عثرتُ في TermMax على آلية دفعتني إلى إعادة النظر في مفهوم السيولة (liquidity).
يتيح أمر النطاق باتجاهين (Two-Way Range Order) لمشارك واحد أن يعرض في الوقت نفسه منحنيين لتحديد الأسعار.
الأول يحدد السعر الذي يكون مستعدًا عنده لإقراض الأصل.
والثاني يحدد السعر الذي يكون مستعدًا عنده لأخذه هو الآخر على شكل قرض.
بين هذين المنحنيين يتكوّن spread.
أي أن المشارك يقوم فعليًا بإنشاء ليس جانب واحد من السوق، بل سوق ثابت ثنائي الاتجاه صغير داخل هذا البناء.
يعجبني هنا تحديدًا تغيير دور مزوّد السيولة (liquidity provider).
فهو لا ينتظر فقط أن يأتي شخص لاقتراض أصله. بل يحدد في الوقت نفسه شروط حركة رأس المال في كلا الاتجاهين.
وهذه بالفعل نموذج مختلف تمامًا:
borrow rate → spread → lending rate
كلما نظرت أكثر إلى بنية TermMax، أصبح واضحًا أن أمر النطاق ليس مجرد طريقة لعرض السيولة.
بل هو طريقة لتحديد نموذج التسعير الخاص بالقرض.
@TermMax #TermMax
يتيح أمر النطاق باتجاهين (Two-Way Range Order) لمشارك واحد أن يعرض في الوقت نفسه منحنيين لتحديد الأسعار.
الأول يحدد السعر الذي يكون مستعدًا عنده لإقراض الأصل.
والثاني يحدد السعر الذي يكون مستعدًا عنده لأخذه هو الآخر على شكل قرض.
بين هذين المنحنيين يتكوّن spread.
أي أن المشارك يقوم فعليًا بإنشاء ليس جانب واحد من السوق، بل سوق ثابت ثنائي الاتجاه صغير داخل هذا البناء.
يعجبني هنا تحديدًا تغيير دور مزوّد السيولة (liquidity provider).
فهو لا ينتظر فقط أن يأتي شخص لاقتراض أصله. بل يحدد في الوقت نفسه شروط حركة رأس المال في كلا الاتجاهين.
وهذه بالفعل نموذج مختلف تمامًا:
borrow rate → spread → lending rate
كلما نظرت أكثر إلى بنية TermMax، أصبح واضحًا أن أمر النطاق ليس مجرد طريقة لعرض السيولة.
بل هو طريقة لتحديد نموذج التسعير الخاص بالقرض.
@TermMax #TermMax
