الانحرافات في معدلات الفائدة على السلسلة أصبحت فعلًا تعذيبًا حقيقيًا. بروتوكولات الفائدة المتغيرة مثل Aave وCompound تجعل العائد يتذبذب مع تغيّر نسبة استخدام الأموال، وأحيانًا تستيقظ بعد غفوة لتجد أن الـAPY قد انخفض إلى النصف. إقراض DeFi طويل الأمد يعتمد على الفائدة المتغيرة، ما يجعل من الصعب على المستخدمين الباحثين عن الاستقرار وضع خطة واضحة للعائد. هذا القلق من الفائدة أجبرني على متابعة الشاشة بشكل متكرر، وبصراحة الأمر مرهق جدًا.
خلال الفترة الأخيرة لاحظت مشروعًا يحمل الرقم @TermMax ، وهو يركّز على قروض بفائدة ثابتة ومدد ثابتة، ويُشار إليه باسم «إقراض AMM». والأمر المثير للاهتمام أنه يستلهم فكرة AMM من Uniswap V3، من خلال Gearing Token وFixed-rate Token ليُحوِّل الرافعة والتعرض للعوائد الثابتة إلى أصول قابلة للتداول. يمكن للمستخدمين قفل العوائد المتغيرة كمعدل عائد سنوي ثابت، مع اختيار مدة القرض بأنفسهم، بحيث يكون العائد عند الاستحقاق واضحًا ويمكن التحكم فيه.
وجدت أن @TermMax ليس مثل كثير من بروتوكولات العوائد الثابتة التي تم إعادة تعبئتها بشكل ثانوي في السوق. تقوم TermMax بتقسيم كل عملية إقراض على حدة: ضمان واحد يقابله أصل مقترض واحد، وبالتالي لا تتطاير المخاطر داخل البركة. فهي تعتمد على منطق تحويل العوائد إلى رموز وتسعير AMM، فتقوم بتفكيك الفائدة المستقبلية إلى أجزاء قابلة للتداول بشكل مستقل. وبالمقارنة مع التمويل المركزي، فهي أكثر شفافية ولا يوجد وسيط يحقق فرقًا لصالحه. في يناير من هذا العام، أُطلقت أيضًا على BNB Chain أول سوق إقراض بفائدة ثابتة تدعم الضمانات على شكل أسهم مُرمّزة، وقد تم دمج الأوراق المالية المُرمّزة من Ondo. حاليًا، استقرت TVL الخاصة بـTermMax تقريبًا عند 56 مليون دولار، مع أكثر من 160 ألف مستخدم نشط يوميًا.
لكن بصراحة، ما يزال المشروع في مرحلة مبكرة؛ عمق مجمعات السيولة محدود، ولا يزال يتعين مراقبة تفتت السيولة وكفاءة مطابقة الطلبات. ومع ذلك، فقد أصاب جوهر احتياج DeFi من الدخل الثابت بدقة، ليمنح اليقين في العائد بدلًا من التقلب الذي يصاحب الاستثمارات على السلسلة.
أعتقد أن هذا الاتجاه يستحق المتابعة المستمرة، فما رأيكم؟ يُرحب👏 به أن تكتبوا أفكاركم في قسم التعليقات.
#termmax @TermMax
خلال الفترة الأخيرة لاحظت مشروعًا يحمل الرقم @TermMax ، وهو يركّز على قروض بفائدة ثابتة ومدد ثابتة، ويُشار إليه باسم «إقراض AMM». والأمر المثير للاهتمام أنه يستلهم فكرة AMM من Uniswap V3، من خلال Gearing Token وFixed-rate Token ليُحوِّل الرافعة والتعرض للعوائد الثابتة إلى أصول قابلة للتداول. يمكن للمستخدمين قفل العوائد المتغيرة كمعدل عائد سنوي ثابت، مع اختيار مدة القرض بأنفسهم، بحيث يكون العائد عند الاستحقاق واضحًا ويمكن التحكم فيه.
وجدت أن @TermMax ليس مثل كثير من بروتوكولات العوائد الثابتة التي تم إعادة تعبئتها بشكل ثانوي في السوق. تقوم TermMax بتقسيم كل عملية إقراض على حدة: ضمان واحد يقابله أصل مقترض واحد، وبالتالي لا تتطاير المخاطر داخل البركة. فهي تعتمد على منطق تحويل العوائد إلى رموز وتسعير AMM، فتقوم بتفكيك الفائدة المستقبلية إلى أجزاء قابلة للتداول بشكل مستقل. وبالمقارنة مع التمويل المركزي، فهي أكثر شفافية ولا يوجد وسيط يحقق فرقًا لصالحه. في يناير من هذا العام، أُطلقت أيضًا على BNB Chain أول سوق إقراض بفائدة ثابتة تدعم الضمانات على شكل أسهم مُرمّزة، وقد تم دمج الأوراق المالية المُرمّزة من Ondo. حاليًا، استقرت TVL الخاصة بـTermMax تقريبًا عند 56 مليون دولار، مع أكثر من 160 ألف مستخدم نشط يوميًا.
لكن بصراحة، ما يزال المشروع في مرحلة مبكرة؛ عمق مجمعات السيولة محدود، ولا يزال يتعين مراقبة تفتت السيولة وكفاءة مطابقة الطلبات. ومع ذلك، فقد أصاب جوهر احتياج DeFi من الدخل الثابت بدقة، ليمنح اليقين في العائد بدلًا من التقلب الذي يصاحب الاستثمارات على السلسلة.
أعتقد أن هذا الاتجاه يستحق المتابعة المستمرة، فما رأيكم؟ يُرحب👏 به أن تكتبوا أفكاركم في قسم التعليقات.
#termmax @TermMax