في الثلاثاء القادم من $TMX، هل نحتاج حقًا إلى حجز Alpha مسبقًا؟
سأقول خلاصة الأمر أولًا: برأيي الشخصي، ليس من الضروري حشد كمية كبيرة من Alpha خصيصًا من أجل TermMax.
لماذا؟
في الوقت الحالي، التقييم المسبق قبل التداول للـ @TermMax يبلغ تقريبًا 180 مليون دولار، وإجمالي المعروض من $TMX هو 1 مليار قطعة. إذا افترضنا أن Alpha في النهاية ستحصل على 1% من الحصص، فسيكون ذلك 10 ملايين قطعة، وبحساب القيمة بسعر ما قبل التداول تكون قيمتها قرابة 1.8 مليون دولار.
وبما أن برنامج Booster السابق استهلك جزءًا من السقف، فقد تكون نسبة ما يُمنح فعليًا لـ Alpha أقل. ومع ذلك، حتى لو قدّرناها ضمن نطاق 0.5% إلى 1%، ما زلت أرى أنها أشبه بعملية توزيع واسع النطاق بعتبة دخول منخفضة، وليست حدثًا يستدعي تنافسًا محمومًا على النقاط من الجميع.
وخاصة أن أنشطة Alpha خلال عدة مرات الأخيرة قد أطلقت بالفعل عددًا كبيرًا من المقاعد بشكل متتابع. فإذا تم توزيع TermMax أيضًا على نطاق بضع عشرات آلاف، فمن المرجح ألا تكون العتبة مرتفعة جدًا.
بالطبع، لا ينبغي التقليل من TermMax نفسها.
فالمشروع يركز على إقراض بمعدل فائدة ثابت، ثم انتقل لاحقًا إلى إقراض بضمانات RWA، ويواصل تحسين إصدار V2. كما أن نمو TVL والمحافظ النشطة والتعاون مع الشركاء ضمن النظام البيئي يوضح أنه ليس مشروعًا يعتمد فقط على “الترويج” عبر الإنزال الجوي.
لذلك ففكرتي بسيطة:
المشروع يستحق المتابعة، لكن لا حاجة لأن نضع كامل موارد Alpha داخله.
إذا كانت الحصص في النهاية كافية، فالجميع يأكل معًا؛ وإذا انخفضت الحصص مما أدى إلى ارتفاع العتبة، فليس متأخرًا أن نعدّل الاستراتيجية مؤقتًا.
ففي النهاية، عند القيام بـ Alpha، أسوأ ما يمكن أن يحدث ليس أن تفوت إنزالًا جويًا واحدًا، بل أن تكتشف أنك بعد إنزال جوي واحد قد استهلكت كل الرقائق التي كانت بحوزتك بسبب التنافس.
#TermMax
#termmax @TermMax
سأقول خلاصة الأمر أولًا: برأيي الشخصي، ليس من الضروري حشد كمية كبيرة من Alpha خصيصًا من أجل TermMax.
لماذا؟
في الوقت الحالي، التقييم المسبق قبل التداول للـ @TermMax يبلغ تقريبًا 180 مليون دولار، وإجمالي المعروض من $TMX هو 1 مليار قطعة. إذا افترضنا أن Alpha في النهاية ستحصل على 1% من الحصص، فسيكون ذلك 10 ملايين قطعة، وبحساب القيمة بسعر ما قبل التداول تكون قيمتها قرابة 1.8 مليون دولار.
وبما أن برنامج Booster السابق استهلك جزءًا من السقف، فقد تكون نسبة ما يُمنح فعليًا لـ Alpha أقل. ومع ذلك، حتى لو قدّرناها ضمن نطاق 0.5% إلى 1%، ما زلت أرى أنها أشبه بعملية توزيع واسع النطاق بعتبة دخول منخفضة، وليست حدثًا يستدعي تنافسًا محمومًا على النقاط من الجميع.
وخاصة أن أنشطة Alpha خلال عدة مرات الأخيرة قد أطلقت بالفعل عددًا كبيرًا من المقاعد بشكل متتابع. فإذا تم توزيع TermMax أيضًا على نطاق بضع عشرات آلاف، فمن المرجح ألا تكون العتبة مرتفعة جدًا.
بالطبع، لا ينبغي التقليل من TermMax نفسها.
فالمشروع يركز على إقراض بمعدل فائدة ثابت، ثم انتقل لاحقًا إلى إقراض بضمانات RWA، ويواصل تحسين إصدار V2. كما أن نمو TVL والمحافظ النشطة والتعاون مع الشركاء ضمن النظام البيئي يوضح أنه ليس مشروعًا يعتمد فقط على “الترويج” عبر الإنزال الجوي.
لذلك ففكرتي بسيطة:
المشروع يستحق المتابعة، لكن لا حاجة لأن نضع كامل موارد Alpha داخله.
إذا كانت الحصص في النهاية كافية، فالجميع يأكل معًا؛ وإذا انخفضت الحصص مما أدى إلى ارتفاع العتبة، فليس متأخرًا أن نعدّل الاستراتيجية مؤقتًا.
ففي النهاية، عند القيام بـ Alpha، أسوأ ما يمكن أن يحدث ليس أن تفوت إنزالًا جويًا واحدًا، بل أن تكتشف أنك بعد إنزال جوي واحد قد استهلكت كل الرقائق التي كانت بحوزتك بسبب التنافس.
#TermMax
#termmax @TermMax
