعر الحقيقي.
ليس صيغة واحدة تتحدث باسم الجميع.
عديد من المشاركين يُعبّرون عما يريدونه فعلاً، والسوق يجد السعر بين كل تلك الرغبات.
ربما يبدو هذا كخيار تصميم صغير.
لكنني لا أعتقد أنه كذلك.
القواعد مصممة للقنوات. يجب أن تتنفس الأسواق.
غدًا، المشي الأخير: عندما تضرب العاصفة، ولماذا بنت TermMax ملجأها بطريقة مختلفة قليلًا.
امشِ معي مرة واحدة أخرى.
@TermMax
#TermMax