#termmax @TermMax
ما لفت انتباهي هو الفجوة بين رقمين كان من المفترض تقريبًا أن يتوافقا: إ إعلان TermMax الخاص به يستشهد بـ $64M+ من TVL وأكثر من 1M مستخدم مع 837K محفظة مسجّلة، بينما رقم DefiLlama المُتَتبَّع حاليًا يبلغ $31.22M — بانخفاض 7.2% خلال آخر 30 يومًا.
هذا ليس فرق تقريبيًا بسيطًا. إنه قريب من النصف.
بحثت عن تفسير لذلك. بعض الأمر منهجيّة — فالمحافظ المسجّلة ليست هي نفسها المودعين النشطين، و"المستخدمين" في إعلان TGE غالبًا ما تُحتسب كل محفظة تلامست يومًا ما مهمة على testnet أو مزرعة airdrop. بيانات رسوم TermMax تدعم هذا التفسير: $19,930 من إيرادات البروتوكول خلال 30 يومًا، مع سنْدتها إلى قرابة $312K. وبالنسبة لبروتوكول يقع عند #36 حسب TVL من بين 467 بروتوكول إقراض مُتتبَّع، فهذا ضعيف — 0.1% فقط من إجمالي فئة قيمتها $41.7B.
والطرح الخاص بسعر ثابت بحد ذاته قوي. تثبيت السعر عند الدخول بدلًا من الركوب على منحنى Aave/Compound خطوة-بخطوة يعالج بالفعل مشكلة حقيقية للخزائن وأي شخص يقوم بتخطيط متعدد الأشهر. تكامل الضمانات لسهم مُرمَّز عبر Ondo ومنتج Morpho rollover هما تحركات بنية تحتية شرعية وليست وعودًا جوفاء.
لكن البنية التحتية والاستخدام ادعاءان مختلفان. انخفاض TVL إلى جانب TGE وعبارة "170,000 مستخدم نشط يوميًا عند الذروة" يشير إلى أن الذروة ربما قد مضت بالفعل، والنشاط الحالي هو الحافة اللاحقة لها.
أنا لست أقول إن المنتج لا يعمل. ما أتساءل عنه هو ما إذا كانت توزيعات TMX مصممة لمكافأة المستخدمين الذين ما زالوا هنا، أم لمكافأة المحافظ التي غادرت بالفعل.
$HEMI
$RE
$TREE
ما لفت انتباهي هو الفجوة بين رقمين كان من المفترض تقريبًا أن يتوافقا: إ إعلان TermMax الخاص به يستشهد بـ $64M+ من TVL وأكثر من 1M مستخدم مع 837K محفظة مسجّلة، بينما رقم DefiLlama المُتَتبَّع حاليًا يبلغ $31.22M — بانخفاض 7.2% خلال آخر 30 يومًا.
هذا ليس فرق تقريبيًا بسيطًا. إنه قريب من النصف.
بحثت عن تفسير لذلك. بعض الأمر منهجيّة — فالمحافظ المسجّلة ليست هي نفسها المودعين النشطين، و"المستخدمين" في إعلان TGE غالبًا ما تُحتسب كل محفظة تلامست يومًا ما مهمة على testnet أو مزرعة airdrop. بيانات رسوم TermMax تدعم هذا التفسير: $19,930 من إيرادات البروتوكول خلال 30 يومًا، مع سنْدتها إلى قرابة $312K. وبالنسبة لبروتوكول يقع عند #36 حسب TVL من بين 467 بروتوكول إقراض مُتتبَّع، فهذا ضعيف — 0.1% فقط من إجمالي فئة قيمتها $41.7B.
والطرح الخاص بسعر ثابت بحد ذاته قوي. تثبيت السعر عند الدخول بدلًا من الركوب على منحنى Aave/Compound خطوة-بخطوة يعالج بالفعل مشكلة حقيقية للخزائن وأي شخص يقوم بتخطيط متعدد الأشهر. تكامل الضمانات لسهم مُرمَّز عبر Ondo ومنتج Morpho rollover هما تحركات بنية تحتية شرعية وليست وعودًا جوفاء.
لكن البنية التحتية والاستخدام ادعاءان مختلفان. انخفاض TVL إلى جانب TGE وعبارة "170,000 مستخدم نشط يوميًا عند الذروة" يشير إلى أن الذروة ربما قد مضت بالفعل، والنشاط الحالي هو الحافة اللاحقة لها.
أنا لست أقول إن المنتج لا يعمل. ما أتساءل عنه هو ما إذا كانت توزيعات TMX مصممة لمكافأة المستخدمين الذين ما زالوا هنا، أم لمكافأة المحافظ التي غادرت بالفعل.
$HEMI
$RE
$TREE
