سعر البيتكوين تباطأ بعد أن لم يتمكن من تحقيق كسر مستدام فوق 100 ألف دولار في يناير. أدى الرفض إلى تحقيق أرباح على المدى القصير وأدخل البيتكوين في مرحلة من التوحيد.

منذ ذلك الحين، أصبح سلوك السعر يشير إلى استقرار، وليس بيعًا عدوانيًا. تشير المؤشرات على السلسلة والاقتصاد الكلي الآن إلى تحسن في الظروف. تشير مواقف المستثمرين إلى سيناريو متفائل قليلاً لشهر فبراير.

تسويق البيتكوين من أجل الربح يبرز نمطًا

ينبغي أن ينعكس الانتقال الملحوظ نحو ارتفاع مستدام في سعر البيتكوين على مؤشرات حساسة للسيولة. ومن أبرزها مقياس Realized Profit/Loss Ratio، المعتمد على المتوسط المتحرك البسيط لـ 90 يوماً. وتُظهر البيانات التاريخية أن دورات الصعود القوي لم تحدث إلا عندما تجاوز هذا المؤشر مستوى 5.0.

تعافت الأسعار في منتصف الدورات خلال العامين الماضيين وفق الديناميكية نفسها. فكلما فشل المؤشر في البقاء فوق هذا المستوى، فقدت الارتفاعات زخمها بسرعة. أما أي صعود جديد فوق 5.0 فسيشير إلى دخول سيولة جديدة إلى السوق. كما سيعني ذلك أن جني الأرباح يتم استيعابه من خلال طلب جديد، وليس التسبب في ضغط سلبي على السعر.

لا تزال الظروف الاقتصادية الكلية مواتية بعد قرار السياسة النقدية الأخير للاحتياطي الفيدرالي. فقد أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في أول اجتماع له هذا العام. ووصف الرئيس جيروم باول المعدلات بأنها ضمن «نطاق محايد»، ما يشير إلى احتمال توقف ممتد، وليس مزيداً من التشديد النقدي.

كما تدعم نفسية السوق هذا السيناريو. ووفقاً لبيانات Santiment، فإن المستويات المتطرفة من المزاج السائد غالباً ما تتزامن مع لحظات الانعطاف. إذ يميل التفاؤل والجشع إلى الظهور قرب القمم، بينما يسبق التشاؤم والخوف عادةً حالات التعافي. حالياً، تسود الحيطة، وهو ما يميل إلى دعم الارتفاعات التدريجية.

إضافة إلى ذلك، قد تكون صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين حاسمة في فبراير. خلال الأشهر الثلاثة الماضية، سجلت هذه الصناديق تدفقات خارجة صافية متتالية. وفي نوفمبر 2025، شهد القطاع سحباً بقيمة 3.48 مليار دولار أميركي. وجاء ديسمبر بتدفقات خارجة إضافية بلغت 1.09 مليار دولار أميركي.

شهد يناير 2026 تباطؤاً ملحوظاً، مع تدفقات خارجة بلغت 278 مليون دولار. ويشير هذا الإيقاع الأبطأ إلى أن ضغط البيع المؤسسي يتراجع. وإذا تحولت التدفقات إلى إيجابية في فبراير، فقد يعزز الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة استقرار السوق. كما أن التدفقات الهيكلية الجديدة سترفع احتمال الارتفاع.

من الناحية الفنية، لا يزال سعر BTC يتداول داخل نمط إسفين صاعد متسع. وقبل فترة وجيزة، تفاعل الأصل عند الحد السفلي لهذا الهيكل. ويتداول البيتكوين حالياً حول 88,321 دولاراً أميركياً. ولتأكيد القوة، يحتاج المشترون إلى دفع BTC فوق 89,241 دولاراً أميركياً واستعادة المستوى النفسي البالغ 90 ألف دولار. وسيؤكد القبول فوق هذا المستوى اشتداد الاتجاه الصاعد.

يُعد فبراير تاريخياً شهراً إيجابياً لسعر البيتكوين، بمتوسط عائد تاريخي يبلغ 14.3%. وتشير العوامل المذكورة سابقاً إلى سيناريو مشابه لـ BTC، ما يوحي بأن ارتفاعاً بنسبة 14% قد يدفع الأصل إلى 101 ألف دولار أميركي.

إن كسر هذه الوتد بشكل مؤكد سيفتح المجال أمام أهداف أعلى. ويقع الهدف الرئيسي الأول بالقرب من 98 ألف دولار أميركي. وبذلك، فإن بلوغ هذه العلامة سيُتبع على الأرجح بتصحيح مضبوط نحو 95 ألف دولار أميركي. وستكون منطقة التماسك هذه حاسمة لإرساء دعم ثابت. وغالباً ما تسبق مثل هذه البنى تحركات صعودية أكثر قوة.

يظل خطر الهبوط عاملاً مهماً. فإذا عاد ضغط البيع أو ساء المشهد الاقتصادي الكلي، فقد لا يتمكن الأصل من الحفاظ على المستويات الحالية. أي هبوط دون 87,210 دولاراً أميركياً من شأنه أن يزيد خطر استمرار التراجع. وفي هذا السياق، يصبح الانخفاض إلى 84,698 دولاراً أميركياً مرجحاً. هذا التحرك سيبطل التوقعات المتفائلة ويؤخر فرضية الاختراق.